La revuelta contra los centros de datos en EE. UU. crece: riesgo para la apuesta en IA

El auge de la inteligencia artificial tiene un problema con la gente, y está empeorando más rápido de lo que la mayoría de los inversores ha advertido.

Mientras Wall Street ha pasado buena parte de tres años fijándose en las acciones de semiconductores, el gasto de los hiperescalares y la imparable subida de las valoraciones de la IA, un drama menos glamuroso se ha estado desarrollando en ayuntamientos suburbanos, reuniones de comisiones de condado y peticiones en línea desde Nueva Jersey hasta Michigan.

Ciudadanos corrientes, armados con facturas de electricidad, quejas por ruido y una ansiedad generalizada sobre lo que la inteligencia artificial está haciendo con sus vidas, están plantando cara a la infraestructura física del boom de la IA —y están empezando a ganar.

En el primer trimestre de 2026, 75 proyectos de centros de datos por un valor combinado de 130 mil millones USD (aprox. 113,4 mil millones €) fueron bloqueados o retrasados por la oposición local, según Data Center Watch, una firma de investigación respaldada por la empresa de seguridad de IA 10a Labs.

Esa es la misma cantidad de proyectos que sufrieron ese destino a lo largo de todo 2025.

El ritmo de la resistencia se acelera precisamente cuando el ritmo de la construcción también se acelera, creando una colisión que la industria ha tardado en tomarse en serio.

Por qué las comunidades dicen no

Las quejas son variadas, pero se agrupan en torno a un puñado de preocupaciones recurrentes.

El consumo de energía encabeza la lista. Entre 2018 y 2023, la cuota del consumo eléctrico total de EE. UU. atribuible a los centros de datos aumentó del 1,9% al 4,4%, según un estudio publicado en la revista Environmental Research Letters.

Las proyecciones sobre lo que viene son contundentes: para finales de la década, los costes mayoristas medios nacionales de electricidad podrían aumentar entre un 6% y un 29%, con el incremento impulsado principalmente por la expansión de centros de datos.

En Virginia, uno de los epicentros del boom de centros de datos del país, los costes de generación eléctrica podrían dispararse hasta en un 57%.

El uso del agua es un segundo punto crítico.

Los centros de datos emplean volúmenes enormes de agua para refrigeración, y en comunidades que ya gestionan riesgo de sequía o infraestructuras envejecidas, la incorporación de una instalación que consume millones de galones al año no es una abstracción.

Los residentes también han citado el zumbido constante de baja frecuencia emitido por las grandes instalaciones, que según los críticos podría alterar fundamentalmente el carácter de los vecindarios circundantes y plantear preocupaciones de salud con la exposición prolongada.

Luego hay algo más difícil de cuantificar pero no menos real.

Una resistencia psicológica general a la inteligencia artificial se ha fusionado con las quejas más concretas, dotando al movimiento de una dimensión ideológica que los argumentos puramente económicos no pueden abordar fácilmente.

Alrededor del 44% de los estadounidenses ahora se oponen a la construcción de centros de datos en Estados Unidos, frente a solo un 21% que la apoya, según una encuesta de Reuters/Ipsos realizada en junio.

La brecha se amplía de forma clara cuando la pregunta se vuelve personal: al preguntar si apoyarían un centro de datos en su propia comunidad, el 57% dijo que no, mientras que solo el 14% dijo que sí.

"Algo que ha cambiado ahora es que tenemos gente que está en contra de los centros de datos aunque no tengan uno en su patio trasero, porque ven los centros de datos como la encarnación de la IA", dijo Miquel Vila, analista principal en Data Center Watch, a Fortune.

"Lo que se oponen es a la IA. Consideran que detener los centros de datos es la forma de frenar el desarrollo de la IA."

Por qué Wall Street empieza a prestar atención a las protestas

Para entender por qué las apuestas financieras son significativas, ayuda comprender hasta qué punto la construcción de centros de datos ha sustentado la economía en general y los mercados de renta variable.

Morgan Stanley estima que los hiperescalares como Microsoft, Amazon, Alphabet y otros gastarán 800 mil millones USD (aprox. 697,8 mil millones €) en gastos de capital en 2026 —aproximadamente la misma cantidad que todas las empresas del S&P 500 no tecnológicas juntas gastaron en capex en 2025.

La Semiconductor Industry Association proyecta que el gobierno y la industria gastarán además 4 billones USD (aprox. 3,5 billones €) en infraestructura de centros de datos hasta 2028.

El gasto en construcción de centros de datos ya ha superado 50 mil millones USD (aprox. 43,6 mil millones €) en un solo mes, superando el gasto público total de EE. UU. en infraestructuras de transporte, incluidos aeropuertos y subterráneos, según informó Bloomberg.

El entusiasmo por la IA ha sido casi totalmente responsable del alza del 84% del S&P 500 desde el lanzamiento público de ChatGPT en noviembre de 2022.

Goldman Sachs espera que el tema de inversión en IA represente aproximadamente la mitad de todo el crecimiento de beneficios en los próximos dos años.

Las elevadas valoraciones de las empresas a lo largo de la cadena de suministro de la IA descansan, en gran medida, en la suposición de que la capacidad planificada se materializará.

Una gran parte de esa capacidad podría no llegar a materializarse.

“Muchos de los compromisos y la construcción de centros de datos donde es fácil ya se han hecho, así que ahora estás llegando a lugares marginalmente más difíciles”, dijo Todd Castagno, director general en Morgan Stanley, en un reportaje del New York Times.

“Desde la perspectiva de los mercados, las expectativas podrían no tanto resetearse como realinearse con el hecho de que es difícil enterrar un par de billones de dólares en poco tiempo.”

