Asiantuntijoiden mukaan kullan hinnan pitkittynyt heikkeneminen näyttää epätodennäköiseltä

Pitkäaikainen kullan hinnan heikkeneminen näyttää epätodennäköiseltä pitkän aikavälin perustekijöiden pysyessä keltaisen metallin kannalla.

Vaikka kullan hinta COMEXissa on laskenut 7 % toistaiseksi marraskuussa, asiantuntijat uskovat, että mahdollisuus lisätä koronlaskuja ja korkeampi inflaatio voi lisätä jalometallin kysyntää.

Kulta on kuitenkin kamppaillut Yhdysvaltain viime viikon presidentinvaalien tuloksen jälkeen dollarin noustessa.

Vahvempi dollari painoi kultaa, koska se teki keltaisesta metallista kalliimman ulkomaisille ostajille ja rajoitti siten kysyntää.

Carsten Fritsch, Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko, sanoi:

Kuumentunut inflaatio voi kuitenkin edistää kullan hintaa keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.

Vaaleja edeltäneiden viikkojen aikana Yhdysvaltain dollari oli jo noussut selvästi Trumpin voittoa odotellessa.

"Tämä ei kuitenkaan estänyt kullan hintaa nousemasta uusiin ennätyskorkeuksiin", Fritsch sanoi.

"Ilmeisesti markkinatoimijat toimivat vaalien jälkeen periaatteella "osta huhu, myy tosiasia".

Tahmea inflaatio Yhdysvalloissa

Keskiviikkona Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi vastasi markkinoiden odotuksia. CPI-indeksi nousi lokakuussa 2,6 % vuositasolla ja nousi myös 0,2 % syyskuusta.

Kuumempi inflaatio vaikeuttaa Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskusykliä, koska se on yksi keskuspankin suosituimmista mittareista talouden arvioinnissa ja rahapolitiikan päättämisessä.

Inflaation kiihtyminen on yleensä hyvä uutinen kullan hinnalle. "Koska inflaatio vähentää rahan ostovoimaa ja lisää fyysisten tavaroiden kysyntää, monet ihmiset pitävät kultaa hyvänä inflaatiosuojauksena", Kitco.com sanoi raportissa.

Lisäksi presidentiksi valitun Donald Trumpin odotetaan nostavan kaikkien tuontitavaroiden tulleja ja ottavan käyttöön myös veronalennuksia. Tämän odotetaan nostavan hintoja Yhdysvalloissa ja kiihdyttävän myös inflaatiota.

CME FedWatch -työkalun mukaan sijoittajat ovat hinnoitelleet 62,4 %:n todennäköisyydellä Yhdysvaltain keskuspankin leikkaavan korkoja 25 peruspisteellä joulukuussa.

Fedin puheenjohtaja Powell varovaisempi

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell sanoi torstaina Dallasin tapahtumassa, että talouskasvun jatkuessa, työmarkkinoiden vakaana ja inflaatiovauhdin ollessa yli 2 %:n kynnyksen, pankin on oltava varovainen uusien leikkausten kanssa.

Tämä painoi markkinoiden mielipiteitä, kun todennäköisyys, että Fed leikkaa korkoja 25 peruspisteellä joulukuussa, laski.

Asiantuntijat uskovat kuitenkin, että tuleva Trumpin hallinto voisi pyrkiä Fedin keventämään rahapolitiikkaansa joka tapauksessa.

"Jos Trump vaikuttaisi lisäksi Fedin rahapolitiikkaan ja jälkimmäinen ei pystyisi vastaamaan korkeampaan inflaatioon vaaditulla tavalla, kullan hinta nousisi merkittävästi", Commerzbankin Fritsch sanoi.

Lisäksi Kitco.comin analyytikot uskovat myös, että Trump voisi painostaa Fedia keventämään rahapolitiikkaa talouden vahvistamiseksi.

"Monet odottavat, että Trump rohkaisisi Federal Reserveä ottamaan röyhkeämmän asenteen taloudellisen kehityksen tukemiseksi, kun otetaan huomioon hänen toistuvissa lausunnoissaan, jotka ilmaisevat halunsa alentaa korkoja", Kitco.com sanoi raportissa.

Kullan jäljitys on mahdollisuus sijoittajille

Yhdysvaltain vaalitulokset veivät kultaa kuluneen vuoden rallin viime viikolla. Maailman kultaneuvosto (WGC) sanoi muistiossa, että reaktio oli "vähän polvi-nykivä pistely".

Trumpin voimakkaan voiton jälkeen dollarin ja valtiovarainministeriön tuottojen jatkuva vahvistuminen sekä kryptovaluuttojen nousu sekä osakkeiden riskinotto ovat painaneet kullan hintaa.

"Nämä tekijät voivat ennakoida tervetullutta taukoa, jopa tervettä lyhyen aikavälin uudelleenjäljitystä kullalle", WGC sanoi.

Sijoittajat löytävät todennäköisesti ostomahdollisuuksia näinä epävarmoina aikoina, varsinkin jos kullan hinta laskee edelleen.

”Kullan suojaustoiminto on keskeinen jatkuvien inflaatiopaineiden ja geopoliittisten syiden vuoksi; Muutos Fedin politiikassa saattaa herättää positiivisen suuntauksen", Kitco.com lisäsi.

Trumpin politiikka pitää kullan kysynnän

Asiantuntijat sanoivat, että Trumpin suunnittelemat veronalennukset johtavat todennäköisesti merkittävään budjettialijäämän kasvuun.

Tämä saattaa kyseenalaistaa Yhdysvaltain julkisen talouden luottokelpoisuuden, Fritsch sanoi.

"Tämä hyödyttäisi kultaa, jota, toisin kuin Yhdysvaltain valtion obligaatioita, ei voida moninkertaistaa mielellään", Fritsch lisäsi.

"Tässä yhteydessä kehittyvien talouksien keskuspankit pyrkivät todennäköisesti lisäämään kullan osuutta valuuttavarannoistaan, mikä seuraisi kullan ostojen jatkumista."

Commerzbank AG uskoo, että kullan hinnassa on edelleen mahdollisuus uusiin ennätyskorkeuksiin.

Samaan aikaan WGC totesi, että vaikka kullan vastatuulessakin vallitsee, hinnoilla on edelleen perustavanlaatuinen tuki. "Ja jos se on jäljitys, emme odota, että se kehittyy rikki", neuvosto sanoi.

WGC:n mukaan kullan viimeaikainen romahdus on lähiajan ilmiö.

Se sanoi, että länsimaiset sijoittajat futuurien ulkopuolella eivät ole lisänneet paljon kultaa tänä vuonna, joten myyjiä ei todennäköisesti ole siivillä.

Lisäksi osakemarkkinat olivat voimakkaasti keskittyneitä ja arvostettuja suhdannesyklin lopussa, kun taas geopoliittiset jännitteet ovat edelleen korkealla. Näiden tekijöiden odotetaan pitävän kullan kysynnän pitkällä aikavälillä.