Netflix necesita una nueva historia de crecimiento para frenar la caída de sus acciones

Las acciones de Netflix han estado bajo presión en los últimos meses mientras los inversores se preguntan qué impulsará la siguiente fase de crecimiento de la compañía tras el colapso de su propuesta de adquisición de Warner Bros. Discovery.

Las acciones del gigante del streaming han caído un 14% desde el 26 de feb., cuando Netflix declinó igualar la oferta de $81 mil millones de Paramount Skydance por Warner Bros. Discovery.

En los últimos 12 meses, las acciones han perdido más del 40% de su valor, a pesar de que la compañía sigue registrando un crecimiento y rentabilidad sólidos.

El acuerdo fallido puso de manifiesto tanto las oportunidades como los desafíos que enfrenta Netflix mientras busca nuevas formas de atraer suscriptores e incrementar la interacción de los usuarios.

Las acciones de NFLX subieron un 0,27% el lunes.

Los podcasts y los videojuegos amplían la oferta más allá del streaming

Netflix ha ampliado su oferta más allá del streaming de vídeo tradicional al expandirse hacia los podcasts y los videojuegos.

Durante la Copa Mundial de la FIFA, los usuarios han podido ver The Rest Is Football, un podcast de vídeo diario presentado por el exdelantero inglés y presentador de la BBC Gary Lineker, y jugar al videojuego FIFA World Cup: Launch Edition.

Las iniciativas forman parte de una estrategia más amplia destinada a aumentar la interacción de los usuarios y apoyar el crecimiento de suscriptores después de que Netflix endureciera las medidas contra el uso compartido de contraseñas, introdujese niveles de suscripción con publicidad y subiera los precios.

Sin embargo, los analistas siguen escépticos respecto a que estos negocios más recientes puedan mover de forma material el desempeño financiero de la compañía.

«Salvo una adquisición, no creo que haya mucho que pueda mover la aguja más allá del negocio principal», dijo el analista de Morningstar Matthew Dolgin en un informe de Barrons.

«Para recuperar un sentimiento tan optimista como antes, realmente necesitan mostrar más aceleración.»

Dolgin califica a Netflix con dos estrellas de cinco y estima que $80 sería un valor justo para la acción.

La competencia se intensifica mientras cae la interacción de espectadores

Uno de los mayores retos de Netflix es mantener la interacción de los espectadores en un mercado de streaming cada vez más competitivo.

Según datos de Nielsen, YouTube TV de Alphabet aumentó su cuota del tiempo de streaming en EE. UU. al 28% desde el 25% en los dos años hasta marzo de 2026.

Durante el mismo periodo, la participación de Netflix cayó al 17% desde el 21%.

Los analistas dicen que la caída refleja preocupaciones sobre la cartera de propiedad intelectual de la compañía y su capacidad para producir de forma consistente contenidos superventas.

«La gente se pregunta qué endereza el rumbo aquí. No hay una visión clara de qué hará Netflix a continuación, y por eso la acción ha tenido dificultades», dijo Matthew Condon, director de investigación de renta variable en Citizens JMP, que califica la acción como Market Perform.

«La cuota de tiempo de streaming de Netflix está muy estancada», afirma Condon. «No tienen una gran cantidad de propiedad intelectual de peso, que era lo interesante de Warner Bros.»

La adquisición abandonada de Warner Bros. habría proporcionado a Netflix franquicias importantes, incluyendo Harry Potter y Batman, activos que podrían haber ayudado a mejorar la interacción de los usuarios.

Persisten las dudas sobre gasto en contenidos y M&A

Netflix evitó asumir más de $50 mil millones en deuda adicional al apartarse de la transacción con Warner Bros. y recibió una indemnización por ruptura de $2.8 mil millones.

Aun así, los inversores siguen preocupados por la posibilidad de que la compañía persiga otra adquisición para acelerar el crecimiento.

Los rumores que vinculan a Netflix con Lionsgate Studios han persistido a pesar de que la compañía negó interés en un acuerdo.

La compañía también afronta incertidumbre en su liderazgo tras el anuncio de que el cofundador Reed Hastings dejaría el cargo de presidente.

Mientras tanto, Netflix planea aumentar el gasto en contenido un 10% en 2026 en su búsqueda por desarrollar otro éxito global comparable a Squid Game o Stranger Things.

Aunque tales inversiones podrían mejorar la interacción, también se espera que presionen los márgenes de beneficio.

A pesar de la reciente venta masiva, algunos inversores ven surgir valor.

La acción cotiza actualmente a un múltiplo precio-beneficio de 24, aproximadamente en línea con la media del S&P 500, lo que subraya el debate sobre si la debilidad reciente de Netflix representa una oportunidad de compra a largo plazo o un reflejo de una desaceleración del impulso.