Onko Porsche-kupla puhkeamassa? Työpaikkojen leikkaukset ja alhaisempi marginaalitavoite osuivat ikoniseen autonvalmistajaan

Tie kannattavuuteen on muuttunut Porsche AG:lle huomattavasti mutkakkaammaksi.

Luksusautojen valmistaja on joutunut alentamaan keskipitkän aikavälin kannattavuustavoitettaan, mikä merkitsee uutta takaiskua sen menestyneen listautumisannin (IPO) jälkeen, kun tulos romahtaa myynnin laskun vuoksi ratkaisevilla Kiinan markkinoilla.

Talousjohtaja Jochen Breckner paljasti keskiviikkona, että saksalaisen brändin tavoitteena on nyt 15–17 prosentin myynnin tuotto keskipitkällä aikavälillä, mikä on vaatimattomampi tavoite kuin aiemmin asetettu jopa 19 prosentin tavoite.

Tänä vuonna alkaa "laaja skaalaaminen", joka sisältää merkittäviä investointeja uusiin malleihin, ohjelmistokehitykseen ja akkuteknologiaan, joiden odotetaan vaikuttavan vuoden 2025 taloudelliseen tulokseen, Volkswagen AG:n hallitsema valmistaja totesi.

Samalla kun Porsche suunnittelee lisää 911:tä ja pohtii uutta SUV-mallistoa vuosikymmenen loppua kohti kasvattaakseen ja parantaakseen suosittua tuotevalikoimaansa.

Markkinoiden reaktio

Markkinat reagoivat uutiseen negatiivisesti Porschen osakkeiden laskiessa keskiviikkona jopa 5,2 %.

Osake on nyt yli puolittunut toukokuun 2023 huipusta, mikä kuvastaa sijoittajien kasvavaa huolta yhtiön kyvystä lunastaa alkuperäiset lupauksensa.

Porsche on kamppaillut säilyttääkseen johdonmukaisen polun kohti yleviä marginaaleja, joita se suunnitteli vuoden 2022 listautumisessa.

Yrityksen matkaa ovat haitanneet myynnin lasku Kiinassa, sähköajoneuvojen kysynnän heikkeneminen Euroopassa, toistuvat tarkistukset taloudelliseen ohjeeseen, mallien viivästykset ja jatkuvat toimitusketjun häiriöt.

Vastauksena näihin haasteisiin Porsche on äskettäin vetäytynyt kunnianhimoisista sähköajoneuvotavoitteistaan ​​ja ilmoittanut suunnitelmistaan ​​investoida 800 miljoonaa euroa (872 miljoonaa dollaria) uusien perinteisillä fossiilisilla polttoaineilla toimivien mallien kehittämiseen, mikä osoittaa, että se keskittyy uudelleen vakiintuneisiin vahvuuksiinsa.

Ikoninen 911-valmistaja on myös tekemässä merkittäviä johtomuutoksia, vaihtaa keskeisiä hallituksen jäseniä ja toteuttaa työpaikkojen leikkauksia toiminnan tehostamiseksi ja kustannusten vähentämiseksi.

Yritys on sittemmin lopettanut 2 000 määräaikaisen työntekijäsopimuksen uusimisen.

Se on myös siirtynyt vähentämään Saksan henkilöstömäärää 1 900 työntekijällä.

Hintasota ja alueelliset haasteet

Kiinassa Porsche on tehnyt strategisen päätöksen luopua jyrkistä alennuksista, vaikka edullisempien automerkkien kova hintasota tunkeutuu luksussegmenttiin.

Toimitusjohtaja Oliver Blume kertoi toimittajille, että yritys on vastannut myynnin taantumaan vähentämällä volyymejä ja tarkistamalla strategiaansa, mukaan lukien päivittämällä nykyiset mallit uusilla auton sisäisillä ominaisuuksilla niiden houkuttelevuuden lisäämiseksi.

Numerot kertovat tarinan

Matalampi tavoite saavutettiin, kun Porsche raportoi liikevoiton vuonna 2024 putoavan 23 prosenttia 5,64 miljardiin euroon vuotta aiemmasta.

Myös myynti laski 1,1 % 40,08 miljardiin euroon.

Vaikka yrityksen myynnin tuotto oli 14,1 %, se on oman ennustetun vaihteluvälin alimmalla tasolla.

Keskipitkän aikavälin tavoitteensa alentamisesta huolimatta Porsche säilyttää pitkän aikavälin yli 20 prosentin marginaalitavoitteensa, mikä osoittaa jatkuvaa sitoutumista kannattavuuteen.

Porsche ilmoitti viime kuussa odottavansa jopa 40 miljardin euron myyntiä tälle vuodelle ja myynnin tuotto on vain 10 prosenttia.

VW sanoi, että he odottavat näkevänsä tasaisen tuloksen tänä vuonna, vaikka Euroopan markkinoilta ja kauppakiistoista tuleekin paineita.

Kauppasota uhkaa

Haasteita lisää se, että autonvalmistajan yhdysvaltalainen liiketoiminta, joka tuo kaikki autonsa maahan, on alttiina presidentti Donald Trumpin asettamille tulleille.

Vastauksena Porsche harkitsi hintojen nostamista välttääkseen lisäpaineita marginaaleihin, kuten Breckner vahvisti.

Porschella on edessään haastava muutosvuosi, ja seuraavat kuukaudet paljastavat, voivatko yrityksen strategiset muutokset ohjata sitä takaisin kohti kunnianhimoisten kannattavuustavoitteiden saavuttamista.