Trumpin sota Federal Reserve:n kanssa: laillisessa taistelussa Jerome Powellin erottamiseksi

Aiemmin itsenäinen elin, Federal Reserve, on nyt osa Trumpin hallinnon alaisia ​​poliittisia keskusteluja.

Presidentti Donald Trump on eskaloinut hyökkäyksiään Fedin johtajaa Jerome Powellia vastaan ​​väittäen, että hänen irtisanomisensa "ei voi tulla tarpeeksi nopeasti". Mutta tämä ei koske vain korkoja.

Trump pyrkii muokkaamaan uudelleen Yhdysvaltain hallituksen instituutioiden rakennetta, alkaen Federal Reserveistä.

Mutta onko se edes laillista? Jo vireillä oleva korkeimman oikeuden asia voi antaa hänelle tarvitsemansa lainvoiman.

Miten tähän on tultu?

Trumpin julkinen riita Jerome Powellin kanssa alkoi vuosia sitten hänen ensimmäisellä kaudellaan. Vaikka Trump nimitti Powellin puheenjohtajaksi vuonna 2018, heidän suhteensa rapistui melkein välittömästi.

Tuolloin Trump halusi alhaisia ​​korkoja vauhdittaakseen osakemarkkinoita. Powell puolestaan ​​nosti korkoja vedoten inflaatioongelmiin.

Koko vuoden 2019 ja pandemiavuoteen 2020 asti Trump moittii toistuvasti.

Hän kutsui Powellia "viholliseksi" ja ehdotti hänen ampumista. Hän jopa pyysi Valkoisen talon lakimiehiä tutkimaan laillisia vaihtoehtoja hänen poistamiselleen.

Mutta Powell on aina pitänyt kiinni ja vaatinut, että Fedin on pysyttävä riippumattomana ja tietopohjaisena.

Nopeasti eteenpäin vuoteen 2025, ja riita on syttynyt uudelleen. Powell varoitti äskettäin, että Trumpin aggressiiviset tullit nostavat inflaatiota ja hidastaisivat kasvua.

Trump vastasi uusin uhkauksin ja syytti Powellia "politiikan pelaamisesta" ja sanoi, että hänen irtisanomisensa "ei voi tulla tarpeeksi nopeasti".

Mikä on juridisesti vaakalaudalla?

Oikeudellisen taistelun keskiössä on vuonna 1935 tehty korkeimman oikeuden päätös, joka tunnetaan nimellä Humphrey's Executor .

Tämä tapaus loi pysyvän ennakkotapauksen, jonka mukaan presidentit eivät voi erottaa riippumattomien sääntelyvirastojen virkamiehiä ilman perusteltua syytä.

Tavoitteena oli suojella virastoja, kuten Fed, poliittiselta puuttumiselta.

Mutta Trump haluaa, että tämä ennakkotapaus kumotaan. Hänen hallintonsa väittää, että se loukkaa perustuslain mukaista presidentin valtaa.

Solicitor General D. John Sauerin mukaan presidentin ei pitäisi joutua delegoimaan toimeenpanovaltaa virkamiehille, jotka vastustavat hänen asialistaansa.

Oikeudellinen argumentti sai kannatusta vuonna 2020, kun korkein oikeus päätti äänin 5–4, että presidentti voi erottaa Kuluttajien rahoitussuojaviraston päällikön.

Mutta tuo tapaus koski yhden johtajan virastoa. Seitsemänjäsenisen hallituksen alaisuudessa toimiva Fed on toistaiseksi pysynyt ulottumattomissa.

Nyt Trump käyttää eri tapausta. Tämä koskee liittovaltion työvoimalautakuntia asian palauttamiseksi tuomioistuimen käsiteltäväksi.

Ja tällä kertaa vaikutukset ovat paljon laajempia.

Onko tämä korkeimman oikeuden tapaus todella keskuspankista?

Tuomioistuimen käsiteltävänä oleva tapaus koskee Trumpin kahden virkamiehen erottamista National Labor Relations Boardista ja Merit Systems Protection Boardista.

Vaikka se saattaa tuntua riippumattomalta, tulos voi vaikuttaa siihen, miten kaikkia riippumattomia virastoja, mukaan lukien Federal Reserve, hallitaan.

Trumpin asianajajat väittävät, että Fed on erilainen. He viittaavat sen ainutlaatuiseen rahoitukseen, historiaan ja rakenteeseen.

Aiemmissa tuomioissa tuomioistuin on tunnustanut, että Fed on "toisessa liigassa".

Silti kriitikot väittävät, että jos tuomioistuin heikentää tai kumoaa Humphreyn toimeenpanijan , se avaa oven myös Powellin poistamiselle.

Powell puolestaan ​​on sanonut, ettei hän usko, että tapaus koskee Fediä.

Mutta entinen NLRB:n puheenjohtaja Gwynne Wilcox, yksi erotetuista virkamiehistä, varoitti tuomioistuinta, että Trumpin edun mukainen päätös voi vaarantaa Fedin riippumattomuuden ja horjuttaa sijoittajien luottamusta.

Miksi Fed on edelleen erikoistapaus

Toisin kuin useimmat virastot, Federal Reserve on suojattu useilla kerroksilla laillista ja rakenteellista eristettä.

Sen kuvernöörit voidaan erottaa vain "syistä", ja instituutio rahoittaa itsensä sen sijaan, että se luottaisi kongressiin.

Nämä ominaisuudet on suunniteltu suojaamaan rahapolitiikkaa poliittiselta puuttumiselta.

Fed palvelee myös kahta tehtävää: hintavakautta ja maksimaalista työllisyyttä.

Powell ja hänen tiiminsä ovat pitäneet korot vakaina viime kuukausina odottaen lisäselvyyttä siitä, kuinka tariffit voivat vaikuttaa inflaatioon ja kasvuun.

Trump näkee tämän tauon esteenä.

Silti korkein oikeus ei ole koskaan suoraan päättänyt, voiko presidentti irtisanoa istuvan Fedin tuolin.

Ja vaikka nykyinen ennakkotapaus nojaa Powellin puoleen, oikeudellisen tulkinnan muutos voi muuttaa kaiken.

Mitä Trumpin sisäpiiri sanoo?

Trumpin omassa tiimissä on erimielisyyksiä.

Valtiovarainministeri Scott Bessent on varoittanut, että Fedin riippumattomuuden heikentäminen voi vahingoittaa rahoitusmarkkinoita ja sijoittajien luottamusta. Hän kutsui rahapolitiikkaa "jalokivirasiaksi, joka on säilytettävä".

Toisaalta talousneuvonantaja Kevin Hassett on pehmentänyt aikaisempaa asemaansa. Vuonna 2021 hän sanoi, että Powellin erottaminen vahingoittaisi Fedin uskottavuutta.

Mutta nyt hän sanoo, että presidentin tiimi "tutkii", voidaanko se tehdä laillisesti. Hän viittasi "uuteen oikeudelliseen analyysiin", mutta ei antanut tarkempia tietoja.

Trumpin joukkueen laskelmat ovat selvät: hän haluaa enemmän valvontaa, mutta hän tietää myös, että markkinat voivat panikoida, jos Fed näyttää politisoituneelta.

Miksi sillä on väliä ja mitä tapahtuu seuraavaksi

Tämä ei koske vain Powellia tai korkoja. Kyse on siitä, voivatko presidentit valvoa suoraan instituutioita, jotka on rakennettu riippumattomiksi.

Jos Trump onnistuu saamaan korkeimman oikeuden heikentämään Humphreyn toimeenpanijaa , se loisi oikeudellisen ennakkotapauksen, joka voisi kestää hänen presidenttikautensa kauemmin.

Nykyinen riita, joka on julkinen kaikkien nähtävillä, on vain jäävuoren huippu.

Olipa lopputulos mikä tahansa, sillä on varmasti poikkeuksellisia vaikutuksia oikeudellisiin, poliittisiin, taloudellisiin ja institutionaalisiin aloihin.

Jotkut sanovat, että Trump yrittää aggressiivisin toimeenpanovallan laajentaminen sitten FDR:n.

Korkeimman oikeuden odotetaan ratkaisevan työlautakunnan asian lähiaikoina.

Toistaiseksi Powell jatkaa tehtävässään toimikautensa loppuun vuonna 2026.

Mutta jos tuomioistuin myöntää Trumpille ampumisvaltuudet, taistelu Federal Reserven hallinnasta kärjistyy.

Jos tuomioistuin epäröi koskea keskuspankkiin, Trump voi silti hakea vaihtoehtoisia oikeudellisia tulkintoja, pinota Fedin lojaaleja tai pyrkiä muokkaamaan sen rakennetta toimeenpanomääräyksillä ja nimityksillä.