UltraPro TQQQ ETF on yliostettu ja yliarvostettu: mitä seuraavaksi?

ProShares UltraPro QQQ:lla (ETF) on mahtava vuosi, jota auttoi Yhdysvaltain osakkeiden vahva kehitys. Se on noussut 67 % ohittaen Nasdaq 100:n ja S&P 500:n, jotka ovat nousseet 21 % ja 16 %.

Teknologiaosakkeet kukoistavat

ProShares UltraPro QQQ ETF on yksi markkinoiden suurimmista velkaantuneista rahastoista, jolla on yli 25 miljardin dollarin omaisuus.

Tämä rahasto pyrkii tuottamaan tuottoa, joka on kolme kertaa suurempi kuin Yhdysvaltain suurimpia teknologiayrityksiä seuraavan Nasdaq 100 -indeksin päivittäinen tuotto.

Jotkut näistä yrityksistä ovat menestyneet hyvin tänä vuonna. Nvidia on muuttunut paraboliseksi, kun puolijohteiden kysyntä tekoälysovelluksiin on kasvanut. Sen osake on noussut yli 150 % tänä vuonna.

Meta Platforms on noussut yli 40 % sen mainosratkaisujen kysynnän kasvaessa. Yritys hyödyntää myös tekoälyä parantaakseen suorituskykyään ja alentaakseen kustannuksiaan.

Muut yritykset, kuten Broadcom, Amazon ja Netflix, ovat menestyneet hyvin. Suurin osa näistä voitoista on peräisin Magnificent 7 - yrityksistä.

Federal Reserve ja yritysten tulot

TQQQ ETF on myös menestynyt hyvin, koska toiveet siitä, että Federal Reserve alkaisi laskea korkoja myöhemmin tänä vuonna, ovat kasvaneet. Tämän viikon lausunnossaan Jerome Powell totesi, että pankki tekisi niin, jos inflaatio jatkaa laskuaan.

Useimmat ekonomistit odottavat, että Fed joko alkaa laskea korkoja syyskuussa tai joulukuussa. Tuoreessa FT:n lausunnossa artikkeli, Mohamed El Erian on suositellut, että Fedin leikkaus heti heinäkuussa.

Fedin koronleikkaukset hyödyttävät Yhdysvaltain osakkeita antamalla rahamarkkinarahastojen haltijoille kannustimen siirtyä takaisin osakkeisiin. Tällaiset tulot tulevat olemaan merkittäviä, koska rahamarkkinarahastoilla on noin 6,1 biljoonaa dollaria varoja.

Lisäksi amerikkalaiset yritykset julkaisevat vahvoja tuloksia. FactSetin mukaan yhdistetty tuloskasvu viimeisellä neljänneksellä oli 5,5 %, korkein luku sitten vuoden 2020.

Tutkimustietojensa mukaan analyytikot odottavat toisella vuosineljänneksellä yhdistetyn tuloskasvun olevan 8,8 %. Analyytikot odottavat myös, että yritykset antavat näissä tuloksissa vahvaa eteenpäin suuntautuvaa ohjausta.

Arvostusongelmat ovat edelleen olemassa

Silti TQQQ ETF:llä on edessään lukuisia riskejä. Ilmeisin on, että yritykset ovat tulleet erittäin yliarvostetuiksi. Esimerkiksi Nvidian, joka on vastuussa näistä voitoista, termiini P/E-suhde on 51, mikä on korkeampi kuin S&P 500:n keskiarvo 21. Sen sähköisten sähköautojen suhde myyntiin on noussut 26:een, mikä on korkeampi kuin sen viiden vuoden keskiarvo. 22.

Myös muita yrityksiä on arvostettu. Applen termiini P/E-suhde on 34,6, korkeampi kuin sektorin mediaani 29,2. Tämä arvostus näyttää jättävän huomiotta sen tosiasian, että Apple ei enää kasva kuten ennen. Sen termiinitulojen kasvuvauhti on vain 1,65 %.

TQQQ ETF on erittäin yliostettu

TradingView'n TQQQ ETF -kaavio

Toinen ProShares UltraPro QQQ ETF:n riski on, että siitä on tullut erittäin yliostettu. Päiväkaaviossa suhteellinen voimaindeksi (RSI) on siirtynyt 80:een, korkeimmalle tasolle vuosiin.

Stokastinen oskillaattori on myös siirtynyt lähelle 100. Muut oskillaattorit, kuten MACD ja Money Flow Index (MFI) ovat siirtyneet yliostetuille tasoilleen.

Siksi on todennäköistä, että indeksi kärsii korjauksen tulevina kuukausina, kun jotkut sijoittajat alkavat nostaa voittoja. Jos näin tapahtuu, se voi pudota noin 70 dollariin.

Muista, että TQQQ ETF siirtyi syvään korjaukseen aiemmin tänä vuonna, kun se kaatui yli 23 % korkeimmilta tasoltaan 21. maaliskuuta alimmalle tasolle 19. huhtikuuta. Pitkällä aikavälillä ETF kuitenkin todennäköisesti jatkaa nousuaan, kuten se on tehnyt aiemmin.