Stellantis putosi 14 % laskettuaan ennustetta: mikä on kamppailujen taustalla?

Stellantis NV alensi vuosiennusteitaan maanantaina vedoten USA:n liiketoiminnan uudelleenjärjestelyyn liittyviin kustannusten nousuun ja kiinalaisten sähköajoneuvojen (EV) valmistajien kilpailun kiristymiseen, mikä aiheutti osakekurssin yli 14 %:n laskun kaupankäynnin alkuaikoina.

Autovalmistaja, yksi maailman suurimmista, tunnettu sellaisista merkeistä kuin Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat ja Peugeot, ilmoitti maanantaina, että se aikoo kuluttaa tänä vuonna 5–10 miljardia euroa käteistä, mikä merkitsee merkittävää muutos edellisestä positiivisesta vapaasta kassavirrasta.

Se varoitti odotettua alhaisemmasta myynnistä "useimmilla alueilla" vuoden toisella puoliskolla. Se laskee nyt oikaistun liiketulon (AOI) marginaalin välillä 5,5–7,0 prosenttia koko vuoden 2024 kaudelle, kun se on "kaksinumeroinen" näkemys.

Tämä ilmoitus seuraa samankaltaisia toimia, joita muut suuret autonvalmistajat, mukaan lukien BMW, Mercedes ja Volkswagen, ovat antaneet äskettäin voittovaroituksia heikentyneiden markkinaolosuhteiden vuoksi.

Myös brittiläinen luksusautojen valmistaja Aston Martin alensi maanantaina koko vuoden tulosennustettaan, mikä viittaa toimitusketjun häiriöihin ja pehmeyteen Kiinan markkinoilla.

Toimialan dynamiikka ja kilpailu Kiinasta heikkenevät

Yhtiö ennustaa nyt oikaistuksi liikevoittomarginaaliksi 5,5–7,0 prosenttia vuodelle 2024, mikä on pienempi kuin sen aikaisempi ennuste kaksinumeroisesta marginaalista.

Päätös nopeuttaa varastojen normalisointia Yhdysvalloissa on ollut keskeinen tekijä tässä tarkistuksessa.

Vastauksena Stellantis aikoo leikata toimituksia Pohjois-Amerikkaan yli 200 000 yksiköllä vuoden 2024 jälkipuoliskolla, mikä on kaksinkertainen aiempiin ohjeisiin verrattuna.

Lisäksi autonvalmistaja tarjoaa enemmän kannustimia vanhemmille malleille ja investoi tuottavuuden parantamiseen.

Yhtiö on asettanut tavoitteeksi supistaa jälleenmyyjien varastoa enintään 330 000 yksikköön vuoden 2024 loppuun mennessä. Se sanoi ennusteessaan:

Autovalmistajalla on edessään merkittäviä vastatuulia, erityisesti sähköautojen alalla, jossa kiinalaiset valmistajat ovat valtaamassa jalansijaa edullisemmilla tarjouksilla.

Euroopan unioni viimeistelee myös suunnitelmia tariffien määräämiseksi kiinalaisille sähköajoneuvoille, mikä saattaa vaikuttaa maailmanlaajuiseen automaailmaan.

Yhdysvallat Stellantisin murheiden keskipisteessä

Stellantisilla on edessään useita strategisia haasteita, erityisesti Yhdysvalloissa, jossa useat sen avainbrändeistä ovat heikompia.

Chrysler, aikoinaan hyvin myynyt merkki, on menettänyt merkityksensä myynnin romahtaessa viime vuosina.

Alfa Romeo, jolla oli kunnianhimoa kilpailla BMW:n kanssa, on jäänyt paljon jälkeen luksusautojen segmentissä. Maserati, toinen premium-brändi, on kamppaillut pysyäkseen kilpailijoiden, kuten Ferrarin ja Porschen, tahdissa.

Massamarkkinasegmentissä Stellantisin tuotemerkit, kuten Citroen ja Lancia, ovat myös menettäneet markkinaosuuttaan vuosien varrella.

Nämä kamppailut ovat näkyneet yhtiön viimeaikaisissa toimitusmäärissä, ja vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen toimitukset vähenivät 10 % edellisvuodesta.

Stellantis-merkkien markkinaosuus Yhdysvalloissa oli pudonnut 8,6 prosenttiin kesäkuun lopussa edellisen vuoden 10,4 prosentista, Cox Automotive sanoi.