Ciudades como Tulsa, Nueva Orleans, Birmingham y Ypsilanti Township en Michigan han implementado prohibiciones temporales sobre permisos o construcción, al igual que docenas de otros condados y municipios, según una base de datos mantenida por el fondo de cobertura Interconnected Capital.

Demócratas y republicanos en 14 estados han propuesto pausas en la construcción.

La legislatura de Maine aprobó una moratoria estatal temporal en abril, aunque posteriormente fue vetada por la gobernadora Janet Mills.

Por qué la ofensiva de imagen de la industria tecnológica puede no ser suficiente

La industria tecnológica ha respondido con un esfuerzo concertado de relaciones públicas.

A finales del año pasado, Meta gastó más de 6 millones USD (aprox. 5,2 millones €) en una campaña publicitaria en ocho estados y Washington D.C., promoviendo los beneficios económicos de los centros de datos para las comunidades locales.

OpenAI y Microsoft han prometido públicamente absorber los costes energéticos que generen sus instalaciones, un gesto destinado a desactivar la ansiedad del consumidor sobre el aumento de las facturas eléctricas.

Nvidia, Amazon y Google han anunciado avances tecnológicos que, según afirman, reducirán de forma significativa el consumo de agua de los centros de datos.

Si todo esto será suficiente es realmente incierto.

"El auge de la IA se acerca rápidamente a un momento de la verdad, a medida que el crecimiento rápido y las valoraciones en alza chocan con un gasto de capital creciente, una reacción pública y los retos de la adopción en la vida real", escribió el analista Cox de Deutsche Bank en un informe reciente.

La resistencia, como han señalado Vila y otros, ya no es únicamente local.

Ha adquirido el carácter de un movimiento social más amplio, y los movimientos sociales no se neutralizan fácilmente con publicidad pintoresca.

Los analistas debaten la magnitud del riesgo para las acciones relacionadas con la IA

Para los inversores, la distribución del riesgo importa tanto como su existencia.

"La oposición a los centros de datos es más un riesgo emergente que una presión inmediata sobre las acciones relacionadas con la IA", dijo Gil Luria, jefe de investigación tecnológica en DA Davidson, en un informe de Barron's.

Los mayores hiperescalares —Microsoft, Google, Amazon— tienen presencia global y suficiente redundancia para redirigir la inversión lejos de localidades hostiles. Están molestos, no amenazados.

Lo mismo no puede decirse de los operadores más pequeños dependientes de un puñado de grandes proyectos.

"Las nubes de IA más pequeñas son lo bastante pequeñas, y tienen proyectos que son lo bastante grandes, como para que perder unos pocos proyectos sea material", dice Luria.

CoreWeave, por ejemplo, se enfrenta a una resistencia organizada a una instalación propuesta en Kenilworth, Nueva Jersey, que requeriría 250 megavatios de capacidad eléctrica —aproximadamente una cuarta parte de la capacidad activa de la compañía hoy en día.

Una petición en línea que pide la cancelación del proyecto ha reunido más de 11.000 firmas.

Logan Purk, analista de la industria tecnológica en Edward Jones, cree que los cronogramas de construcción, ya extendidos, se alargarán aún más, reduciendo en última instancia la cantidad total de capacidad construida.

Los efectos en cadena viajarían por la cadena de suministro. "Creo que la dificultad no está totalmente descontada", dijo Purk en un reportaje del New York Times.

"Si asumimos mañana que la construcción de centros de datos se detiene porque no hay acceso a nueva energía, los efectos en cadena a través de la industria de semiconductores serían bastante sustanciales."

Las empresas "de picos y palas" —los suministradores de equipo e infraestructura cuyas fortunas están ligadas al volumen de construcción— son las más expuestas de forma directa.

La resistencia también podría crear algunos ganadores

La reacción, sin embargo, no carece de beneficiarios.

Mark Guberti de The Motley Fool sostiene que los operadores que ya tienen centros de datos construidos y generando ingresos están discretamente posicionados para beneficiarse.

"La presencia de menos centros de datos ayuda a estas empresas a cobrar precios más altos por su infraestructura de IA", afirma.

Entre los nombres que señala están Iren y Terawulf, ambos con sitios operativos y una base de ingresos que una congelación de la construcción solo haría más valiosa.

Los centros de datos perimetrales representan una categoría separada de posible ganador.

"Estos tipos de centros de datos son mucho más pequeños que los centros de IA a gran escala que consumen varios gigavatios de energía", dice Guberti.

"Es menos probable que los manifestantes se movilicen contra este tipo de centros de datos, y los requisitos de zonificación para ellos son menos complejos."

Estas instalaciones consumen mucha menos energía y agua, representan un objetivo significativamente menor para la oposición organizada y tienen muchas menos probabilidades de desencadenar el tipo de movilización comunitaria que está obstaculizando proyectos más grandes.

One Stop Solutions, que diseña el hardware que forma la columna vertebral de los sitios de centros de datos perimetrales, está entre las compañías que los analistas han identificado como beneficiarias directas de ese cambio.

Honeywell ofrece exposición al mismo tema a través de su división de automatización de edificios.

El negocio creció un 8% interanual en el cuarto trimestre y representó aproximadamente una quinta parte de las ventas totales de la compañía.

Sin embargo, Honeywell está diversificada en múltiples negocios industriales, lo que la convierte en una apuesta menos concentrada sobre el tema de los centros de datos perimetrales que One Stop Solutions, que conlleva más riesgo pero ofrece una exposición más pura para los inversores que buscan crecimiento.