Kiinan toukokuun viennin kasvu hidastui 5,0 prosenttiin kaupan epävarmuuden vuoksi: Reutersin kysely

Kiinan viennin kasvun odotetaan hidastuneen toukokuussa, vaikka Yhdysvaltojen kiinalaisille tuotteille asettamien tullien väliaikainen alentaminen tarjosi hengähdystauon.

Taloustieteilijöiden yksimielisyyden mukaan Yhdysvaltojen kanssa käytävästä kauppasodasta johtuvien jatkuvien epävarmuustekijöiden ja laajempien huolien Kiinan ja Yhdysvaltojen suhteista uskotaan painaneen toimitusmääriä.

Kiinasta lähtevien toimitusten ennustetaan kasvaneen viime kuussa 5,0 % vuodentakaisesta.

Tämä ennuste, joka perustuu Reutersin haastattelemaan 20 ekonomistin mediaaniarvioon, merkitsee hidastumista huhtikuussa kirjatusta vahvemmasta 8,1 prosentin hypystä.

Samanaikaisesti tuonnin ennustetaan laskeneen toukokuussa 0,9 % edelliseen vuoteen verrattuna, mikä on hieman laajempaa kuin huhtikuussa nähty 0,2 %.

Tämä viittaa siihen, että kotimainen kysyntä on edelleen heikko maailman toiseksi suurimmassa taloudessa.

Maailmanlaajuinen kauppasota, jolle on ominaista Kiinan ja Yhdysvaltojen kauppasuhteiden vaihtelevat jännitteet, on altistanut kiinalaiset viejät ja heidän kansainväliset liikekumppaninsa epävakaalle "vuoristoradalle" viimeisen kahden kuukauden aikana.

Vaikka äskettäinen puolitoista tuntia kestänyt puhelinkeskustelu Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ja Kiinan johtajan Xi Jinpingin välillä myöhään torstaina auttoi pitämään kannen välittömiltä eskalaatioilta, keskeiset kiistakysymykset – kuten Pekingin kontrolli harvinaisten maametallien viennissä ja Washingtonin rajoitukset siruihin liittyvälle viennille – lykättiin tuleviin neuvotteluihin, mikä jätti merkittäviä epävarmuustekijöitä ratkaisematta.

Tulliaselepovaikutus: väliaikainen lykkäys vai uusi etupainotteisuusaalto?

Toukokuun puolivälissä Kiina ja Yhdysvallat pääsivät 90 päivän aselevolle mustelmatullisodassaan, mikä johti useimpien toistensa tavaroille asettamiensa kolminumeroisten tullien peruuttamiseen, jotka olivat alun perin tulleet voimaan huhtikuun alussa.

Nämä tullit sekä laajemmat epävarmuustekijät globaalin kauppajärjestyksen ympärillä (erityisesti sen jälkeen, kun Trumpin hallinto määräsi 90 päivän tauon muille kauppakumppaneilleen asettamiinsa "vastavuoroisiin tulleihin") olivat kiihdyttäneet Kiinan vientiä merkittävästi maalis- ja huhtikuussa.

Tuona aikana tehtaat kiirehtivät lähettämään lähetyksiä Yhdysvaltoihin ja muihin ulkomaisiin valmistajiin pyrkiessään pääsemään mahdollisten uusien tullien edelle.

Yhdysvaltain kiinalaisille tuotteille asettamien tullien väliaikainen alentaminen oli epäilemättä tervetullut uutinen Kiinan päättäjille, jotka kamppailevat vahvasti viennistä riippuvaisen talouden tukemisen kanssa ja kamppailevat samanaikaisesti heikon kotimaisen kysynnän ja laskevien hintojen kanssa.

Reutersin haastattelemat taloustieteilijät näyttävät kuitenkin olevan erimielisiä Geneven kauppaneuvottelujen käänteen tarkasta vaikutuksesta Kiinan kokonaisvientiin viime kuussa.

Arviot toukokuun viennin kasvusta vaihtelivat laajasti, vahvasta 9,3 prosentin kasvusta 2,5 prosentin supistumiseen, mikä korostaa monimutkaista ja epävarmaa dynamiikkaa.

Jotkut analyytikot ehdottavat, että tulliaselepo saattaa vahingossa laukaista yritysten uuden etupainotteisen kierroksen.

Nomuran analyytikot väittivät 23. toukokuuta päivätyssä raportissaan, että tämä voisi "vähentää Kiinan hallituksen kiireellisyyttä 'ottaa käyttöön huomattava elvytyspaketti ja aloittaa tarvittavat rakenteelliset uudistukset'".

Nomuran tiimi arvioi myös, että Yhdysvaltojen keskimääräiset tullit Kiinan tuonnille voivat pysyä "noin 42 prosentissa" jopa ilman lisäkorotuksia, mikä saa heidät odottamaan Kiinan viennin kasvun jyrkkää hidastumista vuoden toisella puoliskolla.

Talouden vastatuuli: teollisuuden hidastuminen ja poliittiset toimet

Vaikka Kiinan ensimmäisen vuosineljänneksen talouskasvu ylitti odotukset, optimismia lievensivät nopeasti Yhdysvaltojen ja Kiinan suhteiden jatkuvat jännitteet.

Viimeaikaiset tehdastoimintatiedot toukokuulta osoittavat, että kiinalaiset valmistajat saattavat jo tuntea tullikiistojen haitalliset vaikutukset.

Teollisuuden virallinen ostopäällikköindeksi (PMI) supistui toukokuussa toista kuukautta peräkkäin.

Samoin yksityisen sektorin tutkimus teollisuustoiminnasta supistui ensimmäistä kertaa kahdeksaan kuukauteen, mikä korostaa entisestään alan kohtaamia haasteita.

Vastauksena näihin taloudellisiin paineisiin Kiinan keskuspankki ryhtyi viime kuussa toimiin laskemalla viitelainakorkoja.

Tämän toimenpiteen tarkoituksena oli vähentää kauppasodan vaikutusta laajempaan talouteen.

Lisäksi keskuspankki alensi talletuskorkojen kattoa pyrkiessään kompensoimaan pankkeihin kohdistuvaa marginaalipainetta ja kannustamaan säästäjiä lisäämään kulutusta tai investointeja.

Viennin hidastumisesta huolimatta Kiinan kauppataseen ylijäämän ennustetaan olevan toukokuussa 101,3 miljardia dollaria, mikä on kasvua huhtikuun 96,18 miljardista dollarista.

Tämä viittaa siihen, että vaikka viennin kasvu saattaa hidastua, tuonnin lasku on mahdollisesti voimakkaampaa, mikä johtaa laajempaan ylijäämään.