Alphabet cae tras plan de $80B para IA que sacude Wall Street

Las acciones de Alphabet GOOGL cayeron en la sesión tras la matriz de Google anunciar planes para recaudar $80 billion mediante una masiva oferta de acciones, lo que subraya las crecientes exigencias financieras de la carrera por la inteligencia artificial.

La acción bajó aproximadamente 1.6% el martes.

El movimiento se produjo pese al fuerte entusiasmo de los inversores por las acciones de Alphabet, que habían ganado más de un 20% desde el inicio del año hasta el cierre del lunes.

El plan de recaudación se sitúa entre las mayores emisiones de capital propuestas por una compañía cotizada y pone de relieve cómo la IA está remodelando las estrategias financieras de las grandes empresas tecnológicas.

Alphabet presenta un plan de recaudación en acciones de $80 billion

La propuesta de Alphabet consta de tres componentes.

La compañía acordó vender $10 billion en acciones al inversor existente Berkshire Hathaway. Otros $30 billion se recaudarán mediante ofertas públicas suscritas, en las que bancos de inversión compran acciones y las revenden a inversores.

Los $40 billion restantes se espera que se vendan en el mercado, probablemente más adelante este año.

Si se completa, la recaudación superaría los $77.5 billion en deuda a largo plazo de Alphabet a 31 de marzo.

Esa cifra de deuda ya se había incrementado en aproximadamente dos tercios desde finales del año pasado, tras una serie de emisiones de deuda en múltiples divisas. 

La escala de la transacción ilustra los crecientes requisitos de capital asociados a la construcción de infraestructura de IA, incluidos centros de datos, recursos de computación y modelos avanzados.

El auge de la IA impulsa una demanda histórica de capital

El anuncio de Alphabet llega mientras varias empresas líderes en IA se preparan para acudir a los mercados públicos.

Anthropic ha presentado de forma confidencial una solicitud para una oferta pública inicial, mientras que se espera que OpenAI haga lo propio.

Mientras tanto, SpaceX apunta, según informes, a lo que podría convertirse en una de las mayores OPIs de la historia.

Según observadores del mercado, la venta de acciones por $80 billion propuesta por Alphabet rivalizaría con los ingresos esperados de la oferta pública de SpaceX y se situaría entre las mayores emisiones de capital no gubernamentales registradas.

La creciente necesidad de capital refleja el carácter cada vez más costoso del desarrollo de la IA.

Las empresas están gastando miles de millones de dólares en infraestructura mientras compiten agresivamente por el mejor talento investigador.

El sector de la IA ya se ha convertido en un destino dominante para el capital de inversión. Según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, el 61% de toda la financiación de capital riesgo el año pasado fluyó hacia compañías de inteligencia artificial.

El auge del gasto también ha alimentado una actividad de endeudamiento récord entre las grandes tecnológicas.

Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta se han convertido colectivamente en emisores de deuda significativos a medida que aceleran las inversiones en IA.

El mercado de acciones recupera importancia como fuente de financiación

La operación de Alphabet pone de relieve un cambio más amplio en la forma en que las grandes empresas tecnológicas financian su crecimiento.

Durante años, los mercados de capital privado proporcionaron suficiente financiación para que muchas compañías de alto crecimiento permanecieran privadas durante períodos más largos.

Sin embargo, la magnitud del gasto relacionado con la IA está empujando cada vez más a las empresas hacia los mercados públicos en busca de capital adicional.

A diferencia de la financiación mediante deuda, el capital no exige reembolso, lo que ofrece a las compañías mayor flexibilidad si las inversiones en IA tardan más de lo esperado en generar rendimientos.

Alphabet parece estar en una posición única para emprender una oferta de tal magnitud debido a su escala y posición en el mercado.

A pesar del objetivo de recaudación de $80 billion, la cantidad representa menos del 2% del valor de mercado de la compañía, que ronda los ~$4.5T.

El anuncio también subraya cómo los mercados públicos están ganando importancia creciente en la financiación de proyectos tecnológicos a gran escala.

HSBC mantuvo su calificación de Compra sobre Alphabet mientras recortaba su precio objetivo a $420 desde $435, lo que implica un potencial al alza de alrededor del 14% desde los niveles actuales.

La correduría dijo que sigue considerando a Alphabet como una de las compañías mejor posicionadas para beneficiarse del crecimiento de la inteligencia artificial.