Haastattelu: Osakkeiden tekoäly on kuin antaisi sijoittajille Iron Man -puvun, sanoo Bruce Keith InvestorAista

Avoimen huudon vilkkaista päivistä – jolloin kauppiaat ja välittäjät huusivat osto- ja myyntimääräyksiä pörssilattialla – nykypäivän saumattomiin "klikkaa ja transaa" -mobiilialustoihin, osakekauppa ja sijoittaminen ovat kehittyneet merkittävästi Intiassa ja kaikkialla maailmassa.

Nyt, kuten monilla toimialoilla, tekoäly muokkaa osakesijoittamista uudelleen – yksi malli kerrallaan.

Tekoälypohjaisten sijoitusalustojen nousun myötä Intian markkinasäätelijä, Intian arvopaperi- ja pörssilautakunta (SEBI), seuraa tiiviisti tätä nopeasti kasvavaa tilaa.

Yksi tällainen alusta, InvestorAi, joka perustettiin vuonna 2018, hyödyntää tekoälyä osakesuositusten antamiseen tavoitteenaan saada vahvaa läsnäoloa sijoittajasalkuissa – erityisesti Z-sukupolven ja milleniaalien keskuudessa.

Saatuaan viime vuonna 80 miljoonaa ₹ (9,6 miljoonaa dollaria) A-sarjan rahoituksen merkittävältä markkinasijoittajalta Ashish Kacholialta, alusta asettaa kunnianhimoisia tavoitteita.

Se aikoo laajentua sijoitusrahastoihin, omaisuusluokkiin, kuten hyödykkeisiin ja kultaan, ja jopa kansainvälisiin salkkusuosituksiin.

Invezzin haastattelussa toinen perustaja ja toimitusjohtaja Bruce Keith vertaa tekoälyn avulla tapahtuvaa sijoittamista "rautamiehen asuun sijoittajille".

Hän selittää: "Sinä hallitset edelleen, mutta sinulla on nämä supervoimat rinnallasi."

Keith tarjoaa myös näkemyksiä siitä, kuinka suuri osa salkusta tulisi kohdentaa tekoälyyn perustuviin sijoituksiin, miksi voitto- ja tappioprosentin läpinäkyvyys on ratkaisevan tärkeää sijoittajien luottamuksen kannalta ja miksi hän uskoo, että tekoälyyn perustuva osakeneuvonta hallitsee kolmanneksen markkinoista tulevina vuosina.

Muokatut otteet:

InvestorAin tavoite

Invezz: Miten InvestorAi syntyi ja mitkä ovat olleet tärkeimmät käännekohdat, koska Intian osakemarkkinat ovat kasvaneet merkittävästi viimeisen vuosikymmenen aikana...

Tavoitteemme oli alusta alkaen demokratisoida varainhoito.

Edellisessä toiminnassani työskentelimme hedge-rahastosektorilla tarjoamalla riskienhallintaratkaisuja.

Näimme kuinka hedge-rahastot hyödynsivät tekoälyä ja ML:ää strategioissaan. Ja aina on epätasapainoa, eikö niin?

Joten yksi tärkeimmistä tavoitteistamme oli tasata pelikenttä.

Kahdesta perustajajäsenestäni Sarthak on tekoälytaustainen ja lähestyi haastetta tekoälyn etusijalla.

Kolmas perustajamme johti Barclays Wealthiä maailmanlaajuisesti tuolloin.

Siksi meillä oli tämä taitojen yhdistelmä.

Kun tarkastelemme varainhoitomarkkinoita, palveluita on tarjolla runsaasti, mutta kaikki eivät halua niitä.

Jotkut sijoittajat pitävät kädet pois -lähestymistavasta.

Toisessa päässä ovat digitaaliset sijoittajat, joita kutsuimme ennen vanhaan itseohjautuneiksi tai tee-se-itse-sijoittajiksi, jotka hallinnoivat salkkujaan.

Olen DIY-sijoittaja ja teen kaiken puhelimellani. Millenium- ja Z-sukupolven sijoittajille - tämä on myös heidän valintansa.

Lisäksi Intiassa alustat, kuten Zerodha, Groww ja Upstox, ovat tehneet erinomaista työtä markkinoille pääsyn tarjoamisessa.

