Jensen Huang sobre Marvell: 'figurativo, no literal', dice CJ Muse

Marvell Technology MRVL se disparó esta mañana después de que el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, señalara que la compañía podría ser “la próxima oportunidad de un billón de dólares” en la conferencia Computex en Taipéi.

Sin embargo, según el director general sénior de Cantor Fitzgerald, CJ Muse, el comentario de Huang fue más una función de ánimo que una previsión —y los inversores que buscan una verdadera revalorización por la IA deberían mirar en otra parte.

Dicho esto, la acción de Marvell ha sido una inversión espectacular en 2026, actualmente sube un impresionante 300% respecto a su mínimo del año a principios de febrero.  

Por qué CJ Muse es más cauto con las acciones de Marvell

Muse no cuestiona la posición de MRVL en el ecosistema general de la inteligencia artificial.

Hablando con CNBC, reconoció el papel crítico de la firma en el silicio a medida y la tecnología de interconexión, la infraestructura que determina cómo escalan las cargas de trabajo de IA tanto dentro de los centros de datos como en sistemas distribuidos.

En el primer trimestre (Q1), el negocio de centros de datos de Marvell aportó aproximadamente el 76% de sus ingresos totales, subrayando un impulso operativo “genuino”.

Pero impulso y una capitalización de mercado de un billón de dólares son dos cosas distintas – y las cifras cuentan una historia sobria, argumentó Muse durante la entrevista.

La capitalización de mercado de MRVL se situaba en algo menos de $192 billion al inicio del martes, lo que significa que una valoración de un billón de dólares exigiría un aumento de “cinco veces”, un salto masivo que Muse señaló sin rodeos.

Lo calificó de “un gran animador” cuyas apuestas estratégicas han sido espectaculares, pero describió el encuadre del billón de dólares como “un poco más aspiracional y figurativo, no literal.”

Muse considera que las acciones de Nvidia son una mejor opción que MRVL

Curiosamente, mientras el mercado se apresura a encontrar a la próxima Nvidia, Muse sostiene que la original sigue siendo pasada por alto.

Apodó a NVDA “el nombre obvio dejado por muerto en IA” – una etiqueta contraintuitiva para una compañía con una capitalización de mercado de aproximadamente $5.4 trillion.

El núcleo de su argumento es la compresión de valoración: a medida que los beneficios se dispararon, la acción no ha seguido el ritmo, dejando el múltiplo por debajo de las normas históricas.

La proyección de Muse de hasta $16 en ganancias para el próximo año situaría las acciones de NVDA en apenas 14x beneficios a futuro al precio actual – una cifra que, según dijo, está por debajo de todo lo demás en la cobertura de semiconductores, salvo nombres de memoria como Micron.

En resumen, para un negocio que sigue en el centro absoluto de la construcción de la infraestructura de IA, eso es una anomalía de valoración que merece ser tomada en serio.

Los análisis técnicos también justifican vender acciones de MRVL

Los inversores deben observar que los técnicos también parecen coincidir con la visión cauta de Muse sobre la acción de Marvell.

Aunque la compañía se sitúa decisivamente por encima de sus medias móviles clave (MAs), su índice de fuerza relativa (RSI) —tras el repunte de hoy— ha subido hasta la mitad de los 80, señalando una condición extremadamente sobrecomprada que a menudo desencadena una corrección a corto plazo.

Wall Street, en términos generales, también cree que el repunte de MRVL en lo que va del año está algo “exagerado”.

Mientras la calificación de consenso sigue siendo “fuerte compra”, el precio objetivo medio de alrededor de $225 señala un potencial de más del 20% a la baja desde aquí.