Expedian kustannusten hallinta antaa toivoa, mutta analyytikot näkevät kasvun esteitä edessä

Expedia Groupin osakkeet laskivat perjantaina jyrkästi yli 8,5 prosenttia sen jälkeen, kun yhtiö raportoi ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihdon jääneen Wall Streetin odotuksia heikommaksi, mikä viestii Yhdysvaltojen matkailukysynnän hidastumisesta.

Verkkomatkailualustan liikevaihto oli 2,98 miljardia dollaria, mikä jäi LSEG:n haastattelemien analyytikoiden odottamasta 3,01 miljardista dollarista.

Lasku on huolestuttava signaali laajemmalle matkailualalle, joka oli toivonut vahvaa kesäkautta.

Analyytikot selittävät odotettua heikompia tuloksia taloudellisilla paineilla, jotka painavat kuluttajien menoja erityisesti Yhdysvalloissa, missä Expedia tuottaa noin kaksi kolmasosaa sen tuloista.

Ainakin 13 välittäjää laski osakkeen tavoitehintaa tulosjulkistuksen jälkeen.

Suuri Yhdysvaltojen läsnäolo lisää vastusta, koska se vaikuttaa saapuvaan matkustamiseen

Expedian tulos heijastaa kuluttajien kasvavaa varovaisuutta korkeiden korkojen, pitkittyneen inflaation ja geopoliittisen epävarmuuden, mukaan lukien jatkuvien kauppajännitteiden, vaikutuksen vuoksi.

”Tämä on hieman selvempää Expedian tapauksessa, jolla on suurempi läsnäolo Yhdysvalloissa kuin kilpailijoilla”, sanoi BTIG:n analyytikko Jake Fuller.

Barclaysin analyytikoiden mukaan viimeaikaiset tulokset vahvistavat, että Yhdysvaltojen matkailu on siirtynyt hidastumisvaiheeseen.

Piper Sandler sanoi Yhdysvaltoihin suuntautuvaa matkailua ja B2C-liiketoimintaa koskevien kommenttien olevan "lannistavan" ja ehdotti "kovaa työtä tästä eteenpäin".

Välittäjä laski osakkeen luokitusta.

”Expedian riski-hyötyprofiili pysyy edelleen tasapainoisena, koska se on erittäin alttiina Yhdysvaltojen kysyntäympäristölle, joka muodostaa noin kaksi kolmasosaa sen tuloista”, Wedbush totesi perjantaina tiedotteessa.

Yhdysvaltain kysyntä on osoittanut suurimmat epävarmuuden merkit kulutuskysynnän heikkenemisestä lähitulevaisuudessa, Wedbushin analyytikot sanoivat ja laskivat tavoitehintaa 180 dollarista 165 dollariin.

Analyytikot varoittavat, että Kanadan Yhdysvaltoihin suuntautuvien matkojen vähäisyys voi heikentää kesän tuottoa.

Yksi silmiinpistävimmistä datapisteistä oli lähes 30 prosentin lasku Yhdysvaltoihin Kanadasta tulevissa varauksissa.

Truistin analyytikot korostivat, että maiden väliset jännitteet ovat saattaneet alkaa lannistaa rajat ylittävää matkustamista.

Tämä lasku on huomattavasti jyrkempi kuin kansainvälisten saapuvien varausten kokonaislasku, joka oli 7 prosenttia.

Analyytikot varoittivat, että geopoliittinen jännitys voi heikentää entisestään mielialaa kesän aikana, varsinkin jos diplomaattisuhteet eivät vakaudu.

He varoittivat erityisesti Kanadan Yhdysvaltoihin suuntautuvasta matkustamisesta, joka kärsi, vaikka kiristyvä geopoliittinen tilanne otti jalansijaa vasta vuosineljänneksen viimeisillä viikkoilla.

Ydinliikevoittomarginaali todennäköisesti saavutetaan matkailukysynnän heikkenemisestä huolimatta

Synkästä tilanteesta huolimatta Expedia Groupin odotetaan pysyvän kurssilla ydinvoittomarginaalitavoitteidensa saavuttamiseksi, vaikka matkailukysynnän heikkenemisen merkkejä on havaittavissa, Oppenheimerin perjantaina julkaiseman muistion mukaan.

Sijoitusyhtiö mainitsi yhtiön kurinalaisen kustannustenhallinnan keskeisenä tekijänä, joka tukee sen katteensietokykyä.

Talousjohtaja Scott Schenkel kertoi sijoittajille torstaina pidetyssä tulosjulkistuspuhelussa, että verkkomatkailualusta odottaa nyt koko vuoden käyttökatemarginaalinsa kasvavan 75–100 peruspistettä.

Tämä on parannusta aiempaan 50 peruspisteen nousuennusteeseen verrattuna, FactSetin raportin mukaan.

Parantuneista kannattavuusnäkymistä huolimatta Expedia tarkisti liikevaihdon kasvun ohjeistustaan ​​alaspäin.

Johto odottaa nyt liikevaihdon kasvavan koko vuoden aikana 2–4 ​​prosenttia, kun aiempi ennuste oli 4–6 prosenttia.

Yhtiö ennustaa kuluvalle neljännekselle liikevaihdon kasvua 3–5 prosentin välillä ja käyttökatemarginaalin kasvavan vastaavasti 75–100 peruspistettä.

Osakkeiden kehitys riippuu makrotaloudellisesta kuvasta

Vaikka bruttomyynti jäi ennusteista, Expedia onnistui saavuttamaan oikaistun tuloksen ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia odotuksia suuremman.

Yhtiön yritysasiakassegmentti osoitti suhteellisesti vahvempaa suoriutumista laajemman kansainvälisen ulottuvuutensa ansiosta.

Silti näkymät ovat edelleen haaleat.

Yhtiön toisen neljänneksen ja koko vuoden ohjeistus jäi hieman konsensusodotusten alapuolelle.

”Vaikka Expedian sijoittajat arvostavatkin kannattavaa kasvua, paluu kannattavaan kasvuun ei ole se viesti, jonka sijoittajat haluavat kuulla juuri nyt, vaikka se olisikin oikea siirto”, Benchmarkin analyytikko Daniel Kurnos sanoo tutkimusmuistiossa.

Analyytikon mukaan Expedian tarinassa on oltava parempi kasvukomponentti, jotta osake todella toimisi.

"Siitä huolimatta osakkeiden nousu luultavasti ei vaadi paljoakaan, kunhan kokonaistaloudellinen kuva ei huonone."