Druckenmiller vendió Google y apostó por cinco acciones de hardware de IA

Stanley Druckenmiller acaba de realizar algunos movimientos en su cartera que Wall Street está observando muy de cerca.

El multimillonario fundador de Duquesne Family Office – ampliamente considerado como el gestor activo más influyente desde la retirada de Warren Buffett – ha salido completamente de su posición en Alphabet y se ha volcado en cinco valores de hardware de IA.

Su última presentación 13F, que cubre las participaciones al 31 de marzo^º, revela una apuesta por la infraestructura física que potencia la inteligencia artificial (IA), no por los gigantes del software que la impulsan.

Entre las compañías en las que Druckenmiller ha invertido se encuentran SanDisk, Micron, Seagate, Broadcom y Arm.

Por qué Druckenmiller vendió acciones de Google

Duquesne se deshizo de toda su participación en Alphabet, vendiendo las 385,000 Class A shares por un valor de casi 153 millones USD (aprox. 133,5 millones €) – una posición que el multimillonario había aumentado en un 277% en el trimestre anterior.

La salida parece una toma de beneficios disciplinada, dado que Google, en los más de dos trimestres que Druckenmiller mantuvo la acción, se revalorizó más del 50%.

Tras este repunte, las acciones de Google cotizan aproximadamente a 28x las ganancias previstas, frente a 17x hace solo un año.

Druckenmiller también se ha mostrado públicamente escéptico ante las valoraciones de la IA – diciendo que cree “AI might be a little overhyped now” y que “AI could rhyme with the internet.”

Y cuando la valoración deja de encajar con la tesis, el multimillonario pasa página – rápido.

Por qué aumentó su posición en SanDisk

Duquesne abrió una nueva posición en SanDisk, comprando 38,155 acciones por un valor aproximado de 24,2 millones USD (aprox. 21,1 millones €) – y el momento fue excepcional.

El informe del Q3 de SNDK fue la pista; los ingresos alcanzaron 6 mil millones USD (aprox. 5,2 mil millones €) frente a estimaciones de 4,7 mil millones USD (aprox. 4,1 mil millones €), un aumento del 251% interanual, con ventas a centros de datos de 1,5 mil millones USD (aprox. 1,3 mil millones €), un incremento del 645% interanual.

El CEO David Goeckeler describió los resultados como “un punto de inflexión fundamental”, citando un cambio estructural hacia cargas de trabajo de inferencia de IA que exigen NAND flash de alta velocidad a gran escala.

Con los hyperscalers asegurando acuerdos de suministro plurianuales, SanDisk ya no es solo una marca de almacenamiento de consumo: se ha convertido en un nodo crítico en la pila de infraestructura de IA.

Por qué las acciones de Micron son atractivas para Druckenmiller

La apuesta de Druckenmiller por Micron podría resultar la jugada más acertada del trimestre.

Micron registró ingresos en el Q2 de 23,9 mil millones USD (aprox. 20,8 mil millones €) – un aumento del 196% interanual – consolidando su posición como uno de los mayores beneficiarios del auge de la IA.

Las cifras no solo superaron las estimaciones: las arrasaron. El beneficio por acción (EPS) fue de $12.07, muy por encima del consenso de $9.33, mientras que los ingresos superaron las previsiones por casi 3,7 mil millones USD (aprox. 3,2 mil millones €).

Y las perspectivas son aún más llamativas: para el trimestre actual, MU prevé ingresos de aproximadamente 33,5 mil millones USD (aprox. 29,2 mil millones €), lo que implica un crecimiento interanual de más del 200%.

Como dijo el CEO Sanjay Mehrotra, Micron es un facilitador esencial de la IA y el único fabricante de memoria con sede en EE. UU. – un activo estratégico en un mundo con restricciones de suministro.

La tesis sobre su inversión en Seagate

Los discos duros tradicionales pueden parecer una apuesta extraña por la IA, pero Druckenmiller vio algo que otros pasaron por alto; Duquesne compró 50,700 acciones de Seagate valoradas en torno a 19,9 millones USD (aprox. 17,3 millones €).

La tesis se está cumpliendo de forma contundente. El Q3 de Seagate registró ingresos de 3,1 mil millones USD (aprox. 2,7 mil millones €) – un alza del 44% interanual – con un beneficio por acción ajustado de $4.10, muy por delante de las expectativas de los analistas.

Aún mejor, la visibilidad de la demanda es “extraordinaria”: la capacidad nearline está prácticamente totalmente asignada hasta el año calendario 2027, con contratos a medida que se finalizan hasta el cierre del ejercicio fiscal 2027.

Además, las obligaciones de compra pendientes de los tres principales proveedores cloud globales casi se duplicaron hasta alrededor de 1,1 billones USD (aprox. 959,5 mil millones €); Seagate está, en esencia, agotada hasta bien entrado el próximo año.

Por qué Druckenmiller invirtió en acciones de Broadcom

Druckenmiller inició una nueva participación significativa en Broadcom, comprando aproximadamente 196,000 acciones por un valor de 60,7 millones USD (aprox. 52,9 millones €) – la mayor posición nueva individual del lote.

Broadcom es el diseñador dominante de aceleradores personalizados para IA para hyperscalers como Google y Meta, ofreciendo una alternativa rentable a las GPUs estándar de Nvidia.

Los ingresos por IA en el Q1 alcanzaron 8,4 mil millones USD (aprox. 7,3 mil millones €), un aumento del 106% interanual, por encima de la propia previsión de la compañía – y la aceleración no se está desacelerando: AVGO guió ingresos por semiconductores de IA de 10,7 mil millones USD (aprox. 9,3 mil millones €) en el Q2, con ingresos totales en Q2 esperados en 22 mil millones USD (aprox. 19,2 mil millones €), un 47% más interanual.

El CEO Hock Tan ha afirmado claramente que el crecimiento de los ingresos por IA se está acelerando, y la compañía apunta a 100 mil millones USD (aprox. 87,2 mil millones €) en ventas acumuladas relacionadas con la IA para 2027.

Por qué también compró acciones de Arm

Completando las cinco selecciones está Arm Holdings, la firma británica de diseño de chips cuya arquitectura de conjunto de instrucciones está en prácticamente todos los procesadores modernos.

Duquesne abrió una nueva posición de 106,700 acciones de Arm por un valor aproximado de 16,1 millones USD (aprox. 14,1 millones €).

Arm se beneficia estructuralmente de la expansión de la IA en todos los entornos de cómputo.

En el año fiscal completo, Arm registró ingresos récord de 4,9 mil millones USD (aprox. 4,3 mil millones €), con ingresos por regalías al alza un 21% y por licencias un 25%, su tercer año consecutivo con un crecimiento de ingresos superior al 20% desde su salida a bolsa.

Lo más revelador: las regalías por centros de datos se más que duplicaron interanualmente a medida que las empresas cloud recurren cada vez más a chips personalizados basados en Arm.

Con la IA pasando del entrenamiento a la inferencia tanto en el edge como en los centros de datos, la arquitectura de Arm está en todas partes – y Druckenmiller apuesta a que así seguirá.