Burberry on hajoamassa, kun osakkeet putoavat 14 kuukautta putkeen

Burberry Groupin (LON: BRBY) osakekurssi on ollut vahvassa vapaassa pudotuksessa tänä vuonna, koska huolet sen kasvunäkymistä jatkuvat. Se on laskenut viimeisen 14 peräkkäisen kuukauden aikana, mikä tekee siitä yhden Lontoon huonoimmin suoriutuvista nimistä.

BRBY:n kurssi oli 597 p, alimmillaan sitten elokuun 2010, ja yli 75 % alle kaikkien aikojen huippunsa. Tämä romahdus on nostanut sen markkina-arvon 2,14 miljardiin puntaa, mikä laukaisi sen karkottamisen blue-chip FTSE 100 -indeksistä.

Miksi Burberry hajoaa

Burberryn varasto romahtaa muutamasta syystä. Ensinnäkin tämä myynti tapahtuu, kun jotkut muut huippuluokan luksustavarayritykset laskevat. Ranskassa Guccin emoyhtiön Keringin osakkeet ovat laskeneet viimeisen kolmen peräkkäisen kuukauden aikana ja ovat alimmalla tasollaan sitten huhtikuun 2017. Ne ovat lähes 70 % pudonneet viime vuoden huipputasosta.

Myös Ranskan suurin yritys LVMH putosi alimmalle tasolle, 600 euroon, alimmalle tasolleen sitten lokakuun 2022 ja 33 % alle kaikkien aikojen huippunsa. Sveitsissä Richemontin osake on pudonnut 25 % kaikkien aikojen ennätyksestään.

Hugo Boss on toinen jälkeen jäänyt luksusbrändi, sillä sen osake on pudonnut 43 % kaikkien aikojen ennätyksestään.

Nämä yritykset kamppailevat ylellisyystavaroiden jatkuvan pehmeän kysynnän kanssa erityisesti Kiinassa, joka on niiden suurin markkina-alue.

On merkkejä siitä, että monet kiinalaiset ovat valikoivia kulutustottumustensa suhteen nyt, kun asunto- ja osakemarkkinoilla ei mene hyvin. Hongkongissa Hang Seng -indeksi on edelleen 42 % alle vuoden 2021 korkeimman pisteen.

Sama tapahtuu Manner-Kiinassa, jossa China A50 on pudonnut yli 45 % samana aikana. Nämä indeksit ovat jääneet Aasian ja Amerikan ikäisensä jälkeen.

Asuntomarkkinat ovat myös paineen alaisena Evergranden, Country Gardenin ja muiden yritysten romahtamisen jälkeen. Vaikka hallitus on luvannut tukea, luvatut 70 miljardia dollaria eivät riitä ja tulevat hyvin myöhään.

Siksi monet varakkaat ostajat Kiinassa ovat alkaneet keskittyä velkojensa vähentämiseen ylikulutuksen sijaan. Tämä selittää, miksi Bloomberg on havainnut heikon luksusostoskeskuksen liikenteen Hongkongin kaltaisessa paikassa.

Burberry ja muut luksusbrändit ovat ilmoittaneet Kiinan riskin tilinpäätöksessään. Kering totesi viimeisimmässä taloudellisessa tuloksessaan, että myynti Aasiassa Japania lukuun ottamatta jatkui heikommin.

Burberryn taloudellinen tulos

Toiseksi Burberryn osakekurssi on romahtanut viimeisten taloudellisten tulosten vuoksi, jotka ovat osoittaneet sen liiketoiminnan jatkuvan heikkenevän.

Sen liikevaihto kolmannella vuosineljänneksellä oli 458 miljoonaa puntaa, mikä on 22 % vähemmän kuin 589 miljoonaa puntaa vuonna 2023. Vertailukelpoinen myymälöiden myynti, yksi vähittäiskaupan tärkeimmistä luvuista, oli miinus 21 %.

Suurin osa Burberryn myynnin hidastumisesta oli Aasian ja Tyynenmeren alueella, jossa myynti laski 23 %. Sitä seurasi Amerikka ja EMEIA-alue, jossa myynti laski 23 % ja 16 %.

Mikä tärkeintä, Burberry alensi eteenpäin suuntautuvaa ohjeistustaan ja keskeytti osinkonsa rahan säilyttämiseksi. Se arvioi, että sen tukkumyynti laskee noin 30 prosenttia tänä vuonna. Tämä oli kolmas peräkkäinen kerta, kun yhtiö leikkasi ohjeistustaan.

Kolmanneksi ja mikä tärkeintä, Burberryllä on ollut enemmän toimitusjohtajan vaihtuvuutta kuin muilla luksusbrändeillä. Sen nykyinen toimitusjohtaja Joshua Schulman korvasi Jonathan Akeroydin.

Akeroyd korvasi Marco Gobbettin, joka toimi johtajana neljä vuotta vuosina 2017–2021. Christopher Bailey toimi toimitusjohtajana vuosina 2014–2017, kun taas Angela Ahrendts toimi vuosina 2006–2014. Toimitusjohtajien suuri vaihtuvuus nähdään usein punaisena lippuna.

Lisäksi on tunne, että Burberryn asemalla ylellisyystuoteteollisuudessa on ongelma. Toisin kuin Hermes, joka palvelee erittäin varakkaita, Burberryn asiakkaat ovat yleensä kustannustietoisempia.

Mikä tärkeintä, on merkkejä siitä, että Daniel Leen mallit eivät mene hyvin. Yhtiö nimitti Leen vuonna 2022, eikä sen suorituskyky ole parantunut.

Burberryn osakekurssianalyysi

Pohjimmiltaan on todennäköistä, että Burberry tekee paluun tai jopa hankitaan, varsinkin nyt, kun korot ovat laskemassa. Tällainen paluu tapahtuu kuitenkin vain, jos yritys julkaisee rohkaisevan taloudellisen raportin.

Viikkokaaviossa näemme, että BRBY-osakkeen hinta on ollut vahvassa vapaassa pudotuksessa viime kuukausina. Se on pudonnut huhtikuun 2023 huipulta 2 458 p:stä alle 600 p:iin. Se muodosti kuolemanristimallin, kun 50 viikon ja 200 viikon liukuvat keskiarvot risteytyvät.

MACD on pysynyt neutraalin pisteen alapuolella, kun taas suhteellinen voimaindeksi (RSI) on siirtynyt ylimyydyn tason alapuolelle. Siksi pienimmän vastuksen polku on edelleen alaspäin, ja seuraava katseltava piste on 500p.

Vaihtoehtoinen skenaario on, että osake palautuu ja testaa uudelleen keskeisen vastuspisteen 887 p:ssä, kun korot alkavat laskea. Tällainen liike merkitsisi 50 prosentin nousua nykyisestä tasosta.