Nuevas selecciones europeas de Goldman Sachs: foco en un 40% de alza

Goldman Sachs ha actualizado su Lista de Convicción europea en su “Directors’ Cut” de julio de 2026, añadiendo dos nombres nuevos y retirando tres mientras el banco reorganiza algunas de sus recomendaciones de compra de mayor convicción en la región.

La más destacada es TGS ASA, la empresa noruega de datos sísmicos.

El precio objetivo de Goldman de 180 NOK implica aproximadamente un 40% de potencial alcista desde su cierre del 30 de junio de 128.90 NOK, convirtiéndola en la incorporación más llamativa de la última actualización.

La otra incorporación es Halma Plc, el grupo británico de tecnología de seguridad, donde Goldman estima alrededor de un 27% de alza.

Qué cambió en la lista

Goldman añadió a TGS ASA y Halma a su Lista de Convicción europea, mientras retiró a Bayer, Anheuser-Busch InBev y Deutsche Telekom.

La lista no pretende ser una cartera modelo amplia. Es un grupo reducido de alrededor de 27 acciones europeas en las que los analistas de Goldman Sachs ven una relación riesgo-recompensa particularmente atractiva en un horizonte de 12 meses.

Eso hace que cada cambio mensual merezca atención, aunque la lista en sí no suele ser un acontecimiento que mueva el mercado.

TGS da a la actualización un claro sesgo hacia los servicios energéticos. La compañía suministra datos sísmicos que utilizan los productores de petróleo y gas para evaluar oportunidades de exploración.

La visión alcista de Goldman se basa en la idea de que la subinversión en exploración ha ido demasiado lejos, dejando a las compañías energéticas con una necesidad creciente de reconstruir la vida útil de las reservas.

Halma es otro caso, ya que no es un cíclico de valor profundo. Es una compañía de alta calidad con capacidad de generación de crecimiento sostenido y exposición a tecnologías de seguridad, salud y medioambientales.

En conjunto, las dos incorporaciones muestran a Goldman apostando por dos temas distintos: una recuperación en el gasto de servicios para el sector petrolero y una corrección aprovechable en un valor industrial de alta calidad.

Por qué TGS y Halma fueron seleccionadas

TGS tiene la cifra de potencial alcista más alta. Los analistas de Goldman Sachs fijaron un precio objetivo de 180 NOK para la acción, frente a su cierre de 128.90 NOK el 30 de junio. Eso apunta a casi un 40% de alza.

La tesis del banco se basa en la subinversión de las petroleras. Los analistas de Goldman señalaron que la vida útil de las reservas ha caído aproximadamente un 60%, mientras que la capacidad de buques sísmicos se ha reducido alrededor de un 70% desde 2013.

En términos sencillos, los productores de energía pueden necesitar más datos de exploración justo cuando la industria tiene menos capacidad para suministrarlos.

Goldman espera que la división multicliente de la compañía crezca un 19% interanual, muy por encima de las expectativas de consenso del 8%.

Si esa brecha se confirma, la acción podría beneficiarse tanto de unos resultados más fuertes como de una revisión al alza del ciclo de servicios petroleros.

Halma ofrece un tipo de potencial alcista más estable.

Goldman fijó un precio objetivo de 5,010p para el grupo británico, frente a su cierre en 3,934p, lo que implica alrededor de un 27% de alza.

El banco describió a Halma como «una de las empresas de crecimiento compuesto de mayor calidad y con mayores rentabilidades, con un historial probado».

Lo que dicen las salidas sobre la visión de Goldman

Las salidas son tan reveladoras como las incorporaciones.

Bayer fue retirada tras subir un 27.8% desde que se incluyó en enero de 2026.

Su salida parece más bien una toma de beneficios tras una fuerte subida, ayudada por una mejora del sentimiento respecto al riesgo litigioso tras un fallo del Tribunal Supremo.

Anheuser-Busch InBev también sale tras un desempeño decente. La cervecera había ganado un 19.2% desde su inclusión en junio de 2025, lo que sugiere que Goldman ahora ve menos potencial alcista tras la revaloración.

Deutsche Telekom es una salida más matizada. La acción cae un 15.1% desde su inclusión en octubre de 2025, por lo que esto no parece un simple caso de asegurar ganancias.

Parece más bien una señal de que el caso original de potencial alcista se ha debilitado, o al menos de que ahora existen mejores oportunidades en otros lugares.

Goldman dijo que la lista renovada tiene un potencial de rentabilidad mediana a 12 meses del 32% y una mediana de alza respecto al precio objetivo del 29%.