Pelotonin osakekurssiennusteeni piti paikkansa: mitä nyt?

Peloton Interactiven (PTON) osakekurssi räjähtää kaikkiin sylintereihin sen jälkeen, kun kovassa pulassa ollut yritys julkaisi vaatimattomia tuloksia ja kääntyi kannattavuuteen sen sijaan, että se teki kasvua, kuten se teki aiemmin. Se teki eron ja nousi tärkeälle vastuspisteelle 5 dollariin, mikä on korkein heilahdus sitten maaliskuun 14. päivän. Se on noussut yli 71 % tämän vuoden alimmasta pisteestään.

Pelotonin käänne jatkuu

Peloton Interactive on käynyt läpi karkean vaiheen viimeisen viiden vuoden aikana. Sen osakkeet nousivat alun perin ennätykselliseen 170 dollariin vuonna 2021, kun sen laitteistojen ja ohjelmistojen kysyntä kasvoi Covid-sulkujen aikana. Huipussaan sen markkina-arvo nousi yli 53 miljardiin dollariin.

Pandemia oli yritykselle katkera, kun sen liikevaihto nousi yli 4 miljardiin dollariin. Seurauksena oli kuitenkin, että yritys valmisti enemmän polkupyöriä ja juoksumattoja odottaen kysynnän pysyvän korkeana ikuisesti. Tämän seurauksena sen varastot kasvoivat 244 miljoonasta dollarista vuonna 2020 yli 1,1 miljardiin dollariin vuonna 2022.

Peloton vaihtoi vaihteita ja muutti strategiaansa selviytyäkseen varastosta. Sen sijaan, että se myisi tuotteitaan vain talon sisällä, se lisäsi ne muihin yleisiin ostosalustoihin, kuten Amazon.

Tällä muutoksella ei ole ollut suurta vaikutusta yritykseen, sillä sen vuotuinen liikevaihto laski 4 miljardin dollarin huipusta vuonna 2021 3,5 miljardiin dollariin vuonna 2022, 2,8 miljardiin dollariin vuonna 2023 ja 2,7 miljardiin dollariin viime tilikaudella.

Siitä on myös tullut käteisenpolttolaitos, jonka nettotappio oli korkeimmillaan 2,8 miljardia dollaria vuonna 2022. Sen jälkeen se supistui 1,2 miljardiin dollariin ja 551 miljoonaan dollariin kahden seuraavan tilikauden aikana.

Viimeisin tulosraportti

Pääasiallinen katalysaattori Pelotonin osakekurssin nousuun oli sen viimeaikainen taloudellinen tulos, joka osoitti, että yhtiö edistyi jonkin verran, vaikkakin alhaiselta pohjalta.

Jäsenmäärä laski 2 % vuoden takaisesta 6,4 miljoonaan, kun taas tilaajamäärä laski 1 % 2,8 miljoonaan. Päättyvien maksullisten sovellusten tilaukset laskivat 26 %.

Vaikka yritys ylisti alhaista vaihtuvuutta, uskon, että käyttäjätrendit eivät ole hyviä, koska yritys ei lisää jäseniä kuten ennen. Epäilen myös, että vaihtuvuus kasvaa ajan myötä kuntoilualan yleisten trendien vuoksi. Ihannetapauksessa useimmat ihmiset tilaavat kuntoratkaisuja ja luovuttavat sitten matkan varrella.

Tulokset osoittivat, että sen kokonaistulot olivat 643 miljoonaa dollaria viimeisellä neljänneksellä, mikä on hieman enemmän kuin vuotta aiemmin 642 miljoonaa dollaria. Tämä tuotto johtui pääasiassa sen tilauksista, jotka toivat yli 431 miljoonaa dollaria, kun taas sen liitettyjen kuntotuotteiden putosivat 4 prosenttia 212 miljoonaan dollariin.

Tilausliiketoiminnan bruttokate oli 68,2 prosenttia, mikä on hyvä, koska Netflixin kaltaisen yrityksen kate on 43,84 prosenttia, kun taas Spotifylla on 27,54 prosenttia. New York Timesin marginaali on 48 prosenttia, kun taas Zoom Videon marginaali on 76 prosenttia.

Korkea myyntikate tarkoittaa, että Peloton Interactivella on tilaa kasvattaa voittomarginaaliaan tulevaisuudessa. Sen nettotappio parani 240 miljoonasta dollarista 30,4 miljoonaan dollariin, kun taas yhtiön vapaa kassavirta nousi 26 miljoonaan dollariin.

Peloton odottaa, että sen maksulliset liittymät kasvavat 2,98 miljoonaan, kun sen vuosiliikevaihto on 2,7 miljardia dollaria ja sen oikaistu käyttökate 3,5 miljoonaa dollaria. Analyytikot arvioivat sen liikevaihdon olevan 2,61 miljardia dollaria.

Silti uskon, että neljännes parantuneista mittareista ei heijasta yrityksen laajempaa kuvaa, sillä sen liiketoiminta on edelleen haasteiden edessä. Kilpailu on edelleen iso ongelma, vaikka sen laitteistomyynnillä on vain vähän tilaa kasvaa tulevaisuudessa.

Siksi uskon, että tarvitsemme lisää neljänneksiä kasvavasta liikevaihdosta ja jäsenyyksistä oikeuttaaksemme yhtiön osakekurssin nousun.

Pelotonin osakekurssianalyysi

Päiväkaavio näyttää, miksi PTON-osakkeen hinta on noussut viime päivinä, kuten heinäkuussa ennustin. Sen hyppy tapahtui sen jälkeen, kun yritys muodosti kaksoispohjan mallin 2,83 dollariin. Se on nyt noussut ensimmäisen pääntien yläpuolelle 4 dollariin ja toisen 4,78 dollariin, korkein kohtansa 14. toukokuuta.

Peloton on myös hypännyt yli 200 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA), mikä tarkoittaa, että härät ovat hallinnassa. Siksi lyhyellä aikavälillä Peloton voi nousta seuraavaan keskeiseen vastustuspisteeseen 7,23 dollarissa.

Pitkällä aikavälillä on kuitenkin olemassa riski, että Pelotonin osakkeen hinta laskee sijoittajien odottaessa lisäselvyyttä sen liiketoiminnan elpymisestä.