Minulle demokratisoitumisella on kolme keskeistä näkökohtaa.

Ensimmäinen on koulutus – mediat, alustat, kuten CNBC-TV18, ja verkkoyhteisöt ovat olleet ratkaisevassa roolissa talouslukutaidon parantamisessa.

Vaikuttajilla ja sosiaalisessa mediassa on usein vaikeuksia, mutta monet tarjoavat arvokkaita oivalluksia.

Myös Redditin kaltaisilla alustoilla on vaikeuksia, mutta koulutuskomponenttia lisäävät yhteisöt ovat hyviä.

Toinen näkökohta on pääsy – uudemmat välitysyritykset ovat merkittävästi virtaviivaistaneet markkinoille pääsyä.

Erityisesti Intia on edelläkävijä digitaalisen infrastruktuurin, kuten eKYC:n, Aadhaarin ja muiden edistysaskeleiden, ansiosta.

Sitä vastoin Yhdistyneen kuningaskunnan kaltaisissa maissa prosessi voi kestää useita päiviä.

Joten koko Intian pino, koko DPI-kappale, on tehnyt valtavan eron auttaessaan ihmisiä pääsemään helposti markkinoille.

"AI kuin Iron Man -asu"

Joten sinulla on koulutusta, sinulla on ihmisiä markkinoilla, nyt on kyse siitä, kuinka annat heille sellaisen oikean kokemuksen.

Ja voit ajatella tekoälyä tällaisena amorfisena, suurena, huonona asiana.

Tai voit ajatella Robert Downey Jr.:tä ja Iron Man -asua.

Yritämme antaa ihmisille Iron Man -asun.

Joten sinä hallitset edelleen, mutta sinulla on mukanasi kaikki tällaiset supervoimat.

Olemme rakentaneet tekoälyämme vuodesta 2018 ja pitäneet portfolioita pandemian jälkeen.

Tilaamalla koriimme sijoittajat voivat hyötyä tekoälyyn perustuvista oivalluksista säilyttäen samalla itsenäisyyden.

Minusta tämä on todellista varallisuudenhoidon demokratisointia.

Ostat korin, joka tasapainottuu joka kuukausi tai ostat päivänsisäisen, sillä ei ole väliä.

En usko, että kenenkään pitäisi sijoittaa kaikkia rahojaan tekoälyyn.

Minulle se on systemaattinen sijoittaminen osa salkkuasi.

Ja ennätyksemme viimeisen kolmen ja puolen, neljän vuoden aikana on ollut melko vahva.

Miten InvestorAi toimii?

Käytämme tekoälyä mallisalkkujen tai osakekorien luomiseen.

Käyttäjä näkee suositukset ja painaa painiketta.

Käyttäjä painaa painiketta, ja sitten tapahtumat tapahtuvat kerralla.

Se käy kaupaksi yhdellä kertaa. Heidän ei siis tarvitse kirjoittaa 20:tä eri tilausta, se suoritetaan yhdellä napsautuksella.

Käyttäjät voivat kuitenkin sulkea pois tietyt osakkeet, muuttaa painoa tai päättää olla sijoittamatta tiettyihin arvopapereihin, mikä antaa heille enemmän hallintaa.

Käyttäjät eivät voi lisätä ostoskoriin, mutta voit poistaa osakkeita tai säätää painoa.

Sama koskee päivänsisäisiä ja MTF-korejamme.

Tämä johtuu osittain lainsäädännöllisistä syistä, mutta on myös sopusoinnussa sen kanssa, mitä pyrimme tekemään alussa.

InvestorAi on ylittänyt markkinat kaksinkertaisesti

Invezz: Voitko mitata onnistumisasteet? Tiedän, että sijoittamisen tuloksia voi olla vaikea mitata.

Voit siis mitata menestystä.

Yksinkertaisessa tekoälykielessä on kaksi mittaria - voittoprosentti, mikä on, ansaitsiko he rahaa? Eli sellainen nolla tai yksi.

Voit sitten mitata lyöntinopeuden, eli onnistuivatko he paremmin kuin markkinat? Jälleen nolla tai yksi.

