Yhdysvaltain pankkiosakkeet: ovatko ne eristettyjä Trumpin tulleilta?

Yhdysvaltain pankkien osakkeisiin on kohdistunut painetta viime istunnoissa tariffien epävarmuuden vuoksi, mikä osoittaa, että uusi makroympäristö on haastava muullekin kuin vain kasvun nimille.

Erityisesti pankkiosakkeisiin kohdistuu isku, koska Trumpin tariffit voivat johtaa taantumaan tämän vuoden jälkipuoliskolla, sanoi UBS:n suurpankkianalyytikko Erica Najarian tänään CNBC:n haastattelussa.

”IYF” eli iShares US Financials Exchange-trade Fund (ETF) on tällä hetkellä noin 5 % laskussa verrattuna vuoden helmikuun alun huippuunsa.

Miksi taantuma on huono pankkien osakkeille?

Yksityishenkilöt ja yritykset ottavat vähemmän todennäköisemmin lainaa talouden taantuman aikana.

Lisäksi lainanottajien on vaikea maksaa takaisin lainojaan tällaisina ajanjaksoina, mikä johtaa maksuhäiriöiden lisääntymiseen.

Investointipankkitoiminnan, osakekaupan ja muiden rahoituspalvelujen tuotot vähenevät, kun markkinoiden aktiviteetti hidastuu myös taantuman aikana.

Yhdessä nämä tekijät aiheuttavat merkittäviä paineita pankkien osakkeisiin talouden taantuman aikana. UBS:n analyytikko Erica Najarianin mukaan:

Tariffit voivat johtaa koronlaskuihin

Najarian näkee Trumpin tullit mielekkäänä vastatuulena Yhdysvaltain pankkiosakkeille, koska ne voivat laukaista keskustelun myös mahdollisista koronlaskuista.

Viime aikoina talousluvut ovat osoittaneet, että Federal Reserve ei ehkä pysty laskemaan korkoja enää vuonna 2025.

Mutta jos uusi tariffiympäristö alkaa painaa taloutta ja johtaa sen laskusuhdanteeseen, keskuspankin on ehkä astuttava heti takaisin ja harkittava korkojen alentamista toiminnan elvyttämiseksi.

Pankkiosakkeet voivat ottaa vastuun tällaisesta liikkeestä, koska alhaisemmat korot yleensä leikkaavat niiden voittomarginaaleja, koska pankit tienaavat lainoista vähemmän kuin ne maksavat talletuksista koronlaskujen keskellä.

Kannattaako Yhdysvaltain pankkien osakkeita omistaa vuonna 2025?

Kaiken kaikkiaan UBS:n analyytikko on varovainen Yhdysvaltain pankkiosakkeiden suhteen, koska tariffivetoinen taantuma voi painaa tämän vuoden tulosta ja moninkertaistaa.

"Mikään ei muuta mielialaa enemmän kuin luottojen laatu, kun on kyse luottoherkistä talousasioista, kuten pankeista", hän väitti hiljattain esiintyessään CNBC:n " Money Movers " -ohjelmassa.

Sijoittajien tulee kuitenkin huomioida, että viimeaikaisesta heikkoudesta huolimatta iShares US Financials ETF on edelleen yli 25 % nousussa verrattuna 52 viikon alimmalle tasolle huhtikuussa 2024.

Lisäksi suurten yhdysvaltalaisten pankkien osakkeet maksavat tervettä osinkotuottoa kirjoitettaessa, mikä tekee niistä jonkin verran jännittävämpää omistaa vuoden 2025 tariffivetoisten haasteiden keskellä, ainakin niille, jotka etsivät lisäkeinoa passiiviseen tuloon.