SoftBank cae 4% antes de resultados; Intel impulsa una sorpresa de beneficio

Las acciones de SoftBank Group se desplomaron 4.41% en Tokio el jueves mientras los inversores reducían su exposición a una operativa asiática de IA volátil antes de que la compañía publicara sus resultados del primer trimestre.

La cautela pareció prematura cuando llegaron los números tras el cierre del mercado.

SoftBank informó un beneficio neto atribuible a los accionistas de ¥347.3 billion, un descenso del 17.7% respecto al año anterior pero claramente por encima del consenso de ¥148.4 billion.

Una ganancia de ¥1.33 billones en Intel fue la sorpresa, convirtiendo la inversión de $2 billion del fundador Masayoshi Son en el principal motor de beneficios del trimestre.

La desconexión sugiere que la caída de las acciones del jueves reflejó más la inquietud por la estrategia concentrada y financiada con deuda de SoftBank en IA que una decepción con los resultados.

Resultados de SoftBank: Intel convierte una apuesta arriesgada en la mayor ganadora del trimestre

SoftBank acordó en agosto de 2025 comprar $2 billion en acciones de Intel a $23 cada una, respaldando al fabricante de chips durante una compleja reestructuración.

La apuesta parecía contraria cuando Intel tenía dificultades para reactivar la fabricación, defender cuota de mercado y establecer una estrategia de IA.

Esa posición generó una ganancia en libros de ¥1.33 billones cuando las acciones de Intel se revalorizaron. Las ganancias totales por inversiones de SoftBank alcanzaron ¥1.86 billones, frente a ¥486.9 mil millones un año antes.

El analista de Morningstar Brian Colello subió su estimación de valor razonable de Intel a $105 desde $90 tras los últimos resultados del fabricante de chips, citando un fuerte aumento de la demanda de procesadores para servidores.

Los ingresos de Data Center and AI de Intel crecieron 59%, lo que animó a Morningstar a adoptar supuestos a largo plazo más sólidos para la computación en servidores.

El analista de Wedbush Matt Bryson también elevó su precio objetivo para Intel a $98 desde $60, manteniendo una calificación Neutral, informó Benzinga.

Vivek Arya, de Bank of America, mantuvo una calificación de Compra y un objetivo de $160, argumentando que el negocio de servidores de Intel participa de forma significativa en el ciclo de IA agentiva.

Esas opiniones otorgan a la ganancia de SoftBank una base fundamental más sólida, aunque sigue siendo un beneficio no realizado marcado a mercado en lugar de flujo de caja operativo.

La sorpresa de beneficio trae una advertencia sobre la calidad de las ganancias

El beneficio principal de SoftBank aún cayó desde ¥421.8 billion un año antes, lo que muestra cuánto dependió el trimestre de las revalorizaciones de la cartera más que de las operaciones recurrentes.

El grupo no registró ganancia ni pérdida por OpenAI durante el periodo, después de que una revalorización de $25 billion de la participación impulsara el trimestre anterior.

Ese patrón importa porque los beneficios de SoftBank pueden cambiar drásticamente cuando una o dos participadas se revalúan.

La ganancia de Intel fue sustancial, pero los movimientos de divisas, los derivados y los costes de financiación absorbieron gran parte del viento a favor de las inversiones en general.

Los resultados supusieron una clara superación de las expectativas, pero no una mejora sencilla en la calidad de los beneficios.

La preocupación subyacente sigue siendo si SoftBank puede generar suficiente efectivo mientras financia inversiones cuyas valoraciones pueden fluctuar bruscamente.

Las ambiciones de IA de SoftBank mantienen viva la pregunta sobre su balance

SoftBank se ha comprometido a $64.6 billion por una participación estimada del 13% en OpenAI. Había invertido $44.6 billion hasta junio, añadió otros $10 billion en julio y planea una contribución adicional de $10 billion en octubre.

El grupo ha concertado una financiación puente de $40 billion que vence en marzo de 2027 y acordó pedir prestados otros $10 billion contra sus acciones de OpenAI.

También ha vendido participaciones, incluidas Nvidia y T-Mobile, para financiar su expansión.

Otros compromisos incluyen $5.4 billion para el negocio de robótica de ABB y $3.1 billion para DigitalBridge, junto con inversiones en centros de datos, energía e infraestructura de IA.