Deutsche Bank eleva objetivo de Micron a $1.500 con 47% de alza antes de resultados

Las acciones de Micron Technology MU subieron en la sesión del miércoles, mientras Deutsche Bank se convirtió en la última firma de Wall Street en elevar su precio objetivo para el fabricante de chips de memoria, citando persistentes restricciones de oferta y una demanda en alza procedente de aplicaciones de inteligencia artificial.

El título ganó 2,4% el miércoles tras caer más de 6% en la sesión anterior en medio de una venta generalizada en el sector tecnológico.

Las acciones de Micron cerraron en un máximo histórico el lunes y suben más de 223% en lo que va del año.

Cada vez más analistas creen que el fabricante de chips de memoria sigue siendo uno de los principales beneficiarios del auge de la infraestructura de IA, con condiciones de oferta ajustadas que se espera respalden precios elevados hasta bien entrado el próximo año.

Deutsche Bank ve un potencial alcista considerable

Deutsche Bank elevó su precio objetivo para Micron a $1.500 desde $1.000, manteniendo una calificación de buy, lo que implica aproximadamente 47% de alza respecto al cierre del martes.

La analista Melissa Weathers dijo que los comentarios recientes de la dirección y las tendencias de la industria apuntan a una fortaleza sostenida en las expectativas de ganancias de la compañía.

"Vemos un sesgo alcista importante respecto a nuestras estimaciones dado el comentario intra-trimestral de la dirección sobre el fortalecimiento de sus perspectivas financieras, la fortaleza continua en los precios de la memoria y la tendencia histórica de la compañía a superar las estimaciones de ingresos de la Street", escribió Weathers en una nota a clientes.

El banco considera que la escasez continua de memoria, exacerbada por la creciente adopción de IA, podría seguir respaldando el desempeño de Micron durante varios años.

Las corredoras se vuelven alcistas a medida que la demanda de IA aprieta la oferta

Otras corredoras también han adoptado una postura cada vez más alcista.

TD Cowen y Cantor Fitzgerald elevaron recientemente sus objetivos a $1.500, mientras que RBC Capital Markets aumentó su objetivo a $1.200 desde $525.

Gran parte del optimismo se debe a las expectativas de que los requisitos de memoria relacionados con la IA seguirán aumentando a medida que las empresas despliegan sistemas informáticos más grandes y complejos.

El analista de TD Cowen Krish Sankar dijo que la demanda de memoria debería seguir creciendo incluso cuando Nvidia ajuste las especificaciones de algunos de sus sistemas de IA.

Según Sankar, el uso creciente de IA agentiva requerirá unidades centrales de procesamiento adicionales e infraestructura de soporte, incrementando el consumo de memoria en los centros de datos.

La demanda resultante ha reforzado las expectativas de que las condiciones favorables de precios podrían persistir hasta la segunda mitad del próximo año.

El analista de RBC Srini Pajjuri coincidió con esa visión, indicando que supuestos más sólidos de precios y volúmenes le llevaron a elevar sus previsiones.

Pajjuri señaló que el ciclo alcista actual en la memoria dinámica de acceso aleatorio, o DRAM, ya ha durado 12 trimestres, superando los ciclos anteriores de la industria que típicamente duraban ocho a nueve trimestres.

Considera que el impulso actual podría continuar durante otros cinco o seis trimestres debido a fuertes tendencias de gasto de capital y a la expansión de la adopción de IA.

El analista de Melius Research Ben Reitzes se muestra algo más cauto que algunos de sus pares, pero aún ve un potencial alcista considerable.

"Los márgenes brutos del 80% que estamos viendo ahora deberían mantenerse por un tiempo, más de lo que la gente piensa. Y luego tendremos grandes recompras de acciones en 2027 que podrían llevar el precio a nuevos máximos", dijo Reitzes en una presentación esta semana.

La memoria de alta anchura de banda ofrece soporte adicional

Los analistas también se centran cada vez más en la memoria de alta anchura de banda, o HBM, que se está convirtiendo en un componente crítico en los sistemas de IA de próxima generación.

Pajjuri dijo que HBM merece un múltiplo de valoración más alto porque se diferencia de los productos de memoria tradicionales considerados como commodities y se espera que represente una mayor proporción de los ingresos de Micron a medida que aumente la producción.

Agregó que HBM debería permanecer en gran medida aislada de las presiones cíclicas de precios que históricamente han afectado a la industria de la memoria.

A pesar de los esfuerzos de los fabricantes de memoria por ampliar la capacidad, el crecimiento de la oferta sigue estando constreñido por las limitaciones en las instalaciones de fabricación de semiconductores.

Según Pajjuri, el espacio disponible en salas limpias sigue siendo un cuello de botella, limitando un crecimiento significativo de la oferta hasta finales del próximo año.

Los inversores esperan resultados y detalles de contratos

Micron tiene prevista la publicación de sus resultados trimestrales el 24 de junio, y se espera que los inversores examinen de cerca si la demanda impulsada por la IA sigue respaldando márgenes elevados.

Los acuerdos a largo plazo con clientes probablemente sean otro foco principal.

Sankar dijo que los inversores buscan mayor claridad sobre acuerdos estratégicos con clientes que ofrezcan compromisos plurianuales y mayor visibilidad sobre la demanda futura.

Micron divulgó en marzo que había firmado su primer acuerdo estratégico de cliente a cinco años, aunque los analistas dijeron que la dirección proporcionó detalles limitados sobre los términos de precios y las garantías de rentabilidad.

Sankar señaló que los inversores estarán atentos para ver si los clientes hyperscale siguen dispuestos a comprometerse con precios varios años por adelantado.

Cualquier acuerdo capaz de mantener márgenes brutos por encima del 70% probablemente sería visto positivamente por el mercado, dijo.