Nämä ovat siis yksinkertaisesti meidän kahdenlaisia ​​yksinkertaisia ​​mittareita.

Ja uskon vilpittömästi, että jokaisen tekoälyä käyttävän sijoitusmarkkinoilla olevan pitäisi julkaista voitto- ja voittoprosentit.

Tämä ei tietenkään ole ollut suora linja – ylä- ja alamäkiä on ollut, kuten missä tahansa markkinasyklissä.

Päivänsisäinen mielenkiintoinen.

Joten osa syy siihen, miksi päädyimme päivänsisäiseen peliin, ei johdu siitä, että voimme tienata sillä paljon rahaa.

Se johtuu siitä, että SEBI:n mukaan vain 10 % tai 9 % ihmisistä ansaitsi rahaa päivänsisäisenä.

Se on kauheaa, eikö? Miksi tekisit sen, jos on eräänlainen 1:10 tai 10 % mahdollisuus ansaita rahaa?

Joten viime vuonna päivänsisäinen osuus oli noin 55 %.

Olemme juuri saaneet uusia asioita läpi tämän vuoden alussa.

Siitä lähtien kun laitoimme ne mukaan, meillä on nyt noin 75 % voittoprosentti.

InvestorAi ja päivänsisäinen kaupankäynti

Invezz: Onko tämä malli siis päivänsisäinen paikka?

Ei, rehellisesti. Mitä päivänsisäinen osoitti meille – niin, tässä on asia tekoälyn kanssa.

Tekoäly on loistava, kun sinulla on paljon dataa.

Ihmiset ovat mahtavia, kun meillä ei ole paljon tietoa, koska käytämme kontekstia ja kokemusta.

Tekoäly on sinun idioottitietosi – annat sille yhden tehtävän, ja se on syvä ja kapea, tekee tehtävänsä.

Tekoäly päihittää ihmiset, kun paljon dataa vaikuttaa.

Ihmiset sen sijaan toimivat tällä hetkellä tekoälyä paremmin, kun dataa on vähemmän ja yhteyksiä on luotava, jotka eivät ole ilmeisiä.

Olipa kyseessä päivänsisäinen, kahden viikon tasapainotus tai yhden tai kahden kuukauden tasapainotus, kaksi kuukautta on pisin aika jokaiselle salkulle.

Korkeamman tuoton salkuissa on yleensä kahden viikon tasapainotusjakso, mutta jotkut sijoittajat pitävät harvemmin suoritetuista oikaisuista.

Jos et tasapainota, saatat menettää seuraavan tilaisuuden, joten siitä tulee sijoittajan valinnan asia.

Kun ilmoitus tulee perille, haluatko toimia sen mukaan vai haluatko mieluummin tasapainottaa sen vain kerran kahdessa kuukaudessa?

Sen pitäisi auttaa ihmisiä, mutta se toimii parhaiten niille, jotka haluavat olla tekemisissä sen kanssa. Jos haluat passiivisen lähestymistavan, kahden kuukauden tasapainotusjakso on parempi.

Jos olet tyytyväinen nopeampaan tahtiin ja olet valmis toimimaan, kun saat ilmoituksen, voit hyötyä lisätietojen keräämisestä.

Nykyinen käyttäjäkunta

Invezz: Millainen käyttäjäkuntasi on? Oletko erityisesti suunnattu uusille tai nuorille sijoittajille? Voitko mitata sen?

Ironista kyllä, nykyinen käyttäjäkuntamme koostuu enimmäkseen vakiintuneista sijoittajista.

Toimimme täysin välittäjien kautta, emme B2C.

Tämä oli tietoinen päätös kahdesta syystä. Ensinnäkin asiakkaiden hankkiminen välittäjien kautta pitää kustannukset alhaisina, koska heillä on jo sitoutuneita asiakkaita.

Joten se tulee esiselvittämään meille ja jaamme tulot välittäjän kanssa.

Toiseksi aktiivisten DMAT-tilien prosenttiosuus Intiassa on noin 20%.

Se on kauheaa.

Isossa-Britanniassa se on noin 50 %, ja Yhdysvalloissa se on yli 40-luvulla.

