Bernstein päivittää Starbucksin Outperformiin, nostaa hintatavoitteen 115 dollariin: onko se osto?

Bernstein nosti Starbucks Corporationin (NASDAQ: SBUX) Market Perform -luokituksen Outperform-luokitukseen 26. syyskuuta 2024 ja nosti samalla hintatavoitteensa 92 dollarista 115 dollariin.

Tämä liike viittaa uuteen optimismiin yhtiön ympärillä, mikä johtuu suurelta osin luottamuksesta toimitusjohtaja Brian Niccolin kykyyn toteuttaa käänne.

Niccolin kokemus Taco Bellin ja Chipotlen kaltaisten tuotemerkkien elvyttämisestä nähdään avainasemassa Starbucksin toiminnallisiin haasteisiin vastaamisessa.

Bernsteinin uusi tavoite heijastaa mahdollista 20 %:n nousua, jota tukevat alhaisemmat G&A-kulut, organisaation virtaviivaistaminen ja painopisteen siirtyminen kohti toiminnan vakautta.

Starbucksin potentiaali riippuu myös elpymisestä avainmarkkinoilla, kuten Kiinassa, missä yhtiö kohtaa painetta, mutta sen odotetaan hyötyvän kumppanuuksista tai spin-offeista.

Yrityksen visioon kuuluu ruokatarjonnan parantaminen, makrotaloudellisten haasteiden navigointi ja alhaisempien korkojen hyödyntäminen. Osakkeen osto-luokitus on edelleen yksimielinen koko Wall Streetin, vaikka kaikki analyytikot eivät ole nousevia.

Jefferies alentaa Starbucksin luokitusta ammattiliittojen huolien vuoksi

Erityisesti Jefferies alensi Starbucksin luokitusta huonompaan suorituskykyyn vain kaksi päivää aikaisemmin varoittaen, että Niccolin strategia, vaikka se on lupaava, ei välttämättä tuota välittömiä tuloksia.

He mainitsivat huolensa haasteista, kuten ammattiliittojen muodostamisesta ja toiminnallisista esteistä.

Jefferiesin 76 dollarin hintatavoite eroaa jyrkästi Bernsteinin hintatavoitteesta, mikä kuvastaa skeptisyyttä lähiajan tuloista ja 25. vuoden ohjeistusta, jonka he odottavat horjuvan.

Analyytikoiden mielipiteiden laajat erot korostavat Starbucksin monimutkaisuutta käännetyössään.

Viimeaikainen kehitys sisältää myös johtajuuden muutoksia, kun Starbucksin Pohjois-Amerikan toimitusjohtaja Michael Conway erosi tehtävästään syyskuussa 2024.

Conwayn ero vahvistaa entisestään Niccolin määräysvaltaa yrityksessä, koska roolia ei täytetä.

Tämän päätöksen odotetaan virtaviivaistavan Starbucksin toimintaa, mutta se tulee aikaan, jolloin yritys jongleeraa työneuvotteluja ja pyrkimyksiä ratkaista ammattiliittoihin liittyviä jännitteitä, jotka ovat olleet kiistanalaisia.

Starbucksin kolmannen neljänneksen liikevaihto jää alle, Kiinan myynti laski 14 %

Taloudellisesti Starbucks raportoi 9,1 miljardin dollarin liikevaihdosta 24. vuoden kolmannella vuosineljänneksellä, mikä jäi hieman odotuksista 150 miljoonalla dollarilla.

Maailmanlaajuinen vertailukelpoinen myymälöiden myynti laski 3 %, kun Pohjois-Amerikassa 2 % ja Kiinassa 14 %.

Vaikka yhtiö avasi nettomääräisesti 526 uutta myymälää, nämä luvut heijastelevat tämänhetkisiä ponnisteluja kävijäliikenteen elvyttämiseksi ja kasvun ylläpitämiseksi erityisesti Kiinassa.

Kilpailun kiristyessä ja makrotaloudelliset paineet edelleen vaikuttavat harkinnanvaraisiin menoihin, joten 25. tilikauden näkymät ovat edelleen varovaiset.

Kilpailu ja kustannukset painavat Starbucksin kasvunäkymiä

Starbucksin arvostus on ollut kiistanalainen kohta. Osakkeen termiinihinta-tulos-suhde (P/E) on 26,9-kertainen, joten se käy alakohtaistensa yläpuolella, mutta alle viiden vuoden keskiarvon, joka on 35-kertainen.

Takaisinperinnöstä huolimatta palkkiokerrat viittaavat siihen, että sijoittajat ovat edelleen optimistisia Niccolin kyvystä ohjata yritys takaisin kasvuun.

Jotkut analyytikot kuitenkin väittävät, että nykyinen hinta vaikuttaa jo suurelta osin toimitusjohtajan vaihtoon liittyvään optimismiin, ja lisäriskit, kuten työvoimakustannusten nousu ja kilpailu, voivat rajoittaa nousupotentiaalia.

Vaikka monet pitävät Starbucksin brändin vahvuutta kestävänä voimavarana, erityisesti kansainvälisillä markkinoilla, se kohtaa kasvavaa kilpailua sekä paikallisten että maailmanlaajuisten toimijoiden taholta.

Yritykset, kuten Luckin Coffee Kiinassa ja McDonald's Yhdysvalloissa, syövät Starbucksin markkinaosuutta, mikä lisää painetta yhtiön katteisiin ja kasvuuraan.

Starbucksin kunnianhimoiset suunnitelmat digitaalisesta laajentamisesta ja ruokalistan uudistamisesta ovat lupaavia, mutta vaativat huolellista toteuttamista sijoittajien luottamuksen palauttamiseksi.

Kaikki katseet kohdistuvat siihen, kuinka Starbucks ohjaa muutosta, erityisesti mitä tulee kustannusten hallintaan ja arvolupauksen parantamiseen asiakaskuntaansa vieraannuttamatta.

Tätä taustaa silmällä pitäen käännetään nyt huomiomme kaavioihin ja katsotaan, mitä ne paljastavat Starbucksin osakkeen mahdollisesta hintakehityksestä eteenpäin.

Onko pitkäaikainen laskutrendi loppunut?

Starbucksin osakkeet saavuttivat vuotuisen huippunsa yli 125 dollarin heinäkuussa 2021, mutta lähtivät sitten pitkän aikavälin laskutrendiin.

Lähde: TradingView

Tämä laskutrendi näyttää kuitenkin päättyneen viime kuussa uuden toimitusjohtajan nimityksen aiheuttaman ennätyksellisen nousun jälkeen.

Vahvasta nousuvauhdista kertoo se, että viime kuun noususta huolimatta osake ei ole lähtenyt paljoa takaisin ja jatkaa uusien huippujen saavuttamista.

Sijoittajat voisivat harkita pitkiin positioihin pääsyä nykyisellä tasolla, ja stop loss on äskettäisen 90,18 dollarin heilahdusalijan alapuolella.

Jos nousutrendi jatkuu, osake voi pian testata uudelleen 125 dollarin tason.

Toisaalta laskevilla kauppiailla on pieni riski mahdollisuus osakekaupan ollessa lähellä lyhytaikaista vastusta noin 107 dollaria.

He voisivat käynnistää lyhyitä positioita lähellä 100 dollaria, jolloin stop loss on 107,30 dollaria. Jos nousuvauhti heikkenee, osake voi pudota alle 90 dollarin.