Estee Lauderin osakeanalyysi: Falen Angel ylimyyty

Estee Lauderin (NYSE: EL) osakekurssi on jatkanut Nasdaq 100- ja S&P 500 -indeksien jäljessä tänä vuonna. Se on romahtanut yli 35 % tänä vuonna, kun molemmat indeksit leijuvat lähellä kaikkien aikojen huippujaan. Se on laskenut yli 75 prosenttia ennätysten korkeimmasta pisteestä.

Estee Lauder on vastatuuli

Estee Lauder, tunnettujen tuotemerkkien, kuten Aveda, Aerin, Clinique, Bobbi Brown ja Jo Malone, emoyhtiö, on yksi kauneusalan suurimmista toimijoista.

Vaikka sen tuotemerkit ovat tunnettuja, yritys kohtaa huomattavia vastatuulia, koska kilpailu lisääntyy, varastot pysyvät korkealla ja kulutus hidastuu.

Yritys kilpailee nyt monien pienempien yritysten kanssa, jotka hyödyntävät teknologiaa saadakseen markkinaosuuttaan. ELF, yksi näistä yrityksistä, on menestynyt hyvin, sillä sen osake on noussut yli 30 % viimeisen 12 kuukauden aikana.

Se kilpailee myös muiden julkkisten tukemien yritysten kanssa. Suosituimpia nimiä ovat Fenty Beauty, jonka arvo on nyt yli 2,8 miljardia dollaria, ja Kylie Jennerin yritys, jonka arvo on yli 900 miljoonaa dollaria.

Estee Lauder ei ole alan ainoa yritys, joka käy läpi vaikean vaiheen. Ranskassa L'Oreal Parisin osake on pudonnut yli 16 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestä. Samoin Japanissa Shiseidon osake on pudonnut yli 30 % vuoden ennätystasosta ja lähes 60 % kaikkien aikojen ennätyksestään.

Estee Lauderin liiketoiminta on hidastunut muutaman viime vuoden aikana. Esimerkiksi sen vuotuinen liikevaihto laski yli 17,7 miljardista dollarista vuonna 2023 15,9 miljardiin dollariin vuonna 2023, kun taas sen vuotuiset voitot putosivat alimmilleen vuosiin. Se teki voittoa vain 1 miljardilla dollarilla, kun vuotta aiemmin oli yli 2,3 miljardia dollaria.

Heikkojen perustekijöiden lisäksi yhtiö on käynyt läpi muita sisäisiä ongelmia. Ensisijaisesti Lauder-perhe on jakautunut, ja toinen puoli, jota johtaa Leonard Lauder, on tyytymätön toimitusjohtaja Fabrizio Fredaan.

Toisaalta jotkut jäsenet, mukaan lukien hänen poikansa William, haluavat hänen jatkavan, mikä ei ehkä ole kestävä, jos osake jatkaa laskuaan.

Estee Lauderin tulot edessä

Estee Lauder on valokeilassa ensi viikolla, kun se julkaisee neljännesvuosittaisen tuloksensa maanantaina. Nämä tulokset antavat enemmän väriä yrityksen tilasta ja siitä, toimiiko käännestrategia.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että yhtiön kokonaismyynti kasvoi 5 % kolmen kuukauden aikana 31. maaliskuuta edeltäneiden kolmen kuukauden aikana 3,94 miljardiin dollariin. Suurin osa kasvusta johtui sen ihonhoitoliiketoiminnasta, jonka myynti nousi 8 prosenttia 2 miljardiin dollariin. Sen meikkiliiketoiminta kasvoi 3 %, kun taas hiustenhoitosegmentti laski 3 %.

Estee Lauderin keskeinen haaste on, että sen Kiinan liiketoiminta ei enää kasva paikallisten muuttuessa konservatiivisemmiksi. Sen Aasian ja Tyynenmeren alueen liikevaihto pieneni prosentin 1,17 miljardiin dollariin, kun taas Amerikka ja EMEA kasvoivat.

Analyytikot odottavat Estee Lauderin tulosten osoittavan, että sen liikevaihto kasvoi 5,5 prosenttia viimeisellä neljänneksellä 3,83 miljardiin dollariin. Yhtiön liikevaihdon odotetaan tänä vuonna olevan 15,58 miljardia dollaria, mikä on 2,30 % vähemmän.

Toinen arvio on, että sen tulot tulevat olemaan 0,27 dollaria edellisen vuoden 0,07 dollarista. Vuotuinen arvio on myös, että EPS on 2,23 dollaria, kun vuotta aiemmin oli 3,46 dollaria.

Estee Lauderilla on muita haasteita. Sen käteisvarat kasvoivat maaliskuun 2023 5,5 miljardista dollarista 3,7 miljardiin dollariin tämän vuoden maaliskuussa, kun yritys uudisti brändiään. Sen vaihto-omaisuus supistui 11,24 miljardista dollarista 8,5 miljardiin dollariin.

Se on myös lainannut lisää ja nostanut pitkän aikavälin velkansa yli 7,2 miljardiin dollariin. Osa näistä lainoista käytettiin kanadalaisen DECIEM-yhtiön ostamiseen. Positiivinen puoli on se, että se on vähentänyt varastotasoaan 2,3 miljardiin dollariin.

Toinen riski on, että yhtiön vapaa kassavirta ei kasva, jolloin osinko voi olla vaarassa. Aiemmin sen osingonmaksut maksoivat sille noin 950 miljoonaa dollaria ja osingonmaksusuhde on 130%. Tämä tarkoittaa, että elleivät tilanteet parane tänä vuonna, yritys voi joutua tarkistamaan maksujaan.

Toinen positiivinen asia on, että Estee Lauder on edelleen tunnettu brändi ja hyvä käännestrategia voisi auttaa sitä palautumaan. Hyvä askel olisi vaihtaa sen toimitusjohtaja, kuten näimme tällä viikolla Starbucksin kohdalla .

Estee Lauderin osakekurssianalyysi

Viikkokaavio osoittaa, että EL-osakkeen hinta on ollut vahvassa vapaassa pudotuksessa viime kuukausina. Viimeksi osake putosi avaintukitason alapuolelle 113,73 dollariin, alimmalle tasolle viime vuoden lokakuussa.

Osake on pysynyt kaikkien liukuvien keskiarvojen alapuolella, mikä tarkoittaa, että myyjät hallitsevat. Oskillaattorit, kuten suhteellinen voimaindeksi (RSI) ja stokastinen, ovat siirtyneet ylimyydyn tason alapuolelle.

Siksi, vaikka näkymät ovat alaspäin, on joitain katalyyttejä, jotka voivat nostaa niitä korkeammalle. Tärkein olisi toimitusjohtajan vaihto ja toinen yllättävän hyvä neljännesvuosiraportti maanantaina.