Vaikka tilin avaaminen on helpottunut, sitoutuminen on vähentynyt.

Asiakaskuntaamme kuuluvat HDFC, Yes Securities, IIFL, Prabhudas ja Geojit.

Olemme myös äskettäin julkaisseet 5Paisan kanssa ja julkaisemme pian HDFC Skyn ​​ja uusvälitysalustan.

Kyse on halusta hallita sijoituksia itse. Sieltä tulevat suurimmat hyödyt, ja olen innoissani tästä seuraavasta kasvuvaiheesta.

Kolmikerroksinen lähestymistapa reaaliaikaisiin markkinoiden muutoksiin

Invezz: Tällä hetkellä Intian markkinat ovat korjanneet, joten miten otat muutokset huomioon?

Siitä on siis pari kuukautta, mutta itse asiassa markkinat eivät ole niin alas.

Työskentelin pääomasijoituksissa dot-com-buumin aikana ja myös vuonna 2008.

Joten se, mitä nyt tapahtuu, ei ole markkinoiden lasku.

Se ei ole edes korjaus; se on vain pieni tauko tai lasku.

Mielestäni pohjimmiltaan Intia markkina-alueena on paikka olla seuraavat, mukavasti, 20-30 vuotta, luultavasti samalla tavalla kuin S&P:llä 1990-luvulta eteenpäin.

Laskuja tulee, mutta yleisesti ottaen markkinat ovat nousujohteiset.

Ja tässä on se hienous minulle tänään.

Jos katson sijoituksiani ja suurta osaa varallisuudestani Intiaan, näen sen vain hyvänä pitkän aikavälin vetona.

Salkun sopeuttamisen osalta kyllä, muokkaamme ja tarkennamme malleja jatkuvasti markkinaolosuhteiden mukaan.

Se ei ole staattinen prosessi, vaan prosessi, joka päivittyy reaaliajassa.

Mutta mitä olemme päätyneet tekemään, meillä on ydinmalleja ja meillä on kilpailijamalleja.

Joten jos jokin niistä on heikommin suoriutunut, meillä on jo käynnissä oleva, joka voi siirtyä mukaan.

Mutta meillä on myös joitain mielenkiintoisia metamalleja.

Jotkut toimivat markkinabarometreina ja auttavat määrittämään kaupankäyntipäätöksiä.

Esimerkiksi päivänsisäisessä kaupankäynnissä ylimmän kerroksen malli voi päättää, otetaanko vain pitkiä vai lyhyitä positioita markkinaolosuhteiden perusteella.

Nämä metamallit reagoivat tekijöihin, kuten volatiliteetin nousuun tai VIX:n nousuun, mikä saa siirtymään puolustavampiin strategioihin.

Pohjimmiltaan se hallitsee tekoälyä ja parantaa yleistä suorituskykyä.

SEBI:n AI-pohjaisen kaupankäynnin seurannasta

Invezz: Mitkä ovat tekoälypohjaisten mallien kautta sijoittamisen riskit? SEBI seuraa myös tarkasti tämän tilan kehittymistä.

Pohjimmiltaan uskon, että SEBI tekee kaiken oikein. Ymmärrän, mitä he tekevät algoritmisen kaupankäynnin suhteen, vaikka se ei olekaan se maailma, jossa me olemme.

Luulen, että siellä on hieman uusintatyötä, kun he saavat enemmän palautetta osallistujilta.

Jos ajattelen tekoälykaupan maailmaa, jossa olemme, jossa ihmiset käyttävät tekoälyä sen rinnalla, tiedät, aivan oikein, sinun on oltava tutkimusanalyytikko ja sinulla on oltava inhimillinen valvonta siitä, mitä tulee ulos ennen kuin se menee asiakkaalle.

Ja sinun täytyy pystyä selittämään asiakkaalle, miksi tämä on mielestäsi hyvä osake.

Nyt on vaikea selittää tekoälyä.

Joten sinulla on kaksi tekoälyn muotoa.

Historiallisesti sinulla oli symbolinen tekoäly, joka perustui logiikkaan ja päättelyyn.

Joten asetat paljon sääntöjä ja kone toimii sääntöjen mukaan.