Yrityksen varastojen kasvu on johtanut siihen, että myymättömät autot ovat istuneet jälleenmyyjien erissä, mikä on herättänyt ankaraa kritiikkiä jälleenmyyjiltä.

Kevin Farrish, Stellantis National Dealer Councilin puheenjohtaja, sanoi kirjeessä Stellantisin toimitusjohtajalle Carlos Tavaresille tässä kuussa,

Yhtiö on kamppaillut kasvavien kustannusten kanssa, jotka liittyvät sen pyrkimyksiin uudistaa Amerikan liiketoimintaansa.

Aiemmin tänä vuonna Stellantis ilmoitti noin 2 450 työntekijän irtisanomisesta Detroitin alueen kokoonpanotehtaalla, koska se lopettaa Ram 1500 Classic -kuorma-auton tuotannon.

United Auto Workers Union on pyytänyt Stellantisin työntekijöitä hyväksymään lakon, koska se syytti ranskalais-italialaista autonvalmistajaa sopimussitoumustensa laiminlyönnistä, UAW:n presidentti Shawn Fain sanoi kirjeessään liiton Yhdysvaltain osastoille.

Stellantisilla on ollut myös oikeudellisia ongelmia, kun Yhdysvalloissa osakkeenomistajat haastoivat yhtiön oikeuteen aiemmin tänä vuonna syytöksistä, joiden mukaan se on johtanut sijoittajia harhaan salaamalla kasvavia varastoja ja muita toiminnallisia ongelmia.

Stellantisin haasteet eivät rajoitu Yhdysvaltojen markkinoille.

Yhtiö on varoittanut odotettua alhaisemmasta myynnistä useimmilla alueilla vuoden 2024 jälkipuoliskolla, mikä pahentaa sen taloudellisia ongelmia.

Myös eurooppalaiset kilpailijat tuntevat painetta

Stellantisin vaikeudet heijastavat sen eurooppalaisten kilpailijoiden ongelmia. Vain muutama päivä ennen kuin Stellantis leikkasi ennusteitaan, Volkswagen ilmoitti laskevansa omaa vuosinäkymäään toisen kerran kolmen kuukauden sisällä.

Saksalainen autonvalmistaja odottaa nyt 5,6 %:n liikevaihdon tuottoa vuonna 2024, kun se aiemmasta 6,5 %:n ennusteesta oli 7,0 %.

Volkswagen selitti tarkistetun ennusteensa henkilöauto- ja hyötyajoneuvomerkkiensä odotettua hitaamman kehityksen sekä "makrotaloudellisen ympäristön heikkenemisen".

BMW ja Mercedes ovat myös tarkistaneet vuosittaisia näkymiään heijastaen autoteollisuuden laajempia haasteita.

Toimitusketjun häiriöt, inflaatio ja kustannusten nousu ovat pahentaneet vaikeuksia, kun taas kysyntä keskeisillä markkinoilla, kuten Kiinassa, on heikentynyt.

Maanantaina oman tulosvaroituksensa antanut Aston Martin mainitsi samanlaisia tekijöitä, kuten toimitusketjuongelmia ja Kiinan kysynnän heikkenemisen.

Luksusautonvalmistajan näkymät korostavat sitä tosiasiaa, että edes huippuluokan merkit eivät ole immuuneja alan nykyisille paineille.

Mitä Stellantisille seuraavaksi?

Stellantisin tulevaisuus riippuu sen kyvystä navigoida kehittyvillä globaaleilla automarkkinoilla.

Yrityksen on puututtava varastoongelmiinsa Pohjois-Amerikassa, parannettava tuottavuutta ja torjuttava kiinalaisten kilpailijoiden kasvavaa uhkaa sähköautomarkkinoilla.

Koska sen Yhdysvaltojen toiminnot muodostivat yli puolet sen voitoista vuoden 2024 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana, autonvalmistajalla ei ole varaa sivuuttaa sen alueen haasteita.

Analyytikot ovat havainneet, että Stellantisin ongelmat ovat syvälle juurtuneet, ja sen nykyisen kehityksen suunnan kääntämiseksi tarvitaan merkittäviä uudelleenjärjestelyjä.

Koska autoteollisuus kohtaa edelleen maailmanlaajuisia häiriöitä ja kiristynyttä kilpailua, Stellantisin on sopeuduttava nopeasti pysyäkseen kilpailukykyisenä.