GE Vernova supera ingresos y eleva previsión 2026: ¿por qué baja la acción?

Las acciones de GE Vernova GEV cayeron alrededor de un 4% en la negociación previa a la apertura del miércoles, después de que el fabricante de equipos energéticos se quedara ligeramente por debajo de las expectativas de beneficios de Wall Street.

La compañía también advirtió que los aranceles globales podrían aumentar sus costes hasta en 200 millones USD (aprox. 174,5 millones €) el próximo año, eclipsando un mayor crecimiento de los ingresos y otra subida de su previsión para todo el año.

La compañía señaló que se espera que los aranceles eleven los costes entre 100 millones USD (aprox. 87,2 millones €) y 200 millones USD (aprox. 174,5 millones €) en 2026, incluso tras tener en cuenta las protecciones contractuales y las medidas de recuperación de costes.

La advertencia se produjo a pesar de otro trimestre de sólido crecimiento de pedidos impulsado por la creciente demanda de electricidad vinculada a la expansión de centros de datos y a las tendencias más amplias de electrificación.

La compañía con sede en Cambridge, Massachusetts, informó de ganancias operativas ajustadas de 1,3 mil millones USD (aprox. 1,1 mil millones €) para el segundo trimestre, ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas de 1,3 mil millones USD (aprox. 1,1 mil millones €), según datos de LSEG.

El beneficio por acción ajustado fue de $2.47, por debajo del consenso de analistas de $3.04.

Los ingresos aumentaron un 22% interanual hasta 11,1 mil millones USD (aprox. 9,7 mil millones €), superando las estimaciones de FactSet de 10,8 mil millones USD (aprox. 9,4 mil millones €).

El beneficio neto aumentó a 649 millones USD (aprox. 566,1 millones €), o $2.47 por acción, desde 492 millones USD (aprox. 429,2 millones €), o $1.86 por acción, en el mismo trimestre del año anterior.

El consejero delegado, Scott Strazik, dijo que GE Vernova continúa beneficiándose de la sólida demanda global, respaldada por una cartera de pedidos récord valorada en 176 mil millones USD (aprox. 153,5 mil millones €).

En el segundo trimestre, los pedidos totales subieron a 24,2 mil millones USD (aprox. 21,1 mil millones €), casi duplicándose desde 12,4 mil millones USD (aprox. 10,8 mil millones €) un año antes, con pedidos orgánicos que crecieron un 88%, impulsados principalmente por las unidades Power y Electrification.

Wind sigue siendo el negocio más débil

Aunque la demanda de infraestructura eléctrica siguió fortaleciéndose, la división Wind de GE Vernova continuó lastrando el rendimiento global.

Los ingresos del segmento Wind disminuyeron alrededor de un 10% hasta 2 mil millones USD (aprox. 1,8 mil millones €), ya que unas menores entregas de turbinas onshore y unos mayores costes de proyectos offshore lastraron los resultados.

El negocio registró una pérdida operativa ajustada de aproximadamente 275 millones USD (aprox. 239,9 millones €), prolongando las pérdidas respecto al año anterior.

Por el contrario, el segmento Electrification generó un beneficio operativo ajustado de 671 millones USD (aprox. 585,3 millones €), más del doble que los 314 millones USD (aprox. 273,9 millones €) de hace un año.

El negocio Power también mostró un sólido desempeño, con el beneficio operativo ajustado aumentando alrededor de un 31% hasta 1 mil millones USD (aprox. 898,5 millones €).

Los resultados contrarios subrayan la creciente dependencia de la compañía de la generación de energía convencional y de la infraestructura de redes, áreas que se benefician del aumento de la inversión a medida que las utilities se preparan para una mayor demanda eléctrica.

La compañía eleva la previsión pese a la advertencia sobre aranceles

GE Vernova aumentó su guía financiera por segundo trimestre consecutivo, citando la aceleración de la inversión en generación y transmisión eléctrica.

La compañía ahora espera ingresos para 2026 de entre 45,5 mil millones USD (aprox. 39,7 mil millones €) y 46,5 mil millones USD (aprox. 40,6 mil millones €), aproximadamente 1 mil millones USD (aprox. 872,3 millones €) por encima de su previsión anterior.

También elevó de forma contundente su previsión de flujo de caja libre a entre 11,5 mil millones USD (aprox. 10 mil millones €) y 12,5 mil millones USD (aprox. 10,9 mil millones €), frente a su proyección anterior de 6,5 mil millones USD (aprox. 5,7 mil millones €) a 7,5 mil millones USD (aprox. 6,5 mil millones €).

La mejora de la previsión refleja las expectativas de que el consumo eléctrico en Estados Unidos seguirá aumentando a medida que la infraestructura de inteligencia artificial, los centros de datos y proyectos de electrificación más amplios impulsen la demanda.

Se espera que la demanda eléctrica comercial supere al consumo residencial durante el próximo año, creando oportunidades adicionales para los proveedores de equipos.

Continúa el debate sobre la valoración

Las acciones de GE Vernova han subido aproximadamente un 60% en lo que va de año y casi se han duplicado en los últimos 12 meses, lo que convierte a la acción en una de las de mejor desempeño del sector industrial.

El mes pasado, Jefferies elevó su precio objetivo sobre la compañía a $1,210 manteniendo la calificación Buy. Las acciones cotizan actualmente alrededor de $1,079.

Sin embargo, no todos los analistas creen que la valoración esté justificada.

Según Simply Wall St, un análisis de flujo de caja descontado valora a GE Vernova en torno a $874 por acción, lo que implica que la acción cotiza con una prima de aproximadamente el 23,5% respecto a su valor intrínseco estimado.

Al mismo tiempo, la valoración basada en múltiplos de ganancias sugiere que las acciones siguen siendo atractivas en relación con sus pares.

Los analistas afirman que la pregunta clave para los inversores será si GE Vernova puede seguir convirtiendo la ola global de inversión en generación de energía e infraestructura de redes en un crecimiento sostenido de beneficios y flujos de caja más sólidos, a la vez que gestiona la subida de costes y los riesgos de ejecución.