Kaikki tavaramme on rakennettu hermoverkkojen varaan, ja hermoverkot yrittävät matkia ihmisaivoja.

Joten, mitä teet siellä, kerrot sille, mikä on lopputulos ja annat sen luoda itse yhteydet löytääkseen yhteydet.

Joten et voi sanoa tarkasti, kuinka se on luonut yhteydet yrityksen ilmestymiseen.

Mutta mitä voit tehdä, voit seuloa yritykset, kun ne tulevat ulos varmistaaksesi, että se on sinun mielestäsi hyvä osake, ja sinulla on hyvä syy siihen.

SEBI vaatii, että ihmisen pala on päällä.

Ja itse asiassa se toimii. Joten hoidamme tavaramme. Laitoimme sen päälle.

Ennen kuin se menee asiakkaalle, sillä on se.

Alan on julkaistava voitto-/tappioprosentit

Luulen, että yksi asia, jonka haluaisin nähdä SEBI:n tekevän, ei SEBI:n, mielestäni alan täytyy tehdä, on se, voisiko se olla läpinäkyvämpää.

Jos olet avoimempi voitto- tai tappioprosentteistasi tai lyöntiprosentteistasi tai mistä tahansa lyöntinopeuden vastakohtasta, ja kaikki raportoivat sen samalla perusteella, ihmisten on paljon helpompi alkaa luottaa malliin, prosessiin ja järjestelmään.

Ja niin suuren osan tekoälystä puhumisesta on kierrettävä luottamuksen ympärillä.

Yritämme ottaa kantaa joihinkin näistä asioista ja alkaa julkaista tietoja johdonmukaisesti.

Luulen, että se on vain itsestään selvää, mihin päädymme. Ja uskon, että se auttaa paljon.

Tiedät samalla tavalla, että kun tarkastelet sijoitusrahastoja, sinun on pystyttävä vertailemaan kokonaiskulusuhteita (TER) ja erilaisia ​​sijoitusrahastoja.

Jos jokainen tekee sen eri tavalla, siitä tulee todella vaikeaa kuluttajalle ja sijoittajalle.

Laajentumassa sijoitusrahastoihin, muihin omaisuusluokkiin?

Invezz: Tällä hetkellä tarjoat osakekoreja ja salkkuja. Onko sinulla suunnitelmia laajentua sijoitusrahastoihin?

Täysin. Visiomme on varainhoidon demokratisointi.

Tällä hetkellä palvelemme ensisijaisesti aktiivisia sijoittajia, mutta se on vain osa kokonaismarkkinoista.

Lyhyt vastaus on kyllä ​​– tämä on liiketoimintasuunnitelmassamme, vaikka siihen on vielä muutama vuosi.

Tärkeintä on valita oikeat kumppanit.

Aivan kuten olemme tehneet yhteistyötä välittäjien kanssa saavuttaaksemme tee-se-itse-sijoittajat, tarvitsemme luotettavia kumppaneita, joilla on vahvat jakeluverkostot päästäksemme rahastoalalle.

Oikeiden yhteistyökumppaneiden löytäminen on ratkaisevan tärkeää.

Toinen mahdollisuus laajentua on muihin omaisuusluokkiin.

Invezz: Voisitko tarkentaa? Sopiiko krypto myös laajempaan strategiaasi?

Olemme tehneet joitain krypto-asioita ennen kuin lopetimme, koska se oli liian vaikeaa sääntelyn näkökulmasta.

Mutta suurimmalla osalla tiimini jäsenistä on joitain kryptosijoituksia.

Olemme kaikki pitäneet jonkin verran ja tavallaan kunnossa sen takaa.

Joten en yllättyisi, jos olisimme takaisin siellä.

Mutta intialaisessa kontekstissa kaikki rakastavat kultaa.

Intiassa se ymmärretään siis paremmin tavaran, erityisesti jalometallien, osalta kuin monissa muissa paikoissa.

Ja ne eivät kaikki liiku synkronoituna. Siksi pelaamisestasi näillä markkinoilla ja sieltä pois tulee varsin mielenkiintoista.

Meillä on juuri nyt käynnissä kansainvälisiä osakejuttuja.

Ei saatavilla Intiassa, mutta teemme yhteistyötä rahaston kanssa kootaksemme jotain Intian ulkopuolella.

Ja uskon, että näen sellaisen kansainvälisen teoksen tulevan peliin.

Koska dataa ei ole tarpeeksi.

Kuten fyysinen kiinteistö, osa olemassa olevasta datamäärästä ja siitä, miten sinä ja oikea datan laatu mahdollistavat sen.

En vain usko, että se sopii kovin hyvin tekemiimme. Joten sen on oltava jotain, jossa käydään hyvää kaupankäyntiä.

Kansainvälisten portfolioiden rakentamisessa

Invezz: Kun mainitsit kansainvälisen osakepääoman, en ollut aivan selvä. Tarkoitatko kotimaisia ​​sijoittajia, jotka haluavat sijoittaa intialaisiin kansainvälisiin osakkeisiin, tai kansainvälisiä kumppanuuksia, joita olet tekemässä?

Vähän molempia.

Työskentelemme parhaillaan yhteistyön parissa kansainvälisen rahaston kanssa kansainvälisen portfolion luomiseksi.

Tämä kumppanuus tuo suuren uskottavuuden, mikä on arvokasta. Uskottavuuden lisäksi he haluavat meidän hoitavan kansainvälistä segmenttiä.

Kun se on tehty, voimme alkaa luoda salkkuja, joita LRS-sijoittaja voisi käyttää.

Uskon, että on vain ajan kysymys, milloin ne tulevat saataville.

Mielenkiintoisempi kysymys on kuitenkin se, kuinka luoda houkuttelevia sijoitustuotteita, kuten ETF:itä, niille, jotka haluavat sijoittaa Intiaan.

Esimerkiksi lapseni ovat Isossa-Britanniassa, ja heidän vaihtoehtonsa rajoittuvat Nifty 50:tä tai Nifty 500:aa seuraaviin ETF:ihin.

Näitä vaihtoehtoja on mahdollista laajentaa.

Mutta siellä on taas pala, jos Gift Citystä tulee yhteyspiste, kuinka voit luoda sellaisia ​​kiinnostavia tuotteita, jotka sopivat sen rinnalle?

Tekoälyvetoiset investoinnit voivat muodostaa kolmanneksen kokonaismarkkinoista

Invezz: Millaisen yhdistelmän näet AI-vetoisen ja perinteisen talousneuvonnan välillä viidestä kymmeneen vuodelle? Kuinka paljon perinteistä avaruutta tekoäly korvaa?

Annan sinulle numeron – vaikka se ei ehkä olekaan tarkka, se auttaa viitteenä.

Katsotaanpa Yhdysvaltoja välityspalvelimena ja tarkastelemme aktiivisia rahastoja, passiivisia rahastoja ja määrärahastoja.

Yhdysvallat vuonna 1989 on suunnilleen sama kuin Intia vuonna 2023. Markkinoista 89 % oli aktiivisia rahastoja, 11 % passiivisia, eikä niillä ollut määrärahastoja.

Intiassa vuonna 2023 82 % oli aktiivisia, 17 % passiivisia ja 1 % kvantitatiivisia. Tiedän, että kvantti ja tekoäly ovat erilaisia, mutta ne ovat tavallaan samanlaisia.

Vuoteen 2023 mennessä Yhdysvallat oli muuttunut merkittävästi – aktiiviset rahastot putosivat 26 prosenttiin, passiiviset kasvoivat 39 prosenttiin ja määrärahastot nousivat 35 prosenttiin.

Jos otan sen vain esikuvana, jos Intia seuraa USA:n kehityskulkua, tekoälylähtöinen sijoittaminen voi nähdä vähintään 35-kertaisen kasvun sijoitusrahastoissa.

Ja markkinat tulevat myös kasvamaan, mutta markkinaosuuden kannalta, jos oletetaan uutta markkinoiden kasvua, se tulee olemaan kolmannes kokonaisuudesta.

Esimerkiksi salkussani noin 25-30 % on kohdennettu systemaattiseen sijoittamiseen.

Minulla on myös pitkäaikaisia ​​ETF-rahastoja ja joitain tuottokeskeisiä osakkeita ja hyödykkeitä.