Acciones de Estée Lauder suben tras fracasar negociaciones de fusión con Puig

Las acciones de Estée Lauder EL subieron con fuerza el viernes después de que la compañía cosmética y el grupo de belleza español Puig Brands anunciaran que habían terminado las conversaciones de fusión que podrían haber creado una de las mayores empresas de belleza de lujo del mundo.

Las acciones de Estée Lauder subieron aproximadamente un 11% en el mercado previo, situando al valor en camino a su mejor sesión de un solo día en casi un año.

Mientras tanto, las acciones de Puig Brands cayeron alrededor de un 13% en la negociación europea, dejando al valor en rumbo a una de sus peores sesiones desde su debut en el mercado en 2024.

La reacción del mercado revirtió en gran medida los movimientos de los inversores observados en marzo, cuando surgieron los primeros informes de que las compañías estaban explorando una posible unión.

En ese momento, las acciones de Puig se revalorizaron ante las expectativas de que el acuerdo ampliaría significativamente la escala de la compañía, mientras que las acciones de Estée Lauder cayeron a medida que los inversores manifestaron preocupación por los riesgos de dilución y la complejidad de integrar otro gran negocio de belleza durante un proceso de reestructuración en curso.

Los inversores dan la bienvenida al fin de las conversaciones de fusión

Las dos compañías confirmaron el jueves por la noche que las conversaciones sobre una combinación habían concluido.

La fusión propuesta habría reunido importantes marcas globales de belleza, incluidas Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo y Jean Paul Gaultier, propiedad de Puig, con la cartera de Estée Lauder, que incluye Clinique y Bobbi Brown Cosmetics.

Los analistas dijeron que los inversores parecían aliviados porque Estée Lauder ahora permanecería centrada en su estrategia de reestructuración y crecimiento existente en lugar de emprender una adquisición a gran escala.

“Estamos más optimistas que nunca sobre nuestra capacidad para liberar un valor significativo a largo plazo mediante Beauty Reimagined, y seguimos centrados en acelerar ese progreso”, dijo el consejero delegado de Estée Lauder, Stéphane de La Faverie, en un comunicado.

“Al mismo tiempo, seguiremos evaluando y evolucionando nuestra cartera para asegurarnos de tener los activos adecuados que impulsen las oportunidades de crecimiento más atractivas, incluidas tanto adquisiciones potenciales como desinversiones.”

Los analistas de Bank of America dijeron que el colapso de las conversaciones permitiría que la atención de los inversores volviera a la reestructuración operativa de la compañía.

“La noticia de hoy debería ser un catalizador positivo para la acción, ya que el argumento de inversión vuelve a centrarse en los fundamentales”, escribieron los analistas.

Los analistas de Jefferies también describieron el acontecimiento como positivo para Estée Lauder, argumentando que la compañía había recuperado mayor flexibilidad en torno a futuras fusiones y adquisiciones.

“Una fusión con el grupo cotizado en Madrid no habría diversificado de manera significativa el negocio de Estée Lauder”, escribieron los analistas de Jefferies.

Los esfuerzos de reestructuración siguen siendo el enfoque central

Estée Lauder ha pasado los últimos años intentando reactivar el crecimiento en medio de una demanda que se desacelera en China, la debilidad en el comercio minorista de viajes y los cambios en los patrones de gasto de los consumidores.

El consejero delegado, Stéphane de La Faverie, se ha centrado en acelerar los lanzamientos de producto, reforzar la oferta de lujo e incrementar los esfuerzos de marketing para mejorar el impulso de las ventas.

A principios de este mes, la compañía elevó su previsión de beneficios anual y anunció planes para recortar hasta 3,000 puestos de trabajo adicionales a nivel global como parte de una iniciativa de reestructuración más amplia.

Los analistas de Bank of America dijeron que la mejora de las condiciones del mercado en China y en el comercio minorista de viajes probablemente se convertirían en motores clave del sentimiento de los inversores en el futuro.

Los analistas también señalaron que la compañía sigue enfocada en reducir costos, con el objetivo de alcanzar entre $1 billion y $1.2 billion en beneficios brutos para finales del ejercicio fiscal 2027.

Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre la demanda de los consumidores siguen siendo un foco, especialmente mientras las tensiones geopolíticas y los precios elevados de la energía continúan presionando el gasto discrecional.

Las acciones de Puig se desploman mientras el foco vuelve al crecimiento

Para Puig Brands, el fin de las negociaciones borró gran parte del optimismo que había impulsado las acciones a principios de este año.

Las acciones de la compañía cedieron la mayor parte de las ganancias registradas tras hacerse públicas las conversaciones de fusión en marzo.

Analistas de J.P. Morgan dijeron que ahora los inversores probablemente volverían a centrarse en el rendimiento operativo subyacente de Puig a medida que el crecimiento en el mercado de fragancias se normaliza y persisten los desafíos en Oriente Medio y en los canales de comercio minorista de viajes.

Los mercados también esperan una nueva fecha para el Capital Markets Day pospuesto de Puig, junto con una guía estratégica actualizada por parte de la compañía.

Puig dijo que seguiría centrado en ejecutar su estrategia a largo plazo mientras mantiene flexibilidad financiera para adquisiciones selectivas en el futuro.