Punainen hälytys, kun Rolls-Roycen osakkeen hinta muodostaa laskevan eron

Rolls-Roycen (LON: RR) osakekurssi jatkoi voimakasta parabolista liikettä tällä viikolla nousten ennätyskorkealle 530 p:lle. Se on noussut viimeisten neljän peräkkäisen päivän aikana, jolloin 12 kuukauden nousu on 140 % ja vuoden alusta lähes 80 %.

Tämä suorituskyky tekee siitä yhden parhaiten suoriutuvista teollisuusosakkeista. Tärkein kilpailija Safran on noussut tänä vuonna noin 35 prosenttia, kun taas BAE Systems on hypännyt alle 20 prosenttia.

Rolls-Royce on kuitenkin edelleen huonompi kuin GE Aerospace, jonka osake on hypännyt tänä vuonna lähes 90 %.

Positiivinen makroympäristö

Rolls-Royce Holdings on menestynyt hyvin kolmen ydintoimialansa vahvan suorituskyvyn ansiosta.

Siviili-ilmailun sektori kukoistaa liike- ja vapaa-ajan matkailun jatkuvan kysynnän ansiosta. Tuoreessa muistiossa IATA sanoi, että lentoyhtiöiden nettovoitot nousevat tänä vuonna yli 30,5 miljardiin dollariin, kun taas nettovoittomarginaali nousee 3,1 prosenttiin.

Rolls-Royce on merkittävä toimija siviili-ilmailuteollisuudessa, joka tarjoaa joitakin parhaista moottoreista ja sitten huoltaa niitä pitkäaikaisilla sopimuksilla. Merkittävimpiä asiakkaita ovat esimerkiksi British Airways, Singapore Airlines, Emirates, Qatar Airways ja Delta.

Rolls-Roycen liiketoiminnan suorituskyvyn paras indikaattori on asiakkaiden lentotuntien määrä. Viimeaikaisissa tuloslaskelmissaan useimmat näistä yrityksistä kertoivat lentävänsä kapasiteetilla vaikka kesäkausi hidastui.

RR on myös suuri toimija puolustusteollisuudessa, jossa se tarjoaa moottoreita hävittäjiin, sukellusveneisiin ja sota-aluksiin. Se kehittää myös ratkaisuja maapohjaisiin puolustuskykyihin, mukaan lukien mobiilit taktiset voimayksiköt (TPU:t), ajoneuvojen apuvoimayksiköt (APU) sekä verkot ja mikroverkot.

Tämä jako on myös menestynyt hyvin viime vuosina, kun maat ovat lisänneet puolustusmenojaan geopoliittisten kysymysten noustessa. Ukrainan sota on käynnissä, kun Israel yrittää provosoida sotaa Lähi-idässä.

Rolls-Royce Holdingsin voimaliiketoiminta menestyy hyvin sähköntuotannon ja merienergian kysynnän kasvaessa.

Tufan Erginbilgiç lisää tehokkuutta

Rolls-Roycen osakekurssi on noussut myös viime vuoden tammikuussa työnsä aloittaneen toimitusjohtajan Tufan Erginbilgiçin takia.

Hänen toimikautensa aikana yhtiö on paljastanut tavoitteen tulla kannattavammaksi kokonaisuudeksi pitkällä aikavälillä.

Tätä varten hän on suunnitellut 2 000–2 500 irtisanomista. Se on sen lisäksi, että se menetti 9 000 työpaikkaa vuonna 2020, kun Covid-19-pandemia vahingoitti sen liiketoimintaa.

Erginbilgiç, entinen BP:n johtaja, toivoo osana strategiaansa, että sen vuotuinen liikevoitto on 2,5–2,8 miljardia puntaa vuonna 2027, kun sen liikevoittoprosentti nousee 13–15 %:iin. Se odottaa myös, että sen vapaa kassavirta on 2,8–3,1 miljardia puntaa.

Jotkut analyytikot uskovat, että General Electricin tavoin Rolls-Royce olisi parempi yritys, jos se jakautuisi kolmeen liiketoimintaan. Erginbilgiç kuitenkin väitti viime vuoden strategiaesityksessään, että hän aikoi säilyttää kolme divisioonaa.

Liiketoiminnan erottamisen sijaan hänen tavoitteenaan on varmistaa, että erilliset divisioonat toimivat mahdollisimman tehokkaasti.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että yhtiön liikevaihto nousi vuoden 2023 ensimmäisen puoliskon 6,95 miljardista punnasta tänä vuonna 8,18 miljardiin puntaa. Sen liikevoitto nousi yli 1,14 miljardiin puntaa, mikä tarkoittaa, että yritys saavuttaa tavoitteensa ennen aikataulua.

Rolls-Royce Holdingsin liikevoittomarginaali parani 14 prosenttiin, kun sen vapaa kassavirta oli yli 1,15 miljardia puntaa.

Tärkeintä on, että yhtiö alkaa nyt maksaa osinkoa 30 prosentin alkumaksusuhteella. Tämän maksun odotetaan kasvavan 40 prosenttiin pitkällä aikavälillä.

Suurin huolenaihe Rolls-Roycen suhteen on sen arvo, joka on 44 miljardia puntaa tai 60 miljardia dollaria, mikä tekee siitä yhden Ison-Britannian arvokkaimmista brändeistä. Tämä arvostus tarkoittaa, että se käy kauppaa hinta-tavoitteen liikevoittosuhteella 15.

Tiedot: SeekingAlpha osoittaa, että sen P/E-suhde eteenpäin on 36 ja peräkkäinen kerrannainen 20. Vaikka nämä ovat kalliita lukuja, ne ovat alhaisempia kuin General Electricin 42 ja 51.

Rolls-Roycen osakekurssianalyysi

TradingView: n RR-kaavio

Viikkokaaviossa nähdään, että RR-osakkeen hinta muodosti kultaisen ristin kuvion syyskuussa 2023, kun 200 viikon ja 50 viikon liukuvat keskiarvot risteytyvät. Tämä on erittäin suosittu malli, mikä selittää sen, miksi se on noussut voimakkaasti viime kuukausina.

Riskinä on kuitenkin se, että osake on alkanut muodostaa laskevaa divergenssiä. Kuten yllä näkyy, suhteellinen voimaindeksi (RSI) on alkanut liikkua alaspäin laskeen tämän vuoden korkeimmasta 93:sta nykyiseen 72:een.

Myös MACD-ilmaisin on vetäytynyt. Siksi, vaikka osakkeella on enemmän nousua, on olemassa riski, että se kokee takaisinvedon muutaman seuraavan viikon aikana.