Acciones de CoreWeave suben 10% tras previsiones de fuerte alza del backlog

Las acciones de CoreWeave CRWV subieron alrededor de un 10% el martes, tras comentarios de analistas que sugieren que la empresa de computación en la nube podría registrar un incremento relevante en la cartera de pedidos en el segundo trimestre.

El repunte se produjo después de que Cantor Fitzgerald destacara información contenida en un reciente memorando de oferta de bonos que, según los analistas, apunta a un crecimiento de contratos superior al esperado.

Las ganancias de la acción también estuvieron respaldadas por una mayor actividad en opciones y por el optimismo persistente respecto a la posición de la compañía en el mercado de infraestructura para inteligencia artificial, en rápida expansión.

Presentación de bonos apunta a un mayor crecimiento de la cartera de pedidos

Brett Knoblauch, analista de Cantor Fitzgerald, dijo que los inversores podrían estar pasando por alto detalles clave contenidos en el último memorando de oferta de bonos de CoreWeave.

Según el analista, "los inversores en renta variable en gran medida han ignorado" varias métricas internas divulgadas en el documento que ofrecen información sobre el ritmo de las firmas de contratos durante el segundo trimestre.

Entre las cifras destacadas figuraban el crecimiento de la cartera de pedidos y el EBITDA anualizado, es decir, ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

CoreWeave divulgó un EBITDA anualizado de $18.758 billion en el documento, frente a $16.098 billion reportado en un memorando de oferta previo publicado en abril.

Con esas cifras, Knoblauch estima que la cartera de pedidos de CoreWeave podría haber alcanzado aproximadamente $125 billion a principios de junio.

Advirtió que el memorando solo refleja aproximadamente el 80% del trimestre en curso.

Si la empresa sigue firmando contratos a un ritmo similar, el analista considera que la cartera podría superar los $131 billion para el 30 de junio.

Eso representaría un aumento sustancial respecto a la cartera reportada por la compañía en el primer trimestre, de $99.4 billion, y superaría la estimación de consenso de Wall Street de $104.4 billion.

"Como tal, tenemos la sensación de que CoreWeave podría estar preparándose para una sorpresa positiva considerable en lo que respecta a la cartera de pedidos", escribió Knoblauch.

Los analistas mantienen una visión alcista sobre el crecimiento a largo plazo

El documento también aportó información adicional sobre el balance de la compañía y sus necesidades de financiación.

Según las estimaciones de CoreWeave, la deuda bruta podría alcanzar $68.5 billion, mientras que la deuda neta podría totalizar $58.3 billion a medida que la empresa siga invirtiendo para atender la demanda de clientes y cumplir con los compromisos de la cartera.

A pesar de los niveles significativos de deuda, Knoblauch sostuvo que los inversores están subestimando el valor tanto de CoreWeave como del mercado más amplio de proveedores de nubes especializadas para IA.

Dijo que el mercado está "lamentablemente infravalorando" a las empresas neocloud y mantuvo una calificación de Sobreponderar (Overweight) en CoreWeave con un precio objetivo de $167.

Otros analistas también se han mostrado cada vez más positivos con el valor.

La semana pasada, Macquarie elevó su recomendación a Mejor que el mercado (Outperform) desde Neutral y aumentó su precio objetivo a $125 desde $90.

La firma citó las asociaciones de la compañía con importantes empresas tecnológicas, incluidas Meta Platforms y OpenAI, y sostuvo que CoreWeave está posicionada para "convertirse cada vez más en un actor estructural durante la próxima década".

La actividad en opciones y la inclusión en Nasdaq suman impulso

El entusiasmo de los inversores también se ha hecho evidente en el mercado de opciones.

Los operadores han estado comprando opciones call antes de la fecha de vencimiento del 26 de junio, reflejando expectativas de una mayor alza tras los recientes comentarios de los analistas.

Los partidarios del valor señalan el rápido crecimiento de los ingresos de CoreWeave, la expansión de los márgenes brutos y una considerable cartera de pedidos multianual como indicadores de potencial a largo plazo.

Sin embargo, persisten riesgos.

CoreWeave sigue financiando gran parte de su expansión mediante deuda y un gasto de efectivo significativo.

Aunque los analistas ven potencial para una sólida rentabilidad a lo largo del tiempo, los inversores siguen pendientes de si la dirección puede convertir el creciente EBITDA en flujo de caja libre sostenible y reducir la dependencia de la financiación externa.

La acción podría recibir otro impulso a finales de este mes cuando se incorpore al Índice Nasdaq 100.

CoreWeave está programada para añadirse junto a Nebius Group, Rocket Lab, Astera Labs y Teradyne como parte del rebalanceo trimestral del índice, que entra en vigor antes de la apertura del mercado el 22 de junio.