¿Por qué el precio de Bitcoin sigue por debajo de 80.000 USD tras su rally?

Bitcoin cotizaba alrededor de $77,000, manteniendo las ganancias explosivas de la semana pasada pero por debajo de $80,000.

La criptomoneda subió más del 20% la semana pasada y alcanzó aproximadamente $79,500 el viernes, su nivel más alto en cerca de tres meses.

El rally reflejó recompras de bonos del Tesoro, un dólar más débil, demanda de ETF, optimismo regulatorio y un short squeeze histórico.

Pero el mercado ahora enfrenta una prueba distinta. La compra forzada que impulsó la primera fase se está desvaneciendo, dejando a Bitcoin dependiente de demanda institucional sostenida y de tasas más favorables.

El short squeeze llevó a Bitcoin hasta aquí, pero ese impulso se está agotando

Más de $4.3 billion en posiciones bajistas en cripto fueron liquidadas desde el miércoles a medida que los precios saltaron. Los vendedores en corto se vieron obligados a recomprar posiciones al subir los precios, añadiendo combustible al movimiento.

Ese mecanismo no puede continuar indefinidamente.

Shawn Young, analista jefe de MEXC Research, dijo a The Block que el Tesoro había «abierto una válvula de alivio», pero los mercados cripto valoraron la intervención como un cambio mucho más amplio en las condiciones monetarias.

Argumentó que el movimiento en bonos forzó la salida de los cortos más rápido de lo que mejoró el caso macro subyacente de Bitcoin.

Dominick John, analista de Zeus Research, hizo un punto similar. Una vez que las posiciones cortas masificadas se limpian, dijo a The Block, el rally debe sostenerse por sí mismo mediante nueva demanda spot, liquidez y fundamentos más sólidos.

Pasar de mediados de los $60,000 a casi $80,000 necesitó un detonante, pero superar los $80,000 puede requerir convicción.

Los compradores de ETF han vuelto, pero deben mantenerse

El rally no es simplemente un short squeeze. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. atrajeron $1.9B en entradas netas la semana pasada, su mayor total semanal de 2026, según datos de SoSoValue.

El jueves aportó $606.3 million, liderado por aproximadamente $503 million hacia IBIT de BlackRock. El miércoles añadió $517.2 million, lo que muestra que la compra institucional se fortaleció a medida que Bitcoin aceleró.

Según datos de mercado, los productos de inversión centrados en Bitcoin atrajeron aproximadamente $1.6 billion hasta el 20 de agosto, ayudando a que los flujos se recuperaran tras un periodo más débil.

La pregunta es si esa demanda puede persistir después de un aumento de precio tan rápido.

Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, señaló que la demanda en los mercados spot y perpetuos de Bitcoin se volvió positiva de manera conjunta por primera vez desde el pico de octubre de 2025.

Pero Ju advirtió que la escala seguía siendo modesta. Dijo que la mejora tendría que mantenerse otro mes antes de que pudiera señalar razonablemente un nuevo ciclo alcista.

El obstáculo mayor podría seguir siendo la Fed

El rally de Bitcoin también reflejó la decisión del Tesoro de aumentar las recompras de apoyo a la liquidez de bonos gubernamentales con vencimientos más largos.

El anuncio debilitó inicialmente al dólar y mejoró las expectativas de liquidez, condiciones que tienden a ayudar a los activos de riesgo.

Pero los rendimientos a largo plazo siguen elevados, lo que significa que los bonos del Tesoro todavía compiten con Bitcoin por capital.

James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, dijo en una actualización de mercado del 20 de agosto que es probable que Bitcoin se mantenga en un rango, calificando el área de $80,000 como un «importante límite superior».

Según los analistas, un movimiento decisivo probablemente requeriría evidencia más clara por parte de la Reserva Federal de que los riesgos de política se han alejado de un mayor endurecimiento.