Cloudflare-osake: 40 pisteen sääntö yliarvostuksen ennakkotuloille

Cloudflaren (NYSE: NET) osakekurssi on liikkunut sivusuunnassa tänä vuonna, koska huoli sen kasvusta ja arvostuksesta jatkuu. Se on noussut noin 5 % tänä vuonna ja lähes 100 % viimeisen 12 kuukauden aikana, mikä antaa sille yli 30 miljardin dollarin markkina-arvon.

Cloudflaren tulos edessä

Cloudflare on ollut yksi nopeimmin kasvavista yrityksistä Yhdysvalloissa, jota on auttanut sen tuotteiden kasvava kysyntä. Siitä on tullut yritys, johon useimmat CDN-verkkoja etsivät kehittäjät hakevat.

Yhtiön liikevaihto on kasvanut voimakkaasti viime vuosina. Vuotuinen liikevaihto kasvoi jyrkästi 287 miljoonasta dollarista vuonna 2019 yli 1,29 miljardiin dollariin vuonna 2023. Analyytikot uskovat, että yhtiön kasvu jatkuu myös lähitulevaisuudessa.

Mediaaniarvion mukaan Cloudflaren liikevaihto nousee 1,6 miljardiin dollariin tänä vuonna ja 2,12 miljardiin dollariin vuonna 2026. Tästä kasvusta on kuitenkin tullut suuria kustannuksia, sillä yhtiön nettotappio on noussut yli 860 miljoonaan dollariin viimeisen viiden vuoden aikana.

Analyytikot odottavat, että Cloudflaren ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto on 373 miljoonaa dollaria ja 393 miljoonaa dollaria toisella neljänneksellä.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että yhtiön liikevaihto kasvoi 32 prosenttia 362,5 miljoonaan dollariin neljännellä vuosineljänneksellä. Sen nettotappio oli 27,9 miljoonaa dollaria vuosineljänneksen aikana. Se jatkoi suurten asiakkaidensa kasvattamista yli 100 000 dollarin vuosituloilla 2 756:een.

Cloudflare uskoo voivansa skaalata liiketoimintaansa kannattavasti tulevina vuosina. Se pyrkii vähentämään myynnin ja markkinoinnin prosenttiosuutta liikevaihdosta 27–29 prosenttiin nykyisestä 40 prosentista. Sen tavoitteena on myös tehdä sama T&K- ja S&A-kustannuksissa 20 % ja 10 %. Tuloksena yhtiö, jonka liikevoittoprosentti on yli 20 %.

Sijoittajien keskeinen huolenaihe on, että Cloudflare on vakavasti yliarvostettu. Sen termiini PE-suhde on 153, mikä on huomattavasti korkeampi kuin alan mediaani 23. Toisin sanoen yritys käy kauppaa termiinihinta/myynti (2024) -kertoimella 18,75, mikä ei ole halpaa.

SaaS-yrityksille hyvä tapa on tehdä Rule of 40 -arvostusmetriikka, joka lasketaan lisäämällä yrityksen kasvu ja sen marginaalit. Tässä tapauksessa Cloudflare kasvaa noin 32 % verrattuna sen nettotulon marginaaliin -14,20 %, mikä antaa sen luvuksi 17,20.

Cloudflaren osakekurssiennuste

TradingView:n NET-kaavio

Päiväkaaviossa näemme, että NET-osakkeen hinta oli huipussaan 221 dollarissa vuonna 2021 SaaS-yritysten noustessa. Se putosi sitten alimmilleen 36,4 dollariin vuonna 2022, kun maailmanlaajuiset osakkeet putosivat. Se on nyt palautunut ja ylittänyt 23,6 % Fibonacci Retracement -tason.

Osake on hypännyt yli 200 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA). Se on siirtynyt Woodien nivelpisteen ensimmäisen ja toisen tukitason välillä. Se on myös Andrew's pitchfork -työkalun alemman ja ensimmäisen tukitason välissä.

Osakkeen näkymät ovat neutraalit, sillä tärkeimmät tasot ovat Woodien pivot-piste 97,5 dollarissa ja huhtikuun alin 83 dollaria. Analyytikoiden keskimääräinen arvio Cloudflaren osakkeesta on 100,54 dollaria, korkeampi kuin nykyinen 87,40 dollaria.