SMFG busca 5.000 millones USD en trading tras el reajuste de tasas en Japón

Sumitomo Mitsui Financial Group planea duplicar los ingresos de su unidad de ventas y trading a 800 billion yen, or about $5 billion, dentro de los próximos años, ya que el giro de Japón lejos de las tasas ultrabajas impulsa la demanda de productos de mercado.

Arihiro Nagata, responsable de la división de mercados globales del banco, dijo a Reuters que el negocio genera actualmente alrededor de 400 billion yen en ingresos.

Dijo que el objetivo era alcanzable en «alrededor de seis años» en un calendario conservador.

El empuje refleja un cambio más amplio en los mercados financieros de Japón.

Tras años de deflación y tipos de interés cercanos a cero, los rendimientos más altos, las oscilaciones de divisas y los precios récord de las acciones están creando más oportunidades de trading para los bancos y sus clientes.

El reajuste del mercado japonés impulsa la demanda

Nagata dijo que la normalización de las tasas de interés ha provocado un claro aumento de la actividad de los clientes.

«Con la normalización de las tasas de interés hay un aumento significativo en los casos en que nos solicitan operar», dijo.

«La demanda de JGBs, swaps de tipos en yenes y acciones japonesas está en aumento, también entre inversores extranjeros.»

El cambio supone una ruptura pronunciada con el largo periodo de baja volatilidad en Japón. Durante años, las tasas ultrabajas limitaron la demanda de productos de cobertura y de trading.

Ahora, a medida que los rendimientos suben y los inversores reevalúan su exposición a activos japoneses, los bancos con plataformas de mercados más sólidas están mejor posicionados para beneficiarse.

Las preocupaciones sobre la inflación y las finanzas públicas de Japón empujaron el rendimiento del bono japonés a 10 años hasta un máximo de 30 años del 2.8% el mes pasado.

Las acciones japonesas también subieron a un récord, con el Nikkei cerrando por encima de 68,000 por primera vez.

Ese contexto ha aumentado la demanda de productos vinculados a bonos gubernamentales, swaps de tipos, divisas y acciones.

Los inversores extranjeros toman un papel mayor

Los flujos de inversores también han cambiado de forma significativa.

Nagata dijo que los inversores domésticos representaban alrededor del 70% del flujo de swaps de tipos en yenes de SMFG durante la era de tasas cero. Ahora, los inversores extranjeros constituyen aproximadamente el 70%.

Ese cambio muestra cómo la normalización del mercado japonés está atrayendo una mayor participación internacional.

Los fondos extranjeros están cada vez más activos en las tasas en yenes y en las acciones japonesas al reaccionar a los rendimientos crecientes, los movimientos de divisas y los precios récord de las acciones.

Para SMFG, el cambio ofrece la oportunidad de expandirse más allá de la actividad bancaria doméstica tradicional.

Una base mayor de inversores extranjeros puede aumentar la demanda de liquidez, cobertura y productos estructurados, apoyando el objetivo del banco de hacer crecer los ingresos por trading.

SMFG reorganiza las operaciones de trading

SMFG, el segundo prestamista más grande de Japón, ha reorganizado sus operaciones de trading para integrar mejor las funciones entre sus brazos bancario y de valores.

El banco también busca maneras de construir sobre su alianza con Jefferies, en la que posee una participación del 20%.

La asociación le da a SMFG una plataforma internacional más sólida mientras trata de competir de forma más eficaz en los mercados globales.

«Por fin se siente como un equipo conectado globalmente», dijo Nagata.

La reorganización forma parte de un esfuerzo más amplio para alcanzar a pares que ampliaron sus negocios de mercados antes, cuando el entorno de tasas de Japón empezó a cambiar.

La volatilidad favorece el trading sobre la concesión de crédito

Nagata sostuvo que una franquicia de ventas y trading más fuerte coloca a SMFG en mejor posición cuando los mercados son volátiles.

«Cuando la volatilidad sube, en lugar de que el banco comercial esté en primera línea, ventas y trading es el camino a seguir», dijo.

Eso marca un punto estratégico importante.

La banca tradicional depende en gran medida del crecimiento de préstamos y la demanda de crédito. Las áreas de ventas y trading, por el contrario, pueden beneficiarse cuando los clientes necesitan gestionar riesgos durante periodos de estrés de mercado.

Una mayor volatilidad puede impulsar la actividad en bonos, swaps, divisas y acciones a medida que inversores y empresas cubren exposiciones o ajustan carteras.

Para un banco que busca diversificar sus ingresos, un negocio de trading más grande puede ofrecer una fuente de ingresos diferente.