Super Micro cae tras anunciar una ampliación de capital de $7.000 millones para IA

Las acciones de Super Micro Computer SMCI cayeron con fuerza en las operaciones previas a la apertura del miércoles.

La caída se produjo después de que el fabricante de servidores anunciara planes para recaudar $7.000 millones mediante una serie de ofertas de capital y de instrumentos ligados al capital para respaldar la creciente demanda de infraestructura de inteligencia artificial.

La acción retrocedió un 11,4% hasta $36 en las operaciones previas a la apertura.

El descenso se produjo después de que la compañía informara planes para emitir nuevas acciones y valores preferentes para financiar la compra de componentes necesarios para atender una cartera de pedidos de servidores de IA que se expande rápidamente.

El anuncio de la ronda de financiación llega mientras la demanda de hardware para IA sigue disparada, pero también pone de manifiesto los crecientes costes asociados con la ampliación de la capacidad para satisfacer esa demanda.

Company plans $7 billion capital raise

Super Micro dijo que pretende recaudar $5.000 millones mediante ofertas suscritas y $2.000 millones adicionales a través de un programa at-the-market (ATM) que se espera que comience no antes del tercer trimestre.

La parte suscrita incluye una oferta de acciones ordinarias por $1.250 millones y $3.750 millones en acciones depositarias que representan intereses en acciones preferentes convertibles obligatoriamente recién emitidas.

La compañía dijo que los ingresos se destinarán a la compra de componentes necesarios para cumplir con pedidos recientes de servidores para IA.

Según la compañía, ha recibido aproximadamente $39.000 millones en pedidos de servidores para IA de más de 20 clientes.

Los pedidos reflejan la demanda sostenida de sistemas de IA equipados con chips de Nvidia, un segmento del mercado que se ha convertido en una de las áreas de gasto tecnológico empresarial de más rápido crecimiento.

Super Micro dijo que la ampliación de capital ayudará a financiar el inventario y los componentes necesarios para respaldar esos pedidos mientras los clientes continúan ampliando la infraestructura de IA.

AI growth comes with mounting costs

Super Micro se ha convertido en uno de los principales beneficiarios del auge de la IA.

Los ingresos en el trimestre de marzo más que se duplicaron respecto al mismo periodo del año anterior a medida que se aceleró la demanda de servidores para IA.

Sin embargo, el rápido crecimiento de la compañía ha ejercido presión sobre su balance y su flujo de caja.

En los 12 meses terminados en marzo de 2026, Super Micro generó un flujo de caja libre negativo de $6.800 millones.

El negocio sigue siendo intensivo en capital, requiriendo inversiones iniciales significativas en componentes y capacidad de fabricación antes de que se materialicen los ingresos. 

La compañía también se ha enfrentado a un aumento de los costes de insumos. El consejero delegado Charles Liang dijo a los analistas en mayo que los costes de memoria se habían más que triplicado en los últimos meses.

El esfuerzo de financiación subraya el desafío al que se enfrentan muchos proveedores de infraestructura de IA al intentar mantenerse al ritmo de la demanda mientras gestionan el aumento de los costes y las necesidades de capital de trabajo.

Investors weigh dilution concerns

Aunque el nuevo capital ayudará a respaldar el crecimiento, los inversores reaccionaron negativamente ante la perspectiva de dilución para los accionistas.

Las ofertas de acciones suelen aumentar el número de títulos en circulación, reduciendo el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes.

Como resultado, las compañías suelen sufrir presión a corto plazo en el precio de sus acciones tras estos anuncios.

El sector tecnológico en general también estaba bajo presión. Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,4% mientras los inversores continuaban rotando fuera de algunas acciones relacionadas con la IA.

Las acciones de Super Micro ya habían caído un 7,6% el martes en medio de una debilidad más amplia en el sector de la IA.

El fabricante rival de servidores Dell Technologies también cotizaba a la baja en las operaciones previas a la apertura, cayendo un 2,1%.

A pesar del reciente retroceso, Super Micro sigue siendo una de las acciones vinculadas a la IA con mejor comportamiento este año.

Las acciones siguen subiendo un 31% en lo que va de año, respaldadas por las expectativas de que la demanda de servidores para IA y la infraestructura relacionada continuará creciendo.