Goldman Sachs prevé que los ingresos de IA de SpaceX alcancen $322B en 2030

El negocio de inteligencia artificial de SpaceX podría convertirse en uno de los mayores generadores de ingresos de la industria tecnológica para finales de la década, según proyecciones de Goldman Sachs.

El pronóstico subraya la apuesta de alto riesgo que se pide a los inversores antes de la espectacular oferta pública inicial de la compañía.

Según las proyecciones compartidas con potenciales inversores y según informó el Financial Times, Goldman Sachs espera que los ingresos de la división de IA de SpaceX se disparen hasta 322 mil millones USD (aprox. 280,9 mil millones €) en 2030 desde apenas 3,2 mil millones USD (aprox. 2,8 mil millones €) en 2025.

El banco de Wall Street también estimó que los ingresos totales de SpaceX podrían ascender a 474 mil millones USD (aprox. 413,5 mil millones €) en 2030, frente a 18,7 mil millones USD (aprox. 16,3 mil millones €) generados en 2025.

Las proyecciones llegan cuando la compañía de Elon Musk inicia su roadshow de la OPI, buscando recaudar 75 mil millones USD (aprox. 65,4 mil millones €) con una valoración de 1,8 billones USD (aprox. 1,5 billones €), lo que la situaría de inmediato entre las diez empresas cotizadas más valiosas de Estados Unidos.

Comienza el roadshow de la OPI

SpaceX fijó públicamente un precio de OPI de 135 dólares por acción el miércoles y lanzó oficialmente su roadshow para inversores el jueves.

La compañía planea vender 555.6 millones de acciones, con los colocadores reteniendo la opción de adquirir 83.3 millones de acciones adicionales a través de un mecanismo estándar de sobreasignación diseñado para ayudar a estabilizar la negociación tras la cotización.

Se espera fijación de precio el 11 de junio, con la cotización prevista en Nasdaq al día siguiente.

Goldman Sachs actúa como asegurador principal de la operación.

Otros bancos importantes que participan en la oferta incluyen Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup y JPMorgan.

A medida que avance el roadshow, los inversores institucionales presentarán indicaciones de interés a través de la plataforma Equity Bookbuild de S&P Global, lo que ayudará a los banqueros a calibrar la demanda antes de que se determine el precio final.

Las previsiones de IA sustentan el debate sobre la valoración

Las ambiciosas previsiones de ingresos ayudan a explicar por qué SpaceX intenta justificar una de las valoraciones más altas jamás asignadas a una compañía recién cotizada.

Con la valoración propuesta de 1,8 billones USD (aprox. 1,5 billones €), SpaceX estaría valorada en aproximadamente 93.6 veces sus ingresos de 2025 de 18,7 mil millones USD (aprox. 16,3 mil millones €).

Eso se compara con una ratio precio/ventas agregada de 3.38 para el S&P 500, según FactSet.

Tesla, otra compañía dirigida por Musk, cerró 2025 con una ratio precio/ventas de 16.73.

Goldman pronostica que los ingresos del segmento de IA de SpaceX aumentarán un 388% hasta 15,6 mil millones USD (aprox. 13,6 mil millones €) en 2026 antes de alcanzar 34,5 mil millones USD (aprox. 30,1 mil millones €) en 2027, según el informe del Financial Times.

Tales proyecciones sugieren que se pide a los inversores valorar a SpaceX menos por sus negocios actuales y más por las expectativas en torno a sus futuras operaciones de IA.

Los inversores ponderan la promesa frente a los riesgos

A pesar del entusiasmo en torno a la oferta, algunos analistas mantienen cautela respecto a las perspectivas de la compañía.

Morningstar estimó recientemente el valor razonable de SpaceX en torno a 780 mil millones USD (aprox. 680,4 mil millones €), menos de la mitad de la valoración de OPI que busca la compañía.

La firma de investigación sostuvo que las perspectivas de las operaciones de IA de SpaceX, que incluyen xAI y la plataforma de redes sociales X, siguen siendo inciertas dado la intensa competencia de rivales como OpenAI y Anthropic.

También persisten dudas sobre la economía del negocio de IA y si Musk podrá traducir con éxito las ambiciones tecnológicas en beneficios sostenibles.

SpaceX no fue rentable en 2025, registrando una pérdida de 4,9 mil millones USD (aprox. 4,3 mil millones €).

La compañía obtiene actualmente la mayor parte de sus ingresos de las suscripciones a internet satelital de Starlink, los servicios de lanzamiento de cohetes y las aportaciones derivadas de su adquisición de xAI a comienzos de este año.

El historial de Musk sigue siendo clave

Para muchos inversores, sin embargo, el atractivo de la oferta se basa en gran medida en el historial de Musk de crear empresas que desafiaron las expectativas convencionales.

Fundada en 2002, SpaceX ha visto cómo su valoración se ha disparado rápidamente en la última década.

La compañía fue valorada en 12 mil millones USD (aprox. 10,5 mil millones €) en 2015, 36 mil millones USD (aprox. 31,4 mil millones €) en 2020 y 125 mil millones USD (aprox. 109 mil millones €) en su última ampliación de capital en 2022.

Ahora, los inversores que buscan invertir en la compañía se les pide respaldar un negocio que no solo aspira a dominar el vuelo espacial comercial y las comunicaciones por satélite, sino que también busca convertirse en una fuerza importante en inteligencia artificial.

Si el mercado acepta la valoración puede depender en última instancia de cuánta confianza depositen los inversores en la capacidad de Musk para cumplir ambiciones que van desde la ampliación de la IA hasta la colonización de Marte e incluso el despliegue de centros de datos en el espacio.

A medida que comienza el roadshow de la OPI, esa convicción se enfrentará a su prueba más importante hasta ahora.