CEO de Palantir apoya la salida a bolsa de SpaceX: ¿deberías tú también?

El consejero delegado de Palantir, Alex Karp, acaparó titulares esta mañana cuando dijo a CNBC que estaba “apoyando” a SpaceX antes de lo que se perfila como la mayor salida a bolsa (IPO) en la historia del mercado bursátil. 

Karp, cuya propia compañía se ha asociado con SpaceX en propuestas de defensa, incluida la iniciativa de protección contra misiles Golden Dome, fue efusivo en sus elogios —calificando la OPV de SpaceX como una bendición para Estados Unidos y una ocasión para que todos los emprendedores celebren.

Pero apoyar a una empresa de cohetes y apostar tu dinero en sus acciones son dos cosas muy distintas.

Karp tiene una razón simple para mostrarse alcista sobre la OPV de SpaceX

Se percibía calidez genuina en la forma en que Karp habló de Elon Musk y de SpaceX en CNBC.

Se refirió a la escala asombrosa de la OPV, señalando que en la mayoría de los países una cotización de esta magnitud desataría euforia nacional.

“Creo que la mayoría de los estadounidenses y, desde luego, espero que todos los emprendedores, desean que tenga éxito”, dijo Karp. También matizó su optimismo de forma notablemente precisa: “¿Alcista sobre Elon en el espacio? Sí. ¿Alcista sobre el espacio? No tengo ni idea”.

Eso importa. Karp no está haciendo un pronóstico amplio sobre un sector: está haciendo un juicio sobre un fundador. Cree en la capacidad de ejecución de Musk, una opinión basada en años de ver a SpaceX lograr cosas que ninguna otra empresa ha conseguido.

Para los inversores minoristas tentados a seguir el ejemplo de Karp, eso es un respaldo significativo, aunque incompleto.

La tecnología de SpaceX es increíble; su valoración es otra cosa

No hay argumento serio contra las credenciales de ingeniería de SpaceX.

La compañía ha reescrito la economía de los lanzamientos de cohetes, ha convertido Starlink en un servicio de internet satelital con más de 10.3 million suscriptores y está desarrollando Starship con ambiciones que literalmente se extienden hasta Marte.

Los ingresos de SpaceX aumentaron un emocionante 33% interanual el año pasado hasta $18.7 billion, con Starlink generando por sí sola más de $11 billion, lo que la convierte en la única división genuinamente rentable de la compañía.

Sin embargo, el problema es el precio que se adjunta a todo ese brillo. SpaceX apunta a una valoración cercana a $1.8 trillion, en lo que será la OPV más grande de la historia, más del triple del tamaño de la oferta récord de Alibaba en EE. UU.

Eso implica una relación precio/ventas (P/S) histórica de aproximadamente 95x. Para ponerlo en perspectiva: Nvidia, una de las compañías tecnológicas más valoradas del planeta, cotiza en torno a 23x ventas.

Incluso Palantir —la propia compañía de Karp, famosa por sus múltiplos estratosféricos— cotiza en torno a 73x.

Así que SpaceX está pidiendo a los inversores una prima que supera prácticamente a todos los comparables en el mercado.

Mientras tanto, a pesar de la rentabilidad de Starlink, esta registró una pérdida operativa de $2.6 billion en 2025, atribuida en gran parte a su división xAI, que consume efectivo.

Vale la pena notar que Morningstar sitúa el valor razonable de SpaceX en torno a “$780 billion” —menos de la mitad del objetivo de la OPV.

Cómo jugar la OPV de SpaceX esta semana

Esta es la pregunta que deberían plantearse los inversores: cuando Alex Karp dice que apoya a SpaceX, ¿está poniendo capital detrás de ese sentimiento, o está animando desde un asiento cómodo en la grada?

Karp no mencionó haber invertido personalmente en la OPV. Habló como socio, colega y admirador del historial de Musk.

Eso es una postura muy distinta a un aval financiero. Apoyar a una compañía no cuesta nada.

Comprar sus acciones en la OPV a una relación precio/ventas cercana a 100x cuesta mucho y conlleva un riesgo a la baja significativo. 

Un analista ya advirtió que la acción de SpaceX podría caer hasta $75 en las semanas posteriores a su debut.

La demanda por la OPV, según informes, se acerca a cuatro veces sobre suscrita, lo que habla de la febril euforia en torno a la cotización, pero también del riesgo de resaca post-OPV si el crecimiento decepciona.

En resumen, SpaceX es una compañía verdaderamente extraordinaria dirigida por un fundador verdaderamente excepcional.

Por supuesto, apóyala. Pero antes de transferir tus ahorros a SPCX en el día uno, recuerda que incluso Karp —un optimista autodescrito que literalmente colabora con SpaceX— se quedó corto de decir “compra la acción”.