GE Aviationin osakkeet yliostetaan ja yliarvostetaan: onko se osto?

General Electricin (NYSE: GE) osakekurssi räjähtää tänä vuonna kaikkiin sylinteriin, kun Lawrence Culpin johtama muutos jatkui. Se on noussut yli 47 % tänä vuonna, ylittäen tarkasti seuratun Vanguard Industrial Index Fundin (VIS), joka on hypännyt tänä vuonna lähes 17 %.

Kasvava kysyntä jatkuu

GE Aerospace on maailman suurin lentokoneiden moottoriyhtiö maailmassa, jonka markkina-arvo on yli 200 miljardia dollaria.

Se on johtava yritys, joka valmistaa moottoreita kapea- ja leveärunkoisiin lentokoneisiin sekä puolustusteollisuuteen.

Yritys valmistaa myös muita siviili-, avioniikka- ja ohjelmistoteollisuudessa käytettäviä järjestelmiä.

Se on menestynyt hyvin tänä vuonna sen jälkeen, kun yhtiöstä tuli itsenäinen yhtiö. Sitä ennen se erosi GE Healthcaresta ja GE Vernovasta, sen sähköliiketoiminnasta, joiden arvo on tällä hetkellä yli 41 miljardia dollaria ja 69 miljardia dollaria.

GE Aviationin vahva suorituskyky heijastaa muiden lentokoneiden moottorivalmistajien, kuten Rolls-Roycen, suorituskykyä , jonka osakkeet ovat nousseet yli 80 % tänä vuonna. Safran on hypännyt yli 35 %, kun taas muut alan yritykset, kuten Lockheed Martin ja RTX, ovat nousseet kaikkien aikojen ennätyksilleen.

Tämä kehitys tapahtuu, kun lentoyhtiöt tekevät edelleen suuria tilauksia yrityksiltä, kuten Embraer, Airbus ja Boeing.

Embraerin tilauskanta on noussut yli 21 miljardiin dollariin, kun taas Boeingilla on 5 400 ja Airbusilla 8 600 tilauskanta.

Nämä ovat huomattavia lukuja, ja suuntaus todennäköisesti jatkuu tulevina vuosina. Lisäksi lentomatkustajien määrän odotetaan jatkavan kasvuaan tulevina vuosina keskiluokan laajentuessa.

GE:n etu Rolls-Royceen verrattuna on, että se valmistaa sekä kapea- että leveärunkoisia moottoreita, kun taas RR valmistaa vain jälkimmäisiä.

GE Aerospace hyötyy myös meneillään olevista geopoliittisista ongelmista, jotka ovat johtaneet puolustusmenojen nousuun. Tämä on huomionarvoista, koska GE on johtava sotilaslentokoneiden moottoreiden toimittaja.

GE:llä menee hyvin

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että GE Aerospacen liikevaihto kasvoi 4 % toisella neljänneksellä yli 8,2 miljardiin dollariin. Sen liikevoitto nousi yli 1,9 miljardiin dollariin, kun sen vapaa kassavirta oli yli 1,1 miljardia dollaria.

Liikevaihdon kasvua vauhditti sekä sen kaupallinen liiketoiminta. Sen kaupallisen divisioonan liikevaihto nousi 6,1 miljardiin dollariin, kun se viime vuoden vastaavana aikana oli 5,7 miljardia dollaria. Myös sen liikevoitto nousi 1,7 miljardiin dollariin.

GE, kuten muutkin alan yritykset, ansaitsee rahaa myymällä moottoreita, osia ja tekemällä säännöllistä huoltoa. Palvelutuotot kasvoivat 14 prosenttia

Defence & Propulsion Technologies -divisioonan arvo pysyi vakaana 2,4 miljardissa dollarissa, kun taas sen tilauskanta laski 25 % 2,3 miljardiin dollariin.

GE Aerospace uskoo, että sen liiketoiminta jatkuu hyvin tänä vuonna. Sen vuoden liikevoiton odotetaan olevan 6,5–6,8 miljardia dollaria. Lisäksi sen vapaan kassavirran odotetaan nousevan 4,7 miljardista dollarista vuonna 2023 5,3 miljardiin dollariin ja 5,6 miljardiin dollariin.

Analyytikot sitä vastoin odottavat, että sen vuotuinen liikevaihto on tänä vuonna 35,2 miljardia dollaria ja seuraavana vuonna 39,95 miljardia dollaria.

GE:n arvostus on huolissaan

General Electric Aviationin keskeinen huolenaihe on, että sen arvostus on venynyt voimakkaasti. Termiinihinta-tulos-suhde (P/E) on 42, korkeampi kuin mediaaniarvio 22,7.

Lisäksi yhtiön termiinien EV/EBITDA-suhde on 25,6, mikä on korkeampi kuin alan mediaani 11. Merkittävin sen termiinihinta-kassavirta-kerta on 33.

Nämä luvut ovat korkeammat kuin muilla teollisuusyrityksillä. Esimerkiksi Lockheed Martinin , joka on hypännyt ennätyskorkeaksi, eteenpäin P/E-suhde on 21,6, kun taas RTX:n eteenpäinkerroin on 32. General Dynamicsilla on myös eteenpäinkerroin 21.

Nämä luvut tarkoittavat, että GE Aviation on erittäin kallis yritys, mikä tarkoittaa, että sen liikevaihdon ja kannattavuuden kasvun tulee jatkua vahvana.

GE:n osakekurssianalyysi

Viikkokaaviossa näemme, että GE:n osakkeen hinta on ollut vahvassa nousussa, kun sijoittajat kannustavat sen käännettä, vahvaa markkinaosuutta ja voimakasta liikevaihdon kasvua.

GE:n osakkeet ovat pysyneet yli 50 viikon ja 100 viikon eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA).

Toisaalta osake on muodostanut sinisellä näkyvän nousevan kiilakaaviokuvion. Hintatoimien analyysissä tämä on yksi markkinoiden laskevimmista kuvioista.

Toinen negatiivinen asia on, että suhteellinen voimaindeksi (RSI) on muodostanut laskevan poikkeamakaaviokuvion. Myös MACD-indikaattori on muodostanut samanlaisen kuvion.

Siksi, vaikka osakkeella voi olla enemmän nousua, on olemassa riski, että se vetäytyy tulevina kuukausina. Tärkein katsottava tapahtuma on sen tulot, jotka on suunniteltu 22. lokakuuta. Heikkotuloksissa se voi pudota seuraavaan tukeen 175 dollariin.