Miksi Bunzlin osake putosi 25 %, kun näkymät heikkenivät ja takaisinosto keskeytettiin: analyytikot tarkistavat odotuksia

Brittiläisen yritystarvikekonserni Bunzlin osakkeet laskivat jyrkästi keskiviikkona sen jälkeen, kun yhtiö leikkasi vuoden 2025 ennustettaan ja keskeytti osakkeiden takaisinosto-ohjelmansa vedoten Pohjois-Amerikan divisioonansa heikentyneeseen tulokseen.

Osake putosi 25,7 %, mikä on jyrkin yhden päivän pudotus vuosiin ja saavutti alimmalle tasolle sitten vuoden 2020 puolivälin.

Lontoossa listattu yritys, joka toimittaa päivittäisiä tuotteita, kuten pakkauksia, puhdistusmateriaaleja ja henkilönsuojaimia yrityksille kaikkialla Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa, sanoi, että sen tarkistettu ennuste sulkee pois mahdollisten Yhdysvaltojen tullien vaikutuksen.

Nämä tariffit ovat järkyttäneet globaaleja markkinoita ja lisänneet pelkoa pitkittyneestä kauppasodasta tehden yhtiön tulevaisuuden ohjauksesta entistä epävarmemman.

Bunzl odottaa nyt vain maltillista liikevaihdon kasvua vuonna 2025 kiinteillä valuuttakursseilla ja odottaa konsernin liikevoittomarginaalin laskevan hieman alle 8 %, kun se vuonna 2024 oli 8,3 %.

Yhtiö ilmoitti myös keskeyttävänsä aiemmin ilmoittaman 200 miljoonan punnan osakkeiden takaisinosto-ohjelman vuodelle 2025 loppuvuodeksi.

Tähän mennessä osakkeita on ostettu jo noin 115 miljoonan punnan arvosta. Johdon mukaan tauko kuvastaa tarvetta priorisoida taloudellinen joustavuus kasvavien kustannuspaineiden keskellä.

Pohjois-Amerikan vastatuulet painavat raskaasti

Toimitusjohtaja Frank van Zanten myönsi, että yhtiön tulos ensimmäisellä neljänneksellä oli jäänyt odotuksista.

"Olen pettynyt tulokseemme ensimmäisellä neljänneksellä tässä haastavassa kauppaympäristössä", hän sanoi.

Van Zanten lisäsi, että konserni toteuttaa johtajuuden muutoksia ja kustannussäästötoimenpiteitä, joilla pyritään parantamaan tulosta sen suurimmalla liiketoimintasegmentillä, ja edistyksen odotetaan näkyvän vuoteen 2026 mennessä.

Bunzl raportoi liikevaihdon heikkenemisestä Pohjois-Amerikan toiminnoissaan, jotka palvelevat pääasiassa päivittäistavara- ja ruokapalveluasiakkaita.

Vaikka yhtiö on nostanut joidenkin päivittäistavaroiden hintoja vastauksena inflaatiopaineisiin, nämä toimet eivät ole täysin kompensoineet heikompia volyymeja, mikä on johtanut tiukempiin käyttökatteisiin.

Analyytikot tarkistavat odotuksia, kyseenalaistavat kasvuoletukset

Ilmoituksen jälkeen Peel Hunt tarkisti arvionsa, ja alustavat arviot viittaavat mahdolliseen 10 prosentin laskuun vuoden 2025 tuloksessa ennen veroja.

Analyytikot totesivat myös, että takaisinoston keskeyttäminen voisi hieman heikentää osakekohtaista tulosennustetta.

Ryan Flight of Jefferies, joka oli aiemmin varoittanut sijoittajia rajoitetusta nousupotentiaalista, sanoi, että konsensusoletus vahvasta orgaanisesta elpymisestä vaikuttaa liian optimistiselta.

"Konsensuksen oletettu orgaanisen kasvun elpyminen on edelleen liian kunnianhimoista ja jää epäinspiroivaksi", hän kirjoitti.

Bunzlin koko vuoden 2024 tuloksia seuranneessa maaliskuussa Hargreaves Lansdownin analyytikot sanoivat, että yritys oli osoittanut joustavuutta merkittävistä vastatuulesta huolimatta.

He ylistivät sen marginaalien hallintaa ja kassavirtaa tuottavaa mallia, mutta myönsivät, että viimeaikainen kasvu oli suurelta osin peräisin yritysostoista.

Kun inflaatio hidastui ja hinnat putoavat monilla Bunzlin päämarkkinoilla, orgaaninen kasvu on edelleen vaikeaa, mikä luo painetta sopimuksille parantaa suorituskykyä lyhyellä aikavälillä.