Koronlaskuja on tulossa vuonna 2024 – mutta ei niin pian kuin luulet. Mitä se tarkoittaa markkinoiden kannalta?

Joulukuun 13. päivänä Yhdysvaltain keskuspankki piti Yhdysvaltain koron vakaana 5,25-5,5 prosentissa markkinoiden odotusten mukaisesti. Liitteenä oleva Federal Reserve -yhteenveto talousennusteista tulevalle vuodelle osoitti kuitenkin vähintään kolme koronlaskua ensi vuodelle – ja mahdollisesti enemmänkin – tavoitteena saada korko 5,5 prosentista noin 4,4 prosenttiin joulukuuhun 2024 mennessä.

Tätä seuraa vielä lisää koronleikkauksia vuosina 2025, 2026 ja sen jälkeen, ja tavoitteena on saada korko noin 2,5 prosenttiin – yli puoleen nykyisestä.

Onko helppoa?

Huolimatta siitä, kuinka suurilta leikkaukset kuulostavat, ne näyttävät olevan suunniteltu paljon asteittaisemmiksi kuin edeltäjänsä koronleikkaukset olivat, jolloin keskuspankki nosti ohjauskorkoa 5,5 prosenttiyksikköä huikeat 11 kertaa 18 kuukauden aikana, mikä on jyrkkä vastakohta kolmelle prosentille melkein Fed eilen hahmotteli kolme vuotta.

Myös markkinat näyttävät olevan epäluuloisia huolimatta keskuspankkien eri puolilla maailmaa jo yli vuoden ajan toistamasta "korkeampi pidempään" -lauseesta. Useat analyytikot odottavat vähemmän asteittaisia ja aggressiivisempia leikkauksia, koska elinkustannukset jatkuvat useissa maissa.

Miten FOMC:n ilmoitus vaikutti eri markkinoihin?

Yhdysvaltain indeksit ovat menestyneet ilmoituksen jälkeen yllättävän hyvin: Dow Jones, S&P 500 ja Nasdaq ovat kaikki saavuttaneet korkeimman pisteensä yli vuoteen. Dow Jones nousi kaikkien aikojen korkeimmalle yli 37 000,00:aan joulukuun 13. päivänä, S&P500 14 707,00:aan ensimmäistä kertaa vuoden 2022 alun jälkeen ja Nasdaq 14 733,96:een.

Lue lisää: Oppenheimer näkee S&P500:ssa 12 prosentin nousun Fed-korkopäätöksen jälkeen

Forex-avaruudessa dollari katsoi ilmoituksen jälkeen alaspäin, kun USD/CHF-pari putosi 0,8670:aan, kun taas AUD/USD nousi yli 0,6660:aan. Samaan aikaan kaapeli on myös pysynyt vahvana Fedin edessä, ja GBP/USD kävi 1,2650:ssa 14. joulukuuta aamulla.

Lue lisää: Sveitsiläiset yritykset hyppäävät Fedin korkopäätöksen jälkeen

Hyödykeavaruudessa sekä öljyn että kullan hinnat - jotka voivat usein olla täysin päinvastaisia - ilahduttivat dollaria vastaan. Varhain aamulla 14. joulukuuta kullan kurssi nousi lähes kolme prosenttia yli 2000 dollarin ensimmäistä kertaa vähään aikaan. Myös Brent-raakaöljy - joka on ollut viime aikoina paineen alaisena - nousi 75 dollariin tynnyriltä.

Eli korkotaso laskee nyt?

Ei aivan – ja jotkut ajattelevat, että korkojen alentaminen – vaikka keskivertokansalaisen lompakko sitä huutaa – ei yksinkertaisesti tapahdu liian aikaisin.

"Inflaatiokeskustelu ei ole vielä kaukana", sanoo Allan Gray salkunhoitaja Thalia Petousis. Hän lisää, että: