Novartis supera estimaciones en el 2T pese a caída del 50% en ventas de Entresto
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Comprar NVS. La acción está penalizada por la caída del 50% en ventas de Entresto, pero el trimestre aún superó en resultado operativo subyacente gracias a menores costes. La dirección también reafirmó la guía para el año y el crecimiento del resultado operativo subyacente de un dígito bajo, mientras que los fármacos más recientes (Kisqali, Scemblix, Cosentyx) ya están compensando parte del declive de productos consolidados. Esto prepara una situación de “malas noticias ya descontadas” antes de las publicaciones de resultados de la fase avanzada del pipeline que podrían revalorizar el múltiplo.
Riesgo clave: Las publicaciones del pipeline decepcionan o no muestran potencial comercial significativo, haciendo que las pérdidas de Entresto sean la historia dominante durante años.
Vender NVS si el mercado sigue tratando la caída de Entresto como algo temporal. Los genéricos están afectando tanto a EE. UU. como a Europa (pérdida de exclusividad en noviembre), y la compañía espera una caída anual de ventas de $4B vinculada a la competencia genérica. Si los inversores concluyen que los recortes de costes son puntuales y los lanzamientos más recientes no pueden reemplazar completamente a Entresto, la guía de “dígito bajo” se vuelve demasiado optimista y la acción se revalora a la baja.
Riesgo clave: La erosión de Entresto se acelera más rápido de lo previsto por la dirección y el crecimiento de los fármacos más recientes no puede cerrar la brecha.
- Novartis superó las expectativas de resultado operativo subyacente del segundo trimestre gracias a costes más bajos de lo esperado.
- Las ventas de Entresto cayeron un 50% en medio de la competencia de genéricos en Estados Unidos.
- Los inversores observan los ensayos en fase avanzada para respaldar el crecimiento futuro de Novartis.
Novartis superó las expectativas del mercado para el resultado operativo subyacente del segundo trimestre el martes.
Costes más bajos de lo esperado ayudaron a la farmacéutica suiza a compensar la fuerte caída en las ventas de su fármaco contra la insuficiencia cardiaca más vendido, Entresto.
La compañía informó un resultado operativo del grupo trimestral de $5.94 billion, ajustado por partidas excepcionales.
Eso superó las expectativas medias de los analistas de aproximadamente $5.31 billion, según estimaciones citadas por Visible Alpha.
Novartis se vio afectada por una caída del beneficio bruto.
Esto se compensó en parte con menores costes durante el trimestre.
Los resultados se producen en un momento en que Novartis afronta un importante periodo de vencimientos de patentes.
La farmacéutica está particularmente expuesta a la pérdida de exclusividad de Entresto, su principal tratamiento para la insuficiencia cardiaca.
Entresto representó el 14% de las ventas netas totales de Novartis el año pasado.
Sin embargo, las ventas del fármaco cayeron con fuerza durante el segundo trimestre.
La caída pone de manifiesto la creciente presión de la competencia genérica sobre uno de los productos más importantes de la compañía.
Las ventas de Entresto caen un 50%
Las ventas de Entresto descendieron un 50% en el segundo trimestre.
La competencia de genéricos en Estados Unidos, su mayor mercado, lastró con fuerza las ventas.
El fármaco generó $1.18 billion en ventas durante el trimestre.
Eso estuvo ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas de $1.23 billion.
La caída fue más pronunciada que en el trimestre anterior.
Las ventas de Entresto habían caído un 42% en el primer trimestre.
El fármaco también perderá la exclusividad de patente en Europa a partir de noviembre.
Novartis espera que la caída en las ventas de Entresto sea menos severa durante la segunda mitad del año.
La compañía ha dicho anteriormente que espera una caída de ventas de $4 billion este año.
La reducción esperada está vinculada a la competencia de medicamentos genéricos.
La presión derivada del vencimiento de patentes sigue siendo un desafío clave para Novartis.
La compañía está ahora trabajando para reforzar el crecimiento con medicamentos más recientes y su cartera de tratamientos experimentales.
Los inversores se centran en la cartera experimental
Los inversores están cada vez más mirando más allá de los resultados financieros trimestrales de Novartis.
La atención se desplaza hacia los datos de estudios en fase avanzada de tres fármacos experimentales.
Los fármacos son pelacarsen, remibrutinib y del-desiran.
Se espera que los resultados de estos programas jueguen un papel importante para determinar las perspectivas de crecimiento de Novartis más allá de 2030.
Ese periodo es particularmente importante para la compañía.
Novartis mantiene la guía para el año
Novartis dijo que sigue en camino de cumplir su guía para el año y su perspectiva a medio plazo.
"Estamos en camino de múltiples resultados importantes en la segunda mitad y seguimos en posición de cumplir nuestra guía para el año y la perspectiva a medio plazo", dijo el consejero delegado Vas Narasimhan en un comunicado.
La compañía espera un crecimiento de un dígito bajo porcentual en el resultado operativo subyacente para todo el año.
La perspectiva excluye el impacto de las oscilaciones de divisas.
La guía llega mientras Novartis equilibra un fuerte crecimiento de medicamentos más recientes frente a la caída de ventas de productos consolidados clave.
Los resultados del segundo trimestre mostraron el impacto de esa transición.
Las ventas de Entresto cayeron con fuerza a medida que aumentó la competencia genérica.
Al mismo tiempo, Kisqali, Scemblix y Cosentyx registraron crecimiento que ayudó a sostener el negocio en general.
Los inversores ahora seguirán de cerca la cartera de la compañía.
Los próximos resultados de los ensayos podrían ofrecer más indicios sobre si Novartis puede mantener el crecimiento a medida que más de sus medicamentos consolidados se acercan al vencimiento de patentes.
Por ahora, la compañía sigue centrada en cumplir sus objetivos anuales mientras gestiona el impacto continuo de la competencia genérica y se prepara para la siguiente fase de su ciclo de productos.
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