Chevron cae pese a acuerdo a largo plazo con Microsoft para energía IA
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Comprar CVX. El acuerdo de 20 años con Microsoft reduce el riesgo de una nueva corriente de flujos de caja impulsada por la IA: una planta de energía a gas de 2.67GW con rendimientos en el rango medio de dos dígitos, construida con gas e infraestructura del propio Chevron en el Permian. Esto desplaza parte de la base de ganancias fuera de la volatilidad del ciclo del petróleo y otorga a Chevron un historial creíble de ejecución en el suministro de energía a centros de datos (Project Kilby).
Riesgo clave: Riesgo clave: Chevron no logra cumplir el calendario FID 2026/entregas 2028 o los costes se disparan, convirtiendo los rendimientos prometidos en el rango medio de dos dígitos en un proyecto de infraestructura de bajo rendimiento.
Comprar GEV. La escala de Project Kilby (2.67GW) y su construcción centrada en turbinas (GE Vernova más Solar Turbines) es precisamente el tipo de demanda de energía contratada y de larga duración que respalda los libros de pedidos de turbinas. La tendencia de Microsoft/centros de datos de IA hacia la estrategia de "traer su propia energía" se está expandiendo, lo que debería aumentar la demanda de equipos de generación a escala de red más allá de un único proyecto.
Riesgo clave: Riesgo clave: GEV pierde cuota de suministro de turbinas o sufre compresión de márgenes por presión en los precios, retrasos o restricciones de componentes que reduzcan el beneficio incremental de los proyectos de energía para IA.
- Chevron firma un acuerdo de 20 años para suministrar energía al centro de datos de IA de Microsoft.
- Project Kilby construirá un campus de IA de 2.67 GW impulsado por gas en Texas.
- Los centros de datos de IA recurren cada vez más a fuentes de energía dedicadas in situ.
Las acciones de Chevron Corporation cotizaron a la baja después de que la petrolera anunciara un acuerdo a largo plazo con Microsoft Corporation para suministrar electricidad a un enorme centro de datos de inteligencia artificial en el oeste de Texas.
Según el acuerdo, la unidad de Chevron, Energy Forge One LLC, construirá una planta de energía a gas natural de 2.67 gigavatios en el marco del Project Kilby, un desarrollo que se espera suministre electricidad directamente a un centro de datos operado por Microsoft bajo un contrato de 20 años.
Se espera que las primeras entregas de energía se realicen en 2028, mientras que se anticipa una decisión final de inversión para finales de 2026.
Project Kilby apunta a la demanda de energía impulsada por la IA
Chevron está desarrollando Project Kilby en asociación con Joulent, una empresa energética creada por la firma de inversión Engine No. 1.
El proyecto se ubicará en más de 2,000 acres en Reeves County, en el corazón de la Cuenca Pérmica, y se alimentará con gas natural producido por las operaciones cercanas de Chevron.
La mayor parte de la electricidad provendrá de grandes turbinas suministradas por GE Vernova, con capacidad adicional de Solar Turbines, una filial de Caterpillar Inc.
"Nuestro acuerdo con Microsoft a través de Project Kilby representa la capacidad única de Chevron para suministrar energía a clientes de IA con certidumbre, rapidez y a un coste competitivo, aprovechando el suministro de gas del Permian, la infraestructura y nuestras probadas capacidades de ejecución", dijo Jeff Gustavson, presidente de la unidad New Energies de Chevron.
Se espera que el proyecto cree alrededor de 2,000 empleos y genere más de $10 billion en ingresos fiscales estatales y locales.
La instalación utilizará agua subterránea salobre no potable en lugar de agua dulce e incluirá tecnología de control de emisiones.
Los centros de datos recurren cada vez más a su propia generación de energía
El proyecto subraya una tendencia creciente en el sector: los operadores de centros de datos aseguran generación eléctrica dedicada a medida que la demanda eléctrica de la infraestructura de IA presiona las redes existentes.
El entrenamiento de IA requiere enormes cantidades de electricidad suministradas de forma continua a un único emplazamiento, mientras que las mejoras de la red y los proyectos de transmisión suelen tardar años en completarse.
Como resultado, los desarrolladores adoptan cada vez más una estrategia de "traer su propia energía" para acelerar el acceso a la electricidad.
Project Kilby operará inicialmente con su propia planta de energía in situ y se conectará a la red de Texas en una fase posterior.
Se espera que el excedente de generación se venda en el mercado eléctrico estatal.
"La posibilidad de disponer de un recurso de energía firme para la red de Texas es algo que, creo, todos agradecerían", dijo Chris James, fundador y consejero delegado de Engine No. 1 y Joulent.
Según el proveedor de datos Cleanview, los promotores de aproximadamente una cuarta parte de toda la capacidad planificada de centros de datos pretenden construir generación de energía in situ, lo que representa alrededor de 90 gigavatios de capacidad combinada.
Chevron se expande más allá de los mercados energéticos tradicionales
El proyecto también refuerza la posición de Chevron en el emergente mercado de infraestructuras de energía relacionadas con la IA.
Compañías energéticas rivales persiguen oportunidades similares, incluida la asociación de Exxon Mobil con NextEra Energy para desarrollar una planta de energía a gas que podría atender a clientes de centros de datos.
"La IA y la nube avanzan a un ritmo que exige un nuevo nivel de coordinación entre energía e infraestructura", dijo Noelle Walsh, presidenta de operaciones en la nube e innovación de Microsoft.
Se espera que Project Kilby ofrezca rendimientos en el rango medio de dos dígitos y genere flujos de caja independientes de los ciclos de precios del petróleo y el gas.
El sitio podría incorporar eventualmente generación solar y almacenamiento con baterías a gran escala para mejorar la fiabilidad a medida que el desarrollo avance en la década de 2030.
"Si vamos a construir la cantidad de capacidad de cálculo que necesitamos, esto tendrá que ser una parte muy importante de la solución", dijo James.
Agregó: "Creemos que la Cuenca Pérmica, en particular, es un lugar donde veremos crecimiento durante mucho tiempo. Esto debería ser el equivalente de Northern Virginia para la computación de IA."
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