Kiinan markkinoiden elpyminen houkuttelee globaaleja sijoittajia ja vetää pääomaa pois aasialaisilta kilpailijoilta

Kiinan osakkeiden merkittävä ralli saa aikaan muutosta maailmanlaajuisissa salkuissa, kun sijoittajat pyrkivät hyödyntämään uusia mahdollisuuksia, Bloomberg raportoi.

Pekingin aggressiivisten talouden elvytystoimien seurauksena Japanista ja Kaakkois-Aasiasta peräisin olevia osakkeita suosinut rahastovirta on markkina-analyytikot arvioiden kääntymässä suuntaa.

Etelä-Korean, Indonesian, Malesian ja Thaimaan kaltaisten markkinoiden osakkeista on nähty nettovirtaa, kun taas BNP Paribas raportoi, että japanilaisista osakkeista on vedetty yli 20 miljardia dollaria syyskuun ensimmäisten viikkojen aikana.

Vahvat voitot Kiinassa, haasteita muille Aasian markkinoille

Pääoman kierto voi merkitä vahvan nousun loppua ei-kiinalaisilla Aasian markkinoilla.

Aiemmin tänä vuonna Taiwan hyötyi piristävästä sirunvalmistussektorista, kun taas Intian markkinat nousivat kiihtyvän talouskasvun ansiosta.

Myös Kaakkois-Aasia piristyi Yhdysvaltain alentuneiden korkojen ansiosta, mikä auttoi alueellisia markkinoita.

Kiinan suotuisan hallituksen politiikan vetämä elpyminen vetää nyt kuitenkin sijoittajien huomion pois näiltä markkinoilta.

Atlantis Investment Managementin vanhempi salkunhoitaja Eric Yee vahvisti raportissaan suuntauksen,

Kiinan osakkeet nousevat 30 %, houkuttelevat arvostukset säilyvät

MSCI China -indeksi on noussut yli 30 % äskettäisestä pohjasta sen jälkeen, kun Kiinan viranomaiset ottivat käyttöön joukon elvytystoimenpiteitä, joilla pyritään elvyttämään talouskasvua.

Kaupankäyntivolyymit sekä Kiinassa että Hongkongissa saavuttivat ennätyskorkeudet aiemmin tällä viikolla.

Rallista huolimatta arvostukset ovat edelleen houkuttelevia, ja MSCI China -mittarin kauppa on 10,8-kertainen termiinituloihin verrattuna, mikä on edelleen alle viiden vuoden keskiarvon, 11,7-kertainen.

Tämä jättää tilaa lisähyötyille, sillä maailmanlaajuisilla sijoitusrahastoilla on tällä hetkellä vain 5 %:n allokaatio kiinalaisissa osakkeissa, mikä on kaikkien aikojen alhaisin arvo viimeisen vuosikymmenen aikana EPFR:n elokuun tietojen mukaan.

Mahdollisuus siihen, että Kiinan markkinoille virtaa lisää varoja, kun sijoittajat kohdistavat resursseja uudelleen, on käymässä selväksi.

Uudelleenallokoinnin alkuvaiheet

Vaikka siirtyminen kohti kiinalaisia osakkeita on vasta alkuvaiheessa, BNP Paribasin strategit, mukaan lukien Jason Lui, huomauttivat, että sijoittajat ovat alkaneet vähentää altistumistaan japanilaisille osakkeille ja siirtää varojaan takaisin Kiinaan.

Vaikka tämä trendi ei ole vielä johtanut merkittäviin ulosvirtauksiin Intian ja muilta kehittyviltä markkinoilta, potentiaalia suurempiin muutoksiin on edelleen.

Maybankin analyytikko Jeffrosenberg Chenlim näkee nykyisen rahastovirran "väliaikaisena tapahtumana".

Muut, kuten SGMC Capitalin rahastonhoitaja Mohit Mirpuri, väittävät kuitenkin, että Kiina voisi olla paras menestyjä vuoden 2024 loppuun mennessä.

"Nykyistä vauhtia on vaikea sivuuttaa", Mirpuri sanoi ja korosti Kiinan kasvun jatkumisen mahdollisuuksia.