Las acciones de SpaceX caen un 7% tras los resultados: ¿pueden recuperarse?

Las acciones de SpaceX SPCX cayeron bruscamente el miércoles después de que la compañía publicara resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado pero revelara un fuerte aumento del gasto en inteligencia artificial.

El valor de la acción llegó a caer hasta un 13% el miércoles antes de recortar parte de esas pérdidas y cotizar alrededor de un 7% a la baja al momento de redactar esta nota.

La fuerte caída de hoy revierte un repunte de dos días que había añadido más de $250.000 millones al valor de mercado de la compañía a principios de semana.

SpaceX registró una pérdida de 9 centavos por acción en el segundo trimestre, inferior a la pérdida de 26 centavos que esperaba el consenso de analistas encuestados por LSEG. Los ingresos subieron a 7.81 mil millones de dólares, por encima de la estimación de consenso de 6.93 mil millones de dólares.

A pesar de los resultados superiores a lo esperado, los inversores se centraron en la aceleración de la inversión de la compañía en infraestructura de IA.

El gasto en IA lastra el sentimiento

SpaceX dijo que los gastos de capital aumentaron seis veces hasta 18.4 mil millones de dólares durante el segundo trimestre, con la mayor parte del desembolso dirigida a iniciativas de inteligencia artificial.

La inversión en IA sumó más de 23 mil millones de dólares en los primeros seis meses del año, frente a 3.3 mil millones en el mismo periodo del año anterior.

Los gastos de capital también aumentaron en las unidades de conectividad y del negocio espacial de la compañía.

El gasto se produce en un momento en que los inversores del sector tecnológico examinan si las inversiones multimillonarias en IA de las empresas se traducen en retornos financieros significativos.

Los inversores en gran medida pasaron por alto la sorpresa positiva en las ganancias y se centraron en la fuerte aceleración del gasto en IA.

Durante la presentación de resultados, el director ejecutivo Elon Musk dijo que la compañía ahora espera generar 1 billón de dólares en ingresos anuales para 2030, adelantando su previsión anterior en un año.

SpaceX también pronosticó más de 100.000 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales a través de sus negocios para finales de este año, impulsados por el crecimiento en servicios en la nube.

Los ingresos trimestrales fueron respaldados por la continua expansión del negocio de internet satelital Starlink, que sigue siendo el único segmento operativo rentable de la compañía.

La expiración del lock-up añade otra presión

Los inversores también se están preparando para otro acontecimiento potencialmente significativo el jueves, cuando venza la primera fase de las restricciones de lock-up para insiders.

La expiración permitirá que hasta 911.5 millones de acciones sean elegibles para su venta, aumentando el número de acciones negociables públicamente hasta 1.55 mil millones desde aproximadamente 639 millones actualmente disponibles, según el folleto de la OPV de la compañía.

La liberación programada se produce tras un periodo de trading volátil en el que las acciones de SpaceX han quedado muy por debajo de su precio de salida a bolsa de $135 tras su impulso inicial posterior a la cotización.

La larga historia de la compañía como negocio privado, junto con su adquisición de xAI a principios de este año, la ha dejado con una amplia base de accionistas, muchos de los cuales siguen teniendo ganancias no realizadas sustanciales a pesar de la reciente caída del precio de la acción.

Los analistas se mantienen positivos

A pesar de la reacción del mercado, varias firmas de Wall Street mantuvieron calificaciones positivas sobre la acción.

Bank of America dijo que SpaceX superó las expectativas tanto en ingresos como en rentabilidad, y describió la comunicación de la dirección sobre el trimestre como constructiva.

El analista Ronald Epstein señaló que las preocupaciones por el elevado gasto de capital y las dudas sobre la monetización de las iniciativas de IA y Starlink Mobile siguen lastrando las acciones.

Sin embargo, dijo que la firma se ha mostrado más optimista sobre la posición competitiva de SpaceX tras los resultados del segundo trimestre.

Bank of America mantuvo su recomendación de Compra y un precio objetivo de $235.

Morgan Stanley reiteró su recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo de $300.

La firma dijo que su previsión de ingresos para 2027 de $102 mil millones asume poca aceleración más allá del objetivo de la compañía de superar $100 mil millones en ingresos recurrentes anuales para finales de 2026 porque espera que los precios de la computación para IA se normalicen.

El banco dijo que una evolución de precios más fuerte que las suposiciones de su escenario base podría añadir aproximadamente $42 mil millones en ingresos por IA a sus previsiones de 2027.

Deutsche Bank también mantuvo su recomendación de Compra y un precio objetivo de $235, señalando que las perspectivas de crecimiento a corto plazo de la compañía parecen más fuertes de lo previsto, impulsadas principalmente por la IA.

El banco elevó sus pronósticos mientras señalaba que es probable que los gastos de capital aumenten aún más en 2027 a medida que SpaceX busca añadir al menos otros 3 gigavatios de capacidad de computación.