Raakaöljyn hintojen romahtaessa nämä energiavarastot ovat huimassa nousussa

Energiaosakkeet ovat pudonneet voimakkaasti viime päivinä, kun raakaöljyn hinta romahti edelleen. Vanguard Energy ETF (VDE) on vetäytynyt viimeisten neljän peräkkäisen päivän aikana ja siirtynyt alimmalle tasolle sitten elokuun 5. päivän. Se on pudonnut yli 12,5 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestään, mikä tarkoittaa, että se on siirtynyt supistukseen.

Brent- ja WTI-hinnat ovat romahtaneet

Raakaöljyn hinta on ollut vahvassa laskutrendissä ja laskusuhdanne saattaa jatkua. Maailmanlaajuinen vertailuindeksi Brent putosi alimmalle tasolle 70,65 dollariin, alimmalle tasolle sitten viime vuoden maaliskuun, ja yli 25 % vuoden 2023 korkeimmasta pisteestä.

Myös West Texas Intermediate (WTI) -hinta on laskenut yli 28 % vuoden 2023 korkeimmasta pisteestä. Se on myös lähellä alinta pistettä viime vuoden maaliskuun jälkeen.

Myöskään maakaasulla ei mene hyvin, sillä sen hinta on laskenut yli 35 % vuoden 2023 huipulta ja yli 75 % vuoden 2022 huipulta.

Raakaöljy on romahtanut senkin jälkeen, kun OPEC+-kartelli päätti jatkaa toimituskatkoja vielä kaksi kuukautta. Vaikka kauppa auttoi vakauttamaan hintoja äskettäin, todellisuus on, että energiamarkkinoita uhkaa huomattavia ylijäämäriskejä.

Keskeinen ongelma on, että OPECin ulkopuoliset maat pumppaavat ennätysmääriä öljyä.TD Bankin raportissa arvioitiin, että Kanadan öljyntuotanto nousee tänä vuonna 5,2–5,4 miljoonaan tynnyriin päivässä, mikä on ennätyskorkeus.

Yhdysvalloissa tuotanto on ylittänyt 13 miljoonaa tynnyriä päivässä, ja Donald Trump on vihjannut edistävänsä tuotantoa lisää, jos hän voittaa presidentinvaalit.

Muiden maiden odotetaan alkavan pumpata lisää öljyä pian. Ugandan, maan, joka ei ole koskaan tuottanut öljyä, odotetaan aloittavan öljyn toimitukset vuonna 2023. Muiden maiden, kuten Brasilian, Guyanan ja Namibian, odotetaan jatkavan tuotannon lisäämistä.

Wall Streetin analyytikot laskevat öljyn hintaennustetta

Siksi on olemassa riski, että raakaöljyn hinta jatkaa laskuaan. JPMorganin analyytikot arvioivat, että Brent voi pudota alimmilleen 60 dollariin tynnyriltä.

Vastaavasti Goldman Sachsin analyytikot laskivat äskettäin öljyn hintaennusteensa noin 70 dollariin tynnyriltä, kun taas Citi arvioi hinnan laskevan alle 60 dollariin ja jopa 50 dollariin. Sama koskee Bank of Americaa, jonka hinnat laskevat.

Wall Streetin pankkien öljyennusteisiin tulee aina suhtautua suolalla, koska ne ovat aiemmin olleet erittäin epätarkkoja. Juuri viime vuonna Morgan Stanleyn analyytikot varoittivat öljyn hinnan nousevan 150 dollariin.

Lisääntyneiden tarjousten lisäksi analyytikot mainitsevat meneillään olevan maailmantalouden taantuman myynnin keskeisenä katalysaattorina. Suurin öljynkuluttaja Kiina kamppailee saavuttaakseen 5 prosentin BKT:n kasvun. Useimmat analyytikot, mukaan lukien Fitchin, JPMorganin ja Goldman Sachsin analyytikot, ovat alentaneet Kiinan BKT-arvioita.

Kansainvälinen energiajärjestö IEA varoitti tuoreessa raportissaan, että kysyntä kasvaa alle 1 mb/d vuosina 2024 ja 2025, mikä on paljon vähemmän kuin aikaisempi arvio 2,1 mb/d.

MLP-energiaosakkeet voivat hyvin

Öljyn ja maakaasun jatkuva heikkous on ajanut energian huippuosakkeiden hinnat merkittävästi alas.

Lontoossa Shellin osakekurssi on laskenut viimeisen kuuden peräkkäisen päivän aikana ja on siirtynyt alimmilleen sitten maaliskuun. Se on laskenut lähes 16 % tämän vuoden korkeimmasta pisteestään, mikä tekee siitä yhden huonoimmin suoriutuvista supermajoreista.

BP-osake on myös pudonnut 405 penniin, mikä on 23 prosenttia tämän vuoden korkeimmasta tasosta. Chevron on laskenut 14,2 %, kun taas Exxon on pitänyt paljon paremmin, putoamalla yli 7,4 % vuoden ennätystasosta.

Muut johtavat energiayhtiöt, mukaan lukien Warren Buffetin suosikkiosake Occidental, ovat pudonneet 52 dollariin, mikä on yli 20 dollaria tynnyriltä vuoden 2010 alusta.

Kuitenkin toisen tyyppisillä energiaosakkeilla menee hyvin: Master Limited Partnerships (MLP). Nämä ovat suosittuja yrityksiä, jotka kuljettavat, varastoivat ja jalostavat raakaöljyä ja maakaasua. Chevronin ja Exxonin kaltaiset yritykset tekevät usein sopimuksen niiden suurten putkiverkostojen vuoksi.

Alerian MLP ETF, joka seuraa alan suurimpia MLP-yrityksiä, käytti kauppaa 46 dollarilla, kun se oli vuoden 48 dollaria.

Kanadalainen Enbridge on ollut yksi parhaiten menestyneistä MLP:stä, kun sen osakkeet nousivat 40,80 dollariin, mikä on yli 27 prosenttia tämän vuoden alimmasta pisteestä. Se leijuu lähellä kaikkien aikojen ennätystä.

Kinder Morgan, toinen suosittu MLP, on noussut 21,15 dollariin, korkeimmalle tasolle sitten heinäkuun 2015 ja 200 % vuoden 2020 alimmasta pisteestä.

Williams Companies, josta kirjoitin äskettäin , on noussut ennätyskorkealle tasolle, 46 dollariin, 540 % pandemian pohjan yläpuolelle. Enterprise Products Partners (EPD) on myös lähellä kaikkien aikojen huippuaan.

Nämä yritykset menestyvät korkeampien osinkojensa vuoksi ja sen vuoksi, että niiden tulot eivät ole täysin riippuvaisia öljyn hinnasta.