Por qué las acciones de Nvidia caen un 2% tras resultados espectaculares

Nvidia NVDA presentó otro informe de resultados espectacular, pero los inversores parecieron poco impresionados, ya que la acción no logró repuntar.

Las acciones cayeron alrededor de 1.9% la mañana del jueves, situándose en torno a $219.62 en las operaciones tempranas.

La reacción contenida se produjo a pesar de que Nvidia volvió a superar las expectativas de Wall Street y pronosticó un crecimiento aún más fuerte.

Nvidia declaró ingresos del primer trimestre fiscal por $81.6 billion, un aumento del 85% respecto al año anterior y por encima de las expectativas de los analistas de aproximadamente $78.9 billion.

La compañía también proyectó un crecimiento de ingresos en el segundo trimestre de aproximadamente 95%.

Aun así, con Nvidia ya valorada en aproximadamente $5.3 trillion y las acciones habiendo subido con fuerza en los últimos meses, los inversores parecieron reacios a impulsar la cotización significativamente al alza inmediatamente tras los resultados.

Los analistas también señalaron crecientes inquietudes sobre la competencia a largo plazo en chips de inteligencia artificial y en infraestructuras informáticas a medida.

«La demanda se ha vuelto parabólica»

Los resultados de Nvidia volvieron a estar impulsados por el crecimiento explosivo de su negocio de centros de datos, que sigue en el centro del despliegue mundial de infraestructura de IA.

El consejero delegado Jensen Huang dijo que la demanda de infraestructura de computación para IA continúa acelerándose rápidamente.

«La demanda se ha vuelto parabólica», dijo Huang a los analistas durante la conferencia de resultados.

«La razón es simple: la era de la IA basada en agentes ha llegado.»

Nvidia ahora pronostica que el gasto anual en infraestructura de IA podría aumentar hasta situarse entre $3 trillion y $4 trillion para finales de la década, a medida que los sistemas de IA se integren en los distintos sectores.

La compañía sigue beneficiándose de enormes compromisos de gasto por parte de hiperescaladores, empresas, gobiernos y startups que compiten por asegurar capacidad avanzada de cómputo para IA.

China sigue siendo una gran incógnita

Una de las principales áreas de atención de los inversores sigue siendo China.

Los chips de IA de Nvidia se han convertido en un asunto central en la rivalidad tecnológica más amplia entre Estados Unidos y China.

A principios de este año, la administración Trump permitió a Nvidia reanudar ventas limitadas de sus chips de IA H200 a clientes chinos bajo condiciones específicas.

El H200 había sido previamente restringido por preocupaciones de que la tecnología pudiera fortalecer las capacidades militares y tecnológicas de China.

Sin embargo, Nvidia indicó que actualmente no está considerando ninguna contribución de ingresos procedente de las ventas de chips para centros de datos en China durante el trimestre en curso.

Huang también reconoció ante CNBC que la compañía ha "cedido en gran medida" el mercado chino a Huawei, a medida que Pekín impulsa cada vez más a los proveedores nacionales de semiconductores.

La semana pasada, Huang se unió a un grupo de líderes empresariales estadounidenses que acompañaron a Donald Trump en un viaje oficial a Pekín, aunque no está claro si se discutió de manera significativa la política de semiconductores.

Wall Street sigue viendo un potencial alcista significativo

A pesar de la reacción contenida de la acción, las principales firmas de Wall Street en gran medida elevaron sus precios objetivos tras el informe de resultados.

Baird elevó su precio objetivo para Nvidia a $500 desde $300, manteniendo una recomendación de sobreponderar (Outperform).

La firma dijo que Nvidia sigue ganando cuota de mercado en inferencia de IA y computación a hiperescala, y espera que la adopción de la próxima arquitectura Vera Rubin supere a Blackwell entre las empresas que desarrollan modelos de IA de vanguardia.

Baird también destacó el creciente impulso de Nvidia en CPUs, estimando que la compañía ahora tiene visibilidad de casi $20 billion en ingresos por CPU este año.

Goldman Sachs elevó su objetivo a $285 desde $250 y mantuvo una recomendación de Compra.

Goldman afirmó que ve un "camino más claro" para que las acciones de Nvidia obtengan un rendimiento superior a medida que el gasto en IA por parte de los hiperescaladores se vuelve cada vez más sostenible.

El banco también señaló la capacidad de Nvidia para reducir los costes de generación de tokens de IA en más del 70% anual, lo que ayuda a mantener el crecimiento de la demanda incluso cuando la implementación de IA se escala.

Mientras tanto, Morgan Stanley elevó su precio objetivo a $288 desde $285 y mantuvo una recomendación de sobreponderar (Overweight).

El analista Joseph Moore dijo que la fuerte demanda de capacidad de cómputo sigue superando las preocupaciones sobre chips de IA personalizados y circuitos integrados de aplicación específica, o ASICs.

Morgan Stanley señaló que incluso los hiperescaladores que desarrollan sus propios chips siguen siendo grandes clientes de Nvidia debido a las continuas escaseces de capacidad avanzada de cómputo para IA.