Venezuela atrae a las majors con un plan de reconstrucción de $100 billion
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Comprar CVX. Las reformas en Venezuela, junto con la posición de primer actor de Chevron (participación del 49% en Petroindependencia; derechos en Ayacucho 8), permiten un rápido aumento del flujo de caja a medida que el impulso de la producción avanza hacia su objetivo de 375 kbpd. El crudo extrapesado encaja bien con las refinerías de la costa del Golfo de EE. UU., lo que sostiene los márgenes si aumentan los volúmenes. Key risk: reforms reverse or PDVSA/contract terms get renegotiated again, cutting expected volumes and economics.
Riesgo clave: Que las reformas se reviertan y que los términos legales/contractuales de Venezuela cambien de nuevo, congelando o reduciendo la producción y el potencial de flujo de caja de Chevron.
Comprar XOM. El cambio de “inviable para la inversión” a negociaciones por derechos sobre seis campos venezolanos supone una reevaluación importante del sentimiento. Si Exxon asegura términos operativos, gana opcionalidad sobre una amplia base de recursos poco desarrollada y aprovecha su credibilidad en la ejecución demostrada en Guyana. Key risk: Exxon can’t lock in enforceable legal/commercial frameworks, so deals stall or become uneconomic.
Riesgo clave: Que Exxon no consiga asegurar derechos de campo exigibles y rentables—los marcos legales/comerciales siguen siendo demasiado débiles para monetizar los activos.
- Las reformas en Venezuela atraen de nuevo a Chevron, Exxon, Repsol y Eni.
- La producción supera 1.17M bpd, pero se necesitan $100B para reconstruir la infraestructura.
- Las majors apuestan por las reservas de la Faja del Orinoco pese a riesgos de corrupción y deuda.
Venezuela está atrayendo un renovado interés por parte de las grandes petroleras globales tras reformas de gran calado que abrieron su sector energético, pero reconstruir su infraestructura corroída exigirá más que 100 mil millones USD (aprox. 87,2 mil millones €) y al menos una década, informó OilPrice.com.
Chevron, ExxonMobil, Repsol y Eni están ampliando o negociando nuevas asociaciones, apostando por las vastas reservas del país pese a los riesgos persistentes.
La recuperación petrolera de Venezuela
Matthew Smith de OilPrice.com escribió que Venezuela promulgó reformas importantes a principios de 2026, poniendo fin al monopolio de PDVSA y reduciendo regalías e impuestos para atraer inversión extranjera.
Los cambios se produjeron tras la remoción de Nicolás Maduro en enero por parte de Washington y la instalación de Delcy Rodríguez, que ha priorizado la producción petrolera.
La producción ya se ha recuperado. Según datos de la OPEP citados en el informe, Venezuela bombeó 1.179 million barrels per day en mayo de 2026, un 3.8% más que en abril y un 10.6% interanual.
Esto representa la mayor producción mensual en años, señalando impulso para la recuperación.
Chevron amplía su presencia
Chevron, que nunca salió por completo de Venezuela, ha aprovechado su ventaja de primer actor. En abril de 2026 amplió su participación en la empresa conjunta Petroindependencia al 49% y aseguró los derechos para desarrollar Ayacucho 8 en la Faja del Orinoco.
La compañía pretende aumentar la producción un 50% en 18–24 meses, elevando el volumen a 375,000 barriles por día.
Los activos de Chevron producen actualmente alrededor de 250,000 barriles diarios, mayoritariamente crudo extrapesado apto para las refinerías de la costa del Golfo de EE. UU..
Se espera que la expansión impulse significativamente el flujo de caja, reforzando la posición de Chevron como actor principal en la recuperación petrolera de Venezuela.
ExxonMobil reevalúa su retorno
ExxonMobil, que perdió 1,6 mil millones USD (aprox. 1,4 mil millones €) cuando Hugo Chávez expropió su proyecto Cerro Negro en 2007, durante mucho tiempo consideró a Venezuela “inviable para la inversión”. El CEO Darren Woods dijo a principios de este año:
“Si analizamos las estructuras y marcos legales y comerciales vigentes hoy en Venezuela, es inviable para la inversión.”
Sin embargo, las reformas han cambiado el cálculo. Exxon ahora está en conversaciones para adquirir derechos sobre seis campos petrolíferos venezolanos, un giro dramático dado su éxito en el Bloque Stabroek de Guyana.
Las majors europeas mantienen su compromiso
La española Repsol y la italiana Eni, que mantuvieron operaciones pese a condiciones hostiles, también están ampliando.
Repsol produce alrededor de 45,000 barriles equivalentes de petróleo diarios y recientemente firmó acuerdos para incorporar el campo Horcón y ampliar su empresa conjunta Petroquiriquire.
Eni, con participaciones en el proyecto de gas La Perla y en el bloque pesado Junín‑5, bombea alrededor de 64,000 barriles por día y está negociando nuevas inversiones.
Persisten enormes desafíos
A pesar del aumento de la producción, la infraestructura de Venezuela está en ruinas. Las cabezas de pozo, los oleoductos y los tanques de almacenamiento están tan corroídos que muchas instalaciones son inoperables, provocando daños ambientales generalizados.
La reconstrucción podría costar $100–220 billion y llevar más de una década. La corrupción, la mala gestión y las obligaciones de recuperación de deuda también pesan de forma significativa.
Los inversores extranjeros siguen siendo cautelosos, recelosos de la historia de expropiaciones e inestabilidad regulatoria de Venezuela.
Perspectivas
Con 303 billion barrels de reservas probadas, Venezuela posee los mayores recursos petroleros explotables del mundo, en su mayoría en la Faja del Orinoco.
Si las reformas se mantienen y fluyen las inversiones, la producción podría alcanzar 1.5 million barrels per day para 2027, informó OilPrice.com.
Los precios elevados del petróleo acelerarían la recuperación, pero la magnitud del deterioro de la infraestructura y las responsabilidades ambientales implican que el progreso será lento.
Smith concluyó que Venezuela, junto con Guyana y Brasil, está preparada para convertirse en un actor clave en el auge petrolero de exportación de Sudamérica.
Aun así, la carrera por revivir su vasta riqueza petrolera pondrá a prueba la resistencia de los inversores extranjeros y la durabilidad de las reformas.
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