Saudi Aramco reduciría precios del crudo en julio por caída de primas en Asia
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Precios más bajos del Arab Light saudí para Asia significan materia prima más barata para las refinerías, y el artículo señala que las refinerías asiáticas han estado reduciendo las tasas de procesamiento debido a que los altos precios del crudo comprimen los márgenes. Si los OSPs caen, los márgenes pueden estabilizarse primero en las refinerías con fuerte flexibilidad hacia EE. UU./exportaciones. Operación: comprar refinerías estadounidenses como Valero (VLO) o Phillips 66 (PSX).
Riesgo clave: La demanda se mantiene débil y los precios de los productos caen tan rápido como el crudo, por lo que los márgenes de refinación no mejoran pese a contar con una materia prima más barata.
Los recortes de Saudi a los OSP hacia Asia y el debilitamiento de las primas spot de Dubai suelen presionar los diferenciales del crudo de Oriente Medio y favorecer mayores descuentos para crudos más pesados. Eso tiende a favorecer los barriles vinculados al WTI frente a los ligados al Brent, a medida que los flujos globales se reequilibran hacia la oferta de EE. UU. y alejándose de los grados del Medio Oriente. Operación: vender futuros del crudo Brent (o comprar WTI) mediante una posición de diferencial Brent–WTI.
Riesgo clave: Un nuevo shock de oferta (p. ej., una interrupción en el estrecho de Ormuz) que eleve al Brent respecto al WTI y anule la señal de OSP/primas.
- Se espera que Arabia Saudí recorte nuevamente los precios del crudo para Asia en julio a medida que la demanda se debilita.
- La prima del Arab Light podría bajar entre $3 y $8 respecto a junio en medio de un mercado spot más débil.
- Las refinerías chinas reducen las tasas de procesamiento y las importaciones mientras los altos precios exprimen los márgenes.
Se espera que Arabia Saudí reduzca los precios oficiales de venta de su crudo a Asia en julio por segundo mes consecutivo, ya que la demanda más débil y las primas del mercado spot más bajas presionan la fijación de precios del reino.
La variedad insignia Arab Light podría fijarse con una prima de $7.50 a $12.50 por barril sobre el promedio de las cotizaciones de Dubai y Omán, mostró la encuesta.
Eso supondría una reducción de $3 a $8 respecto a los niveles de junio.
La reducción prevista refleja un entorno comercial más débil en Asia, donde las refinerías han estado reduciendo las tasas de procesamiento y las importaciones de crudo después de que los altos precios comprimieran los márgenes.
Encuesta apunta a precios más bajos en julio
Cinco fuentes del sector respondieron a la encuesta de Reuters, y todas esperan que Saudi Aramco reduzca los precios oficiales de venta para julio de los grados de crudo vendidos a Asia.
Saudi Aramco suele publicar sus OSP mensuales alrededor del quinto día de cada mes. La compañía, por política, no comenta sobre los precios.
Un precio más bajo del Arab Light indicaría que el mayor exportador de petróleo del mundo se está ajustando a una demanda regional más débil y al retroceso de las primas spot después de un fuerte repunte a principios de este año.
Retroceso de las primas spot
Los recortes previstos siguen a un mercado spot más débil en mayo. La prima cash de Dubai frente a swaps promedió $8.90 por barril en mayo, frente a $13.92 en abril.
Esos índices se vigilan de cerca porque la fijación de precios del crudo saudí hacia Asia está vinculada al promedio de las cotizaciones de Dubai y Omán. Una caída de las primas spot suele dar a Saudi Aramco margen para bajar sus precios de venta mensuales.
Las primas se dispararon hasta un récord por encima de $60 por barril en marzo tras la guerra entre EE. UU. e Israel que involucró a Irán y perturbó los suministros a través del estrecho de Ormuz.
Luego cayeron a medida que las primas mundiales del crudo se suavizaron y aumentaron los flujos de suministro alternativos.
La demanda china pesa sobre el mercado
Las refinerías chinas han reducido las tasas de procesamiento y las importaciones de crudo, en parte debido a pérdidas de refinación por los precios elevados.
Esa menor demanda ha añadido presión sobre los grados del Medio Oriente, incluido el crudo saudí.
Estados Unidos también ha enviado más petróleo y combustibles para ayudar a compensar las carencias del Medio Oriente, lo que ha reducido aún más las preocupaciones sobre la disponibilidad de suministro.
El Brent ha caído hacia los $100 por barril, su nivel más bajo este año, ya que las conversaciones entre EE. UU. e Irán aumentaron las esperanzas de un posible acuerdo para poner fin al conflicto.
Sin embargo, los flujos a través del estrecho de Ormuz siguen por debajo de los niveles previos a la guerra, manteniendo cierto riesgo de suministro en el mercado.
Las rutas marítimas siguen en el punto de mira
Con restricciones que afectan al envío a través del estrecho de Ormuz, Saudi Aramco ha estado usando el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo, para exportar el crudo Arab Light.
El uso de rutas alternativas ha ayudado a mantener los flujos, aunque los operadores siguen vigilando de cerca Ormuz debido a su importancia para el suministro energético global.
Qué sigue
Los participantes del mercado esperan que los precios saudíes en todos los grados caigan de forma paralela en julio, reflejando primas spot más débiles y una demanda asiática contenida.
Los precios oficiales, que se esperan alrededor del quinto día del mes, serán observados en busca de señales de cómo Saudi Aramco equilibra la cuota de mercado, los márgenes de refinación y el riesgo geopolítico en su mercado de exportación más importante.
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