Onko hyvä syy ostaa Texas Instrumentsin osakkeita nyt?

Texas Instrumentsin (TXN) osakekurssi on noussut lähes 20 % tänä vuonna ja leijuu lähellä ennätysten korkeinta pistettä. Sen kauppa käytiin perjantaina 203,15 dollarissa, muutaman pisteen alle vuoden 215 dollarin huipputason.

Texas Instrumentsin kasvu on pysähtynyt

Texas Instruments on yksi teknologiateollisuuden suurimmista yrityksistä yli 188 miljardin dollarin markkina-arvollaan.

Se on enimmäkseen teollisuussektorilla käytettyjen puolijohteiden huippuvalmistaja. Tämän seurauksena suurin osa sen asiakkaista on yrityksiä sellaisilla aloilla kuin tehtaat, verkkoinfrastruktuuri, lääketiede ja valaistus.

Sen asiakkaista 34 % on autoteollisuudessa, ja seuraavaksi tulevat henkilökohtainen elektroniikka, viestintä ja yritysjärjestelmät.

Texas Instruments tuottaa suurimman osan rahoistaan analogisella teollisuudella, jossa se valmistaa siruja, jotka muuntavat todelliset signaalit, kuten äänen ja lämpötilan, digitaalisiksi tietovirroiksi, joita muut puolijohteet voivat käsitellä.

Texas Instrumentsin liiketoiminta on hidastunut lähinnä valmistussektorin heikon tuloksen vuoksi. S&P Globalin ja Institute of Supply Managementin (ISM) viimeaikaiset PMI-luvut osoittivat, että USA:n valmistussektori on pysynyt alle 50:n kasvualueen.

Sen vuotuinen liikevaihto oli yli 20 miljardia dollaria vuonna 2022 ja oli 17,5 miljardia dollaria viime tilikaudella. Sen voitto nousi 8,7 miljardista dollarista 6,5 miljardiin dollariin.

Tuoreimmat tulokset osoittivat, että sen liikevaihto laski hieman viimeisellä neljänneksellä. Sen liikevaihto laski 4 prosenttia 4,1 miljardiin dollariin, kun taas sen liikevoitto laski 18 prosenttia 1,5 miljardiin dollariin. Myös nettotulos laski 20 prosenttia 1,3 miljardiin dollariin.

Analyytikot odottavat sen liikevaihdon laskevan 5,10 % viimeisellä neljänneksellä 3,87 miljardiin dollariin. Sen neljännesvuosittaisen osakekohtaisen tuloksen odotetaan myös laskevan 1,2 dollarista 1,2 dollariin.

Lue lisää: Texas Instruments on yksi aliarvostetuimmista yrityksistä.

Arvostus huolestuttaa

Toinen Texas Instrumentin suuri huolenaihe on, että sen osakkeista on tullut erittäin yliarvostettuja. Ensinnäkin osakkeen keskimääräinen arvio on 206 dollaria, muutaman pisteen korkeampi kuin nykyinen 203 dollaria, mikä tarkoittaa, että osake on hinnoiteltu täydellisyyteen.

Huolestuttavaa on, että Texas Instrumentsin termiinihinta-tulossuhde on 40, korkeampi kuin sektorin mediaani 29. Se on myös korkeampi kuin sen viiden vuoden keskiarvo 25.

Ei-GAAP-termiini P/E 39,4 on myös paljon korkeampi kuin sektorimediaani 23. Se on myös korkeampi kuin termiini S&P 500 -indeksin keskiarvo 21. Lisäksi Texas Instrumentsin termiinihinta/kirjaussuhde on 10 .

Nämä arvostusluvut ovat huomattavasti korkeammat kuin muut hyvin menestyvät yritykset. Esimerkiksi NVIDIAlla, jolla on kolminumeroinen liikevaihdon kasvu, P/E-suhde on 48.

Meta Platformsin, joka kasvaa lähes 20 %, P/E-kerroin on 25, kun taas Microsoftin luku on 31.

Todennäköinen syy tähän arvostukseen on se, että sijoittajat odottavat sen liikevaihdon kasvun palautuvan vuonna 2025. Keskimääräisen tuloarvion mukaan sen liikevaihto palautuu 11 % 17,12 miljardiin dollariin.

Toinen syy on se, että Texas Instruments nähdään tulevaisuuden osinkoaristokraattina, koska se on nostanut voittojaan lähes 20 vuoden ajan.

Lue lisää: Texas Instruments on ylittänyt tulosarviot kolmella viimeisestä neljästä vuosineljänneksestä: Tekeekö se sen uudelleen tänään?

Texas Instrumentsin osakeanalyysi

TradingView: n TXN-kaavio

Päiväkaaviossa näkyy, että TXN-osakkeen kurssi on liikkunut sivusuunnassa muutaman viime kuukauden aikana. Positiivinen puoli on se, että osake on noussut hieman yli 50 päivän ja 25 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon (EMA).

Osake on myös muodostanut nousevan kiilakaaviokuvion, joka on suosittu laskeva merkki. Siksi osakkeella on todennäköisesti laskeva merkki markkinoilla. Jos näin tapahtuu, seuraava katsottava piste on 180 dollaria, alin piste 5. elokuuta, 12 % vähemmän kuin nykyisellä tasolla.