Acciones de SpaceX: Oppenheimer dice que están 'subvaloradas' en $135

Oppenheimer se ha convertido en la primera firma de corretaje global en iniciar cobertura de las acciones de SpaceX antes del debut de la compañía en Nasdaq el viernes, emitiendo una recomendación de Sobreponderar y un objetivo de precio de $190.

Su recomendación implicaba aproximadamente un potencial alcista del 41% que llevaría la capitalización de mercado de SPCX a la impresionante cifra de $2,5 billones en los próximos 12 a 18 meses —un audaz golpe de apertura mientras la OPV más esperada en la historia del mercado se prepara para comenzar a cotizar el 12 de junio.

Un argumento alcista sencillo para las acciones de SpaceX

En el núcleo del argumento alcista del analista de Oppenheimer, Timothy Horan, hay una afirmación simple pero abarcadora: SpaceX es única.

En su nota de investigación la describió como la única empresa de IA integrada verticalmente en el mundo que combina de forma simultánea capital, datos propietarios, modelos de lenguaje a gran escala, hardware especializado, escala manufacturera y talento de ingeniería.

Según él, SpaceX pretende fusionar comunicaciones y computación en la nube con inteligencia artificial mediante infraestructura basada en el espacio —una ambición que ningún rival puede replicar de forma integral.

Esa integración, opina la firma, posiciona a las acciones de SPCX para captar un mercado total direccionable de unos $10 billones en la próxima década, lo que hace que la valoración de la OPV de $1,75 billones de la firma parezca modesta en contexto.

Qué impulsa las acciones de SPCX

El pilar financiero que sostiene la convicción de Oppenheimer es Starlink, que generó $11,4 mil millones en ingresos en 2025, lo que representa un notable incremento del 50% interanual.

Y esto se logró con un asombroso margen EBITDA ajustado del 63% —con más de 12 millones de suscriptores en 164 países a marzo.

Encima de eso hay un negocio de infraestructura de IA que se está monetizando rápidamente.

Los centros de datos Colossus de SpaceX, construidos a un coste de $12,7 mil millones en capex de IA solo en 2025, están ahora contratados por Anthropic a $1,25 mil millones por mes y por Google a $920 millones por mes hasta 2029.

En conjunto, estos acuerdos representan alrededor de $26 mil millones en ingresos anualizados por cómputo y transforman fundamentalmente el panorama de ganancias de la compañía, reforzando que las acciones de SpaceX podrían subir con fuerza durante el resto de 2026.  

Restricción de oferta e inclusión en índices como catalizadores a corto plazo

Más allá de la tesis a largo plazo, Oppenheimer destaca dos “vientos de cola estructurales” que podrían impulsar las acciones de SPCX al alza inmediatamente después de la OPV.

El flotante en el lanzamiento representa solo el 5% del total de acciones en circulación, creando una especie de desequilibrio entre oferta y demanda que Horan subrayó explícitamente en su nota —impulsado por el apetito minorista y la probabilidad de una inclusión acelerada en los principales índices.

La oferta pública inicial de SpaceX ya ha atraído más de $70 mil millones en órdenes minoristas —subrayando aún más la magnitud de esa demanda.

En conjunto, con bancos colocadores como JPMorgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley observando lo que comúnmente se conoce como un periodo de silencio posterior al listado, Oppenheimer figura actualmente entre los muy pocos nombres dispuestos a decirles a los inversores que la acción merece comprarse a $135.