Laopu Goldin 1 000 Hongkongin dollarin osakekurssitestit nousivat arvostuksen ja pääsyhuolen kasvaessa

Laopu Gold Co:n poikkeuksellinen osakenousu on kestävyystestin edessä.

Noustuaan yli 2 300 % kesäkuun 2024 debyytistään lähtien koruvalmistajan osakkeet ylittivät 1 000 Hongkongin dollarin rajan – harvinainen saavutus, joka on nyt tuonut mukanaan erilaisen haasteen: pääsyn.

Huolimatta siitä, että nousu teki Laopusta Hongkongin pörssin kalleimman osakkeen – joka peittää Mixue Groupin 580 Hongkongin dollaria – virstanpylväällä on korkea markkinoille pääsyn este.

Laopu vaatii vähintään 100 osakkeen oston, mikä vastaa 100 000 Hongkongin dollaria (12 750 dollaria), summa, joka voi hinnoitella jokapäiväiset sijoittajat.

Vaikka pariton eräkauppa on teknisesti mahdollista välitysten kautta, tällaisiin kauppoihin liittyy usein pidempiä toteutusaikoja ja korkeampia maksuja, mikä rajoittaa entisestään pienempien sijoittajien osallistumista.

Osakkeessa on merkkejä jännityksestä arvostushuolien keskellä

Torstaina osake kosketti hetkeksi 1 015 Hongkongin dollaria ennen kuin laski jopa 9,4 %.

Volatiliteetti viittaa siihen, että sijoittajat saattavat arvioida osakkeen arvostusta uudelleen.

Laopu käy tällä hetkellä kauppaa 32-kertaisella termiinituloksella verrattuna Chow Tai Fookin 16-kertaiseen tulokseen, mikä herättää kysymyksiä sen hinnan kestävyydestä.

"Laopu on mielestäni liian kallis kassavirran perusteella, vaikka kasvu näyttää lupaavalta", sanoi Shenzhen Flying Tiger Investment & Management Co:n rahastonhoitaja Yu Dingheng Bloombergin raportissa.

Lähde: Bloomberg

Lockupin päättyminen voi laukaista markkinapaineita

Painetta lisää tuleva lockupin päättyminen 27. kesäkuuta, joka vapauttaa markkinoille 121,4 miljoonaa osaketta – yli kaksinkertaisen määrän nykyiseen vapaaseen kelluvuuteen verrattuna.

Pienempi 10,8 miljoonan osakkeen erääntyminen joulukuussa johti Laopun huonoimpaan viikoittaiseen tulokseen listautumisen jälkeen, mikä osoittaa riskin, että suurempi julkaisu voi järkyttää sijoittajia.

Analyytikot varoittavat, että tällainen tulva voisi testata, onko institutionaalinen kiinnostus tarpeeksi vahva absorboimaan lisätarjontaa vetämättä hintoja alas.

Vaatimukset saavutettavuuden parantamiseksi kasvavat

Hongkongin pörssin kerrotaan tutkineen muutoksia kalliiden osakkeiden saatavuuden parantamiseksi.

Tällä hetkellä yritykset asettavat omat hallitustonttikokonsa, ja vaikka tämä antaa joustavuutta, se voi myös jäädyttää vähittäiskaupan kiinnostuksen osakekurssien noustessa.

Laopu ei ole vielä ilmoittanut, harkitseeko se osakkeiden jakamista – Tencentin vuonna 2014 ja Zai Labin vuonna 2022 ottamaa askelta – joka alentaisi osakekohtaista hintaa ja parantaisi likviditeettiä.

Listautumisannin innostus kohtaa rallin jälkeisen varovaisuuden

Laopun menestyslistautumisanti ylimerkittiin lähes 600-kertaisesti vähittäiskaupassa, mikä sai yhtiön laajentamaan vähittäismyyntiallokaatiotaan kuusinkertaiseksi 11,2 miljoonaan osakkeeseen.

Mutta jyrkän arvostuksen, rajoitetun vähittäiskaupan saatavuuden ja markkinoille tulevien uusien osakkeiden aallon myötä yhtiön painovoimaa uhmaava juoksu saattaa pian kohdata sijoittajien perustellumman mielialan.