Goldman Sachs sube tras un beneficio que sorprende a Wall Street

Goldman Sachs informó el martes ingresos trimestrales récord y beneficio por acción, ya que el auge del trading de acciones, una mayor actividad de suscripción y el incremento de las comisiones de gestión de activos impulsaron el beneficio del segundo trimestre muy por encima de las expectativas de Wall Street.

El banco con sede en Nueva York generó ingresos netos de $20.34 billion en los tres meses hasta junio, un 39% más que un año antes.

El beneficio neto subió un 78% hasta $6.63 billion, mientras que el beneficio por acción diluido se disparó un 92% hasta un récord de $20.98.

Los analistas consultados por FactSet esperaban un beneficio por acción de alrededor de $14.51 sobre ingresos de $16.23 billion.

Por tanto, Goldman superó la estimación de consenso del beneficio por acción en aproximadamente un 45% y la previsión de ingresos en torno al 25%.

La rentabilidad anualizada sobre el capital medio de los accionistas comunes, una medida clave de la rentabilidad, aumentó al 23.5% desde el 12.8% en el trimestre correspondiente del año pasado.

La rentabilidad sobre el capital tangible común alcanzó el 25.5%. La compañía describió el periodo como un trimestre récord en ingresos y beneficio por acción diluido, mientras que el beneficio neto fue el segundo más alto de su historia.

Los ingresos récord en renta variable impulsan la sorpresa de resultados

Global Banking & Markets entregó ingresos netos récord de $15.52 billion, un aumento del 53% respecto al año anterior.

El desempeño estuvo liderado por la renta variable, donde los ingresos aumentaron un 72% hasta un récord de $7.42 billion.

Los ingresos por intermediación en renta variable subieron un 60% hasta un récord de $4.16 billion, reflejando una mayor actividad tanto en productos al contado como en derivados.

Los ingresos por financiación de renta variable casi se duplicaron hasta $3.26 billion, al aumentar los saldos de los clientes.

Los ingresos por renta fija, divisas y materias primas avanzaron un 32% hasta $4.59 billion.

Eso incluyó ingresos récord por financiación FICC de $1.22 billion, lo que ayudó a revertir una de las principales preocupaciones que lastraron el sentimiento tras el primer trimestre.

Las comisiones de banca de inversión aumentaron un 55% hasta $3.40 billion. Los ingresos por suscripción de acciones más que se duplicaron hasta $985 million, mientras que la suscripción de deuda subió un 75% hasta un récord de $1.03 billion.

Los ingresos por asesoría aumentaron un 17% hasta $1.38 billion, impulsados por fusiones y adquisiciones completadas.

Goldman también indicó que su cartera de comisiones de banca de inversión aumentó tanto respecto al primer trimestre como al cierre de 2025, ofreciendo cierta visibilidad sobre ingresos futuros.

La gestión de activos ofrece una fuente de crecimiento más amplia

Los ingresos de Asset & Wealth Management aumentaron un 20% hasta $4.60 billion, respaldados por comisiones de gestión y otras comisiones récord de $3.36 billion.

Los activos bajo supervisión alcanzaron un máximo histórico de $4.04 trillion tras captar $230 billion de flujos netos totales durante el trimestre.

Los activos de comisiones a largo plazo registraron entradas netas de $91 billion, marcando el 34º trimestre consecutivo con entradas positivas de la compañía.

Goldman también captó un récord de $59 billion de terceros para inversiones alternativas.

La fortaleza compensa resultados más débiles en la banca privada y el crédito, donde los ingresos disminuyeron un 13% hasta $689 million.

Goldman atribuyó la caída principalmente a un menor margen de interés neto sobre los depósitos de Marcus.

Los ingresos de Platform Solutions cayeron un 64% hasta $221 million, reflejando en parte correcciones de valoración y costes de transición asociados con la cartera de préstamos Apple Card.

Antes de los resultados, los analistas de Oppenheimer advirtieron a través de MarketWatch que los bancos de inversión habían entrado en una fase de “late-cycle”.

La aceleración de la cartera de comisiones de Goldman y sus resultados récord en suscripción desafían esa visión cautelosa, aunque la actividad de operaciones sigue siendo sensible a la confianza del mercado y a las condiciones económicas.

Los retornos se disparan mientras Goldman aumenta su dividendo

Los gastos operativos aumentaron un 26% hasta $11.67 billion, ya que la compensación subió junto con los ingresos.

Aun así, el ratio de eficiencia trimestral de Goldman mejoró hasta el 57.4%, lo que indica que los ingresos crecieron considerablemente más rápido que su base de costes subyacente. La plantilla disminuyó un 2% respecto al trimestre anterior.

La provisión para pérdidas crediticias cayó a $102 million desde $384 million un año antes, reflejando menores provisiones relacionadas con el consumo y una mejora en el entorno crediticio.

Goldman devolvió $5.36 billion a los accionistas durante el trimestre, incluidos $4 billion mediante recompras de acciones y $1.36 billion en dividendos.

El banco aumentó su dividendo trimestral un 11% hasta $5 por acción.

El director ejecutivo David Solomon dijo que el impulso se había acelerado en las distintas áreas de Goldman y señaló fuertes carteras de clientes como evidencia de que la actividad podría continuar.

Para las acciones de Goldman Sachs, los resultados eliminan preocupaciones inmediatas en torno al trading de renta fija y demuestran el poder de generación de beneficios disponible cuando la negociación de operaciones y la actividad de mercado se fortalecen simultáneamente.

La cuestión más amplia es si los ingresos récord por renta variable y la rentabilidad extraordinariamente alta pueden mantenerse, especialmente después de que el trimestre estableciera un punto de referencia considerablemente más alto para los resultados futuros.