Olvida los chips: la refrigeración líquida impulsa a estas acciones

La rápida expansión de la inteligencia artificial está creando una nueva oportunidad de inversión más allá de los semiconductores y la computación en la nube, ya que la creciente demanda energética en los centros de datos impulsa el interés por las tecnologías de refrigeración líquida.

A medida que los sistemas de IA se vuelven más potentes, el enorme calor generado por los servidores obliga a las empresas tecnológicas y a los hiperescaladores a replantear cómo refrigeran su infraestructura.

Analistas e inversores creen cada vez más que este cambio podría crear un mercado de fuerte crecimiento para las empresas que suministran sistemas de refrigeración, hardware de gestión térmica e infraestructura relacionada.

Shawn Tuteja, quien supervisa el trading de volatilidad de ETF y canastas personalizadas en Goldman Sachs Global Banking & Markets, dijo que la refrigeración líquida se estaba convirtiendo en uno de los temas de mayor crecimiento vinculados al auge de la IA.

“Nuestro equipo de canastas ve que la próxima escisión o la siguiente iteración del negocio de equipos de IA estará dentro de la refrigeración líquida”, dijo Tuteja.

Las demandas energéticas de la IA remodelan la infraestructura de los centros de datos

Los centros de datos tradicionales refrigerados por aire consumen enormes cantidades de electricidad, y los sistemas de refrigeración a menudo requieren casi tanta energía como el propio equipo informático.

Sin embargo, los sistemas de refrigeración líquida pueden reducir drásticamente el consumo energético al transferir el calor de manera más eficiente.

“Con la tecnología de refrigeración líquida, se puede reducir significativamente —hasta 10 veces— la cantidad de electricidad destinada a la refrigeración”, dijo Tuteja.

“Y se puede reconducir ese consumo hacia la alimentación y distribución necesarias para impulsar realmente la actividad de IA.”

Añadió que el tema ya ha ganado impulso entre inversores y operadores.

“El tema ha subido alrededor de un 30% en lo que va de año. Y estamos viendo que esa tendencia se extiende, con muchos centros de datos buscando ese tipo de equipamiento”, dijo.

Los analistas señalan que la transición adquiere cada vez más importancia a medida que los modelos de IA de próxima generación exigen mayor densidad computacional y consumo energético.

Según Dauvin Peterson, analista de 22V Research, la gestión térmica avanzada se está convirtiendo en “un elemento esencial para maximizar la producción de tokens de IA y el ROI de la inversión de los hiperescaladores”.

Los tokens de IA, que representan fragmentos de la respuesta generada por un modelo de IA, son cada vez más considerados como la unidad central que sustenta la fijación de precios y la monetización en toda la industria.

Los sistemas de Nvidia aceleran la adopción

Se espera que el cambio hacia la refrigeración líquida se intensifique con el despliegue de nuevas arquitecturas de servidores para IA de NVIDIA.

“El cambio a racks de refrigeración totalmente líquida se produjo con el lanzamiento de las configuraciones Nvidia Vera Rubin, previstas para enviarse a finales de 2026”, dijo Peterson.

“Se están configurando, construyendo y enviando con sistemas de refrigeración líquida integrados.”

Peterson añadió que la refrigeración líquida se estaba convirtiendo rápidamente en un componente estándar para proyectos de infraestructura de IA a gran escala.

“Como estándar para las ‘fábricas de IA’, presenta un claro y creíble impulso de demanda”, dijo.

Esa creciente demanda está beneficiando a una amplia gama de empresas industriales, de infraestructura y de ingeniería vinculadas a sistemas de refrigeración y gestión energética.

Acciones a seguir

A principios de mes, Peterson destacó varias empresas posicionadas para beneficiarse de la tendencia, incluidas las fabricantes de HVAC Carrier, Trane Technologies y Johnson Controls.

Carrier dijo recientemente que los pedidos relacionados con centros de datos aumentaron más del 500%, y el consejero delegado David Gitlin señaló que la cartera de pedidos de la compañía ahora cubre por completo su objetivo de ventas de 1,5 mil millones USD (aprox. 1,3 mil millones €) para el segmento este año.

Trane Technologies también informó de un aumento del impulso en la demanda de HVAC comercial vinculada a la infraestructura de IA.

Al final del primer trimestre, la cartera de pedidos de HVAC comercial de la compañía había aumentado en 2,7 mil millones USD (aprox. 2,4 mil millones €) respecto a los niveles de fin de año, ayudada por su adquisición de 1 mil millones USD (aprox. 872,3 millones €) del especialista en refrigeración de centros de datos Stellar Energy.

Los proveedores de infraestructura también están experimentando un fuerte crecimiento de la demanda.

Vertiv, que suministra sistemas de alimentación y refrigeración para centros de datos, informó recientemente de un beneficio ajustado por acción en el primer trimestre de $1.17, por encima de las estimaciones de los analistas de $1.

Los ingresos aumentaron un 30% hasta 2,7 mil millones USD (aprox. 2,3 mil millones €).

La compañía también elevó sus previsiones para el año completo, pronosticando beneficios entre $6.30 y $6.40 por acción, por encima de las expectativas de Wall Street.

Las acciones de Vertiv han subido un 84% este año y más del 200% en los últimos 12 meses.

TD Cowen elevó recientemente su precio objetivo para la acción a $387 desde $347, al tiempo que mantiene una calificación de Compra.

Eaton también registró resultados trimestrales mejores de lo esperado, impulsados por una fuerte demanda relacionada con la IA por parte de clientes de centros de datos.

Mientras tanto, Ecolab está ampliando su presencia en el mercado mediante la planificada adquisición por 4,8 mil millones USD (aprox. 4,2 mil millones €) del proveedor de hardware de refrigeración líquida CoolIT.

Otras empresas que se benefician de la tendencia incluyen Madison Air, Dover, Chemours y Solstice Advanced Materials, que suministran refrigerantes y sistemas de gestión térmica utilizados en la infraestructura de refrigeración de próxima generación.