SMH, SOXX, NVDX ja XLK ETF:t valmistautuvat avaintapahtumaan 28. elokuuta

VanEck Semiconductor ETF (SMH), iShares Semiconductor (SOXX), T-Rex 2x Long NVIDIA Daily Target (NVDX) ja Technology Select Sector Fund (XLK) ETF ovat valokeilassa lähipäivinä.

Neljä rahastoa ovat menestyneet hyvin tänä vuonna, sillä XLK on noussut yli 16,5 prosenttia tänä vuonna ja SMH ja SOXX 41 prosenttia ja 20 prosenttia. NVDX-rahasto on hypännyt yli 395 %, mikä tekee siitä yhden tämän vuoden parhaiten tuottavista rahastoista.

Nvidia on iso osatekijä

Näillä ETF:illä on yksi yhteinen piirre: Nvidia on niiden suurin osatekijä. Nvidia on yksi XLK ETF:n suurimmista osista 21 prosentin osuudellaan. Tämän 70 miljardin dollarin rahaston muut suuret nimet ovat Microsoft, Apple, Broadcom ja Salesforce. Nvidian osuus 23 miljardin dollarin SMH-rahastosta on 21,7 prosenttia ja 15 miljardin dollarin SOXX-rahastosta 10 prosenttia.

T-Rex 2x Long NVIDIA Daily Target on ainutlaatuinen rahasto, koska se on yksi osake, joka käyttää vipuvaikutusta Nvidian osakkeiden seuraamiseen. Sen tavoitteena on tuottaa 200 % päivittäistä tuottoa Nvidian suorituskyvystä. Esimerkiksi tiistaina Nvidian osake putosi yli 2,12 %, kun taas NVDX-rahasto putosi yli 4 %.

Siksi NVDX-indeksi pärjää hyvin, kun Nvidian osakkeilla menee hyvin. Esimerkiksi Nvidian osakkeet ovat nousseet 170 % viimeisen 12 kuukauden aikana, kun taas NVDX-rahasto on noussut yli 557 %.

T-REX 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) -rahasto on NVDX:n vastakohta, mikä selittää miksi se on laskenut viime kuukausina. NVDQ on laskenut lähes 95 % viimeisen 12 kuukauden aikana.

Nvidian tulos edessä

Nämä osakkeet ovat olleet valokeilassa viime kuukausina, koska ne ovat muuttuneet erittäin epävakaiksi. Elokuun 8. päivänä osake putosi 90 dollariin, yli 35 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestä. Se on nyt palautunut lähes 40 % ja on lähellä tämän vuoden korkeinta pistettä.

Seuraava tärkeä katalysaattori näille ETF:ille tapahtuu 28. elokuuta, jolloin Nvidia julkaisee neljännesvuosittaisen tuloksensa.

Nämä ovat tärkeimmät tulot Yhdysvalloissa Nvidian roolin vuoksi taloudessa ja teknologiasektorilla. Sen siruista on tullut suosituimpia tekoälyteollisuudessa.

Siksi merkillä siitä, että yritys hidastuu, on suuri vaikutus näihin ETF:ihin ja laajempiin markkinoihin yleensä.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että Nvidian liikevaihto kasvoi 262 % ensimmäisellä neljänneksellä 269 miljardiin dollariin. Suurin osa tästä liikevaihdosta – noin 22,6 miljardia dollaria – tuli palvelinkeskussegmentistä. Yritykset, kuten Microsoft ja Amazon, jotka ylläpitävät suuria datakeskuksia, ostavat siruja suuria määriä vastatakseen tekoälytarpeisiinsa.

NVIDIAn bruttokate nousi 78,4 prosenttiin, kun sen nettotulos nousi 14,8 miljardiin dollariin ensimmäisellä neljänneksellä.

Analyytikot odottavat, että Nvidian liikevaihdon kasvu jatkui toisella neljänneksellä, vaikkakin hitaammin. Yahoo Financen mukaan keskimääräinen arvio on, että sen liikevaihto oli 28,6 miljardia dollaria toisella vuosineljänneksellä, mikä on enemmän kuin 24 miljardia dollaria ensimmäisellä neljänneksellä ja 13 miljardia dollaria samalla vuosineljänneksellä vuonna 2023.

Uskon, että Nvidian tulos voittaa konsensusnäkemyksen helposti näissä tuloksissa. Lisäksi yhtiöllä on pitkä ennätys analyytikoiden näkemysten voittamisessa. Se on tehnyt niin viimeisen neljän peräkkäisen vuosineljänneksen aikana.

Nvidian vuoden liikevaihdon odotetaan olevan 121,13 miljardia dollaria tänä vuonna ja 168 miljardia dollaria vuonna 2025.

Arvostusongelmat ovat edelleen olemassa

XLK-, SOXX-, SMH- ja NVDX-ETF:ien suurin riski on, että Nvidia näyttää olevan erittäin yliarvostettu yritys. Sen markkina-arvo on yli 3,1 biljoonaa dollaria, joten sen termiini P/E-suhde on 50,3. Sen EV/EBITDA P/E -kerroin on 39,6, korkeampi kuin alan mediaani 20, kun taas sen termiinimyyntikerroin 50 on korkeampi kuin alan keskiarvo 22.

Nvidia on aina ollut erittäin yliarvostettu yritys. Ja useimmissa tapauksissa tiedot osoittavat, että yliarvostettuihin yrityksiin sijoittaminen tuottaa parempia tuloksia kuin jälkeenjääneiden ostaminen. Kysy vain sijoittajilta, jotka ostavat jatkuvasti aliarvostettuja REIT-kohteita.

Nvidian riskinä on, että sen kasvu hidastuu lopulta, kuten olemme nähneet muilla toimialoilla. Hyvä esimerkki tästä on sähköajoneuvoteollisuudessa, jossa Teslasta tuli ensimmäinen yritys, jonka arvo saavutti 1 biljoonaa dollaria.

Tänään Teslan arvostus on pudonnut 705 miljardiin dollariin, ja siihen kohdistuu huomattavia kilpailupaineita. Nvidian tapauksessa on mahdollista, että AMD ottaa GPU-markkinaosuutensa lähiviikkoina.

Toinen hyvä esimerkki on Lululemon, joka on hallinnut urheilualaa. Nykyään enemmän yrityksiä, kuten Nike, On Holding ja Gap, ovat tulleet mukaan, mikä heikentää sen kasvua ja osakekantaa, joka on pudonnut lähes 50 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestä.

Siksi näkemykseni on, että Nvidian osakkeella on tällä hetkellä enemmän nousua, mutta se voi kärsiä suuresta käänteestä, jos kasvu alkaa hidastua.