Japanin jenistä (JPY) on tulossa seuraava Turkin liira (TRY)

Japanin jeni (JPY) on ollut huomattavassa laskutrendissä suhteessa Yhdysvaltain dollariin, joten jotkut analyytikot ovat joutuneet vertaamaan sitä Turkin liiraan. USD/JPY- vaihtokurssi on noussut 152:een, korkeimpaan pisteeseen yli kolmeen vuosikymmeneen.

Se on ollut hellittämättömässä rallissa vuosia. Se on esimerkiksi noussut yli 48 % alimmasta pisteestään vuonna 2021 ja yli 100 % vuoden 2012 pohjalta. Suorituskyky tarkoittaa, että useimmat japanilaiset ovat nähneet ostovoimansa romahtavan voimakkaasti viimeisen vuosikymmenen aikana.

Turkin liiran suorituskyky on ollut paljon huonompi. Japanin jeni on nyt alimmalla tasolla yli 30 vuoteen, mutta liira on pudonnut ennätysten alimmalle tasolle. Se on pudonnut yli 1 786 % vuoden 2012 alimmillaan.

Silti näiden kahden valuutan romahtamisen välillä on yhtäläisyyksiä. Ensinnäkin ne ovat niiden keskuspankkien suunnittelemia. Turkissa CBRT nousi otsikoihin, kun se laski korkoja korkean inflaation aikana.

Tämän seurauksena useimmat kuluttajat ja yritykset ovat menettäneet uskonsa paikalliseen valuuttaan ja siirtyneet ulkomaiseen, kuten Yhdysvaltain dollariin. Tämä selittää, miksi USD/TRY -pari on noussut, vaikka CBRT nosti useita korkoja.

Japanin jeni sen sijaan on ainoa keskuspankki, jolla on edelleen negatiivinen korkotaso. Se on pitänyt korot negatiivisella alueella vuodesta 2016 lähtien. Samalla se on vahvistanut tasettaan kvantitatiivisen keventämisen (QE) avulla.

Fedin tuoreimmat tiedot osoittavat, että Japanin keskuspankilla on yli 7,5 biljoonaa dollaria omaisuutta. Tämä on suuri luku, koska Japanin BKT on noin 4,9 biljoonaa dollaria, kun taas Federal Reserveillä on yli 7,86 biljoonaa dollaria.

On epäselvää, onko BoJ:lla ratkaisu nostaa Japanin jeniä. Pankki muokkasikorkopäätöksessään tuottokäyränsä ohjausta ja vihjasi luopuvansa negatiivisista koroista vuonna 2024.

On edelleen epäselvää, palautuuko Japanin jeni takaisin, jos BoJ päättää nostaa korkoja. Ensinnäkin, kuten kirjoitin viime viikolla, Japanin nykyinen hallitus ilmoitti uudesta elvytyskierroksesta , joka johtaa jenien heikkenemiseen.

Toisin kuin Turkki, Japanilla on kuitenkin valtavat valuuttavarannot, joita se voi käyttää paikallisen valuutan vauhdittamiseen. Sillä on yli 1,23 biljoonaa dollaria valuuttavarantoa, enimmäkseen Yhdysvaltain dollareina. Turkilla sen sijaan on noin 115,6 biljoonaa dollaria varantoja.