USD/JPY-ennuste: kuppi ja kahva muodostuvat Japanin joukkolainojen hermostuneisuuden kasvaessa

USD/JPY-valuuttakurssi pysyi keskiviikkona yli 144:ssä sijoittajien seuratessa joukkovelkakirjamarkkinoiden jatkuvaa kehitystä. Se kävi kauppaa 144,2:ssa, kun kuukauden huippu oli 148,67. Tässä artikkelissa tarkastellaan Japanin jenin näkymiä joukkovelkakirjapelkojen jatkuessa.

Japanin jeni vahvistuu joukkolainojen korkojen noustessa

Yksi tämän viikon tärkeimmistä makrouutisista on Japanin joukkovelkakirjamarkkinoiden kehitys.

Tämä kehitys johtuu pääasiassa Japanin joukkovelkakirjamarkkinoiden rakenteesta, jolla Japanin keskuspankki on hallitsevassa asemassa. Viimeisen vuosikymmenen aikana pankki on ostanut miljardien dollarien arvosta joukkovelkakirjoja kuukaudessa määrällisen keventämisohjelmansa kautta.

Pankki on nyt muuttanut linjaa ja nostaa korkoja, karsii tasettaan ja vähentää ostojaan. Sijoittajien keskuudessa herää kysymys, ketä nämä japanilaiset joukkovelkakirjat kiinnostavat.

Viimeaikaiset tiedot osoittavat sijoittajien kysynnän pysyneen vaimeana. Toukokuun 20. päivänä 40 vuoden huutokaupassa saavutettiin yli kymmeneen vuoteen pienin kysyntä, kun taas toisessa huutokaupassa kysyntä oli kymmeneen kuukauteen pienin.

Todennäköinen ratkaisu Japanille on purkaa yli vuosikymmenen jatkunut korkokauppa. Japani saattaa alkaa myydä Yhdysvaltain joukkovelkakirjojaan, kun keskuspankki harkitsee korkojen leikkaamista. Sen jälkeen se siirtää osan näistä varoista kotimarkkinoille.

Japanin joukkolainojen tuotot ovat nousseet kasvavien taloutta koskevien huolien ja kasvavien maksukyvyttömyysriskien vuoksi. Pääministeri Shigeru Ishiba varoitti hiljattain, että talous on pahemmassa tilanteessa kuin Kreikan kriisi muutama vuosi sitten.

Kaikki nämä ongelmat ovat asettaneet Japanin keskuspankin (BoJ) vaikeaan asemaan sen kamppaillessa korkean inflaation kanssa. Viimeaikaiset tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) oli 3,6 %, mikä on paljon korkeampi kuin sen 2,0 %:n tavoitetaso. Nousevat korot tekevät lainanotosta Japanissa paljon kalliimpaa.

FOMC:n pöytäkirjat ja keskeiset tiedot tulossa

USD/JPY-valuuttakurssi nousi Yhdysvaltojen julkaistua vahvan kuluttajien luottamusta koskevan datan maanantaina. Conference Boardin mukaan kuluttajien luottamus nousi toukokuussa 97 pisteeseen Donald Trumpin osoitettua avoimuutta sopimukseen pääsemiseksi muiden maiden kanssa.

Seuraava tärkeä katalysaattori USD/JPY-parille on FOMC:n pöytäkirja, joka julkaistaan ​​keskiviikkona. Pöytäkirjassa annetaan lisätietoja viimeisimmän rahapolitiikan kokouksen keskusteluista.

Niiden vaikutus Yhdysvaltain dollariindeksiin on rajallinen, koska useimmat sijoittajat ovat sulkeneet pois koronlaskun tulevassa kokouksessa.

USD/JPY-valuuttapari reagoi myös tuleviin Yhdysvaltain BKT:n ja henkilökohtaisen kulutuksen (PCE) tietoihin torstaina ja perjantaina.

Kuten Fedin pöytäkirjojen, myös näiden vaikutus Yhdysvaltain dollariin on rajallinen, koska Fed on jo sanonut omaksuvansa odottavan lähestymistavan.

USD/JPY-tekninen analyysi

Päiväkaavio osoittaa, että USD/JPY-valuuttakurssi on edelleen paineen alla tänä vuonna. Se on laskenut 50 ja 100 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA) alapuolelle, mikä on merkki siitä, että karhut pysyvät hallinnassa.

Pari on myös muodostanut käänteisen pään ja hartioiden kuvion. Tämä kuvio koostuu pyöristetystä yläosasta ja kahvasta. Se muodostaa nyt kahvaosan.

Siksi todennäköisin skenaario on, että USD/JPY-pari jatkaa laskutrendiään alkuperäisen tavoitetason ollessa 139,85 tukitaso. Jos pari laskee tämän tason alapuolelle, se jatkaa laskuaan seuraavien päivien